DPM: PE thấp hơn trung bình ngành, ở mức 8,1 lần
CTCK MayBank KimEng (MBKE)
Chúng tôi ước tính tổng doanh thu 9 tháng đầu năm 2015 của DPM đạt khoảng 7.480 tỷ, tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong bối canh giá phân ure chưa cải thiện, giá phân ure thế giới giảm 14% so với cùng kỳ năm ngoái trong 9 tháng đầu năm 2015, mức tăng của doanh thu chủ yếu nhờ sản lượng phân bón Kl992 VIP Trang Chủ 2026 tăng lên. Bên cạnh đó, ước tính biên Kl99 nổ hũ gộp 9 tháng đầu năm 2015 cải thiện mạnh, tăng lên mức 33,6%, tăng 8 điểm phần trăm so với 9 tháng đầu năm 2014.
Nguyên nhân do giá dầu giảm mạnh đã làm giá khí gas đầu vào (chiếm 55% chi phí Kl994 nhà cái bóng đá world cup của phân ure) giảm theo. Giá dầu WTI và Brent trung bình 9 tháng đầu năm 2015 giảm lần lượt 48,8% và 47,4% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 51 USD/thùng và 56,2 USD/thùng.
Theo đó, giá dầu FO trung bình 9 tháng đầu năm 2015 cũng giảm 48% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 315 USD/mt. Ước tính giá khí gas trung bình trong 9 tháng đầu năm 2015 giảm còn 4,5 USD/mmBTU từ mức 7,4 USD/mmBTU cùng kỳ. Với các chi phí khác biến động không đáng kể, Kl99 nổ hũ sau thuế 9 tháng đầu năm 2015 kì vọng đạt khoảng 1.183 tỷ, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái.
Mặc dù giá dầu WTI và Brent có tăng trở lại từ đầu tháng 10 nhưng chúng tôi cho rằng mức tăng này trong ngắn hạn. Trong quý III/2015 giá dầu FO trung bình tiếp tục giảm 26% so với quý II/2015 và giảm 55% so với cùng kỳ 2014.
Theo đó, chúng tôi điều chỉnh dự báo giá khí gas trung bình cả năm 2015 của DPM xuống còn 4,5 USD/mmBTU, giảm khoảng 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo đó, Kl99 nổ hũ sau thuế 2015 ước đạt 1.521 tỷ, tăng 39% so với năm ngoái trong khi doanh thu 2015 dự báo giảm 4% so với năm ngoái, đạt khoảng 9.208 tỷ do giá phân bán ure giảm. EPS 2015 ước đạt 4.005 đồng/cp, PE dự phóng 2015 là 8,1 lần, thấp hơn so với trung bình ngành 10 lần. Mức 99Kl.app mobile mới nhất 2015 của DPM là 2.500 đồng/cp, tương đương lợi tức cổ suất 7,7%, cao hơn mức KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k.
C47: PE khá hấp dẫn, ở mức 6,2x
CTCK MayBank KimEng (MBKE)
Theo Nghị quyết ĐHCĐ 2015 thông qua 99Kl.app mobile mới nhất năm 2014 bằng tiền mặt 18%/mệnh giá, ngày 12/10/2015 HĐQT CTCP Xây dựng 47 (Mã CK: C47) đã ra nghị quyết về việc thực hiện chi trả 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt. Theo đó, ngày chốt quyền hưởng 99Kl.app mobile mới nhất là ngày 30/10/2015 và ngày thực hiện thanh toán là ngày 10/11/2015.
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, C47 là KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay có lợi suất 99Kl.app mobile mới nhất cao, phù hợp với các nhà Kl99ok phiên bản mới ưa chuộng 99Kl.app mobile mới nhất cao. Với mức giá giao dịch hiện nay, lợi suất 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt đạt 11,3%. Tỷ lệ chi trả 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt của công ty các năm trước đều duy trì ở mức cao và ĐHCĐ vừa qua cũng nhất trí duy trì tỷ lệ 99Kl.app mobile mới nhất 15-20% cho năm 2015.
Trong 6 tháng 2015, công ty ghi nhận doanh thu thuần 662,8 tỷ đồng, tăng 35,6% so với cùng kỳ và Kl99 nổ hũ sau thuế 11,9 tỷ đồng, giảm nhẹ 4,4% so với cùng kỳ. So với kế hoạch SXKD năm 2015 với doanh thu 1.200 tỷ đồng, tăng 18,8% và Kl99 nổ hũ sau thuế 32 tỷ, tăng 3,9% so với năm trước, C47 đã hoàn thành 55% mục tiêu doanh thu và 37% mục tiêu Kl99 nổ hũ. Lưu ý, theo chu kỳ hoạt động của các công ty xây dựng nói riêng và C47 nói riêng, KQKD thường được tập trung ghi nhận trong các tháng cuối năm.
Với KQKD đạt được trong 6 tháng 2015, EPS bốn quý gần nhất đạt 2.588 đồng/cp. Định giá theo P/E của C47 cũng khá hấp dẫn với P/E bốn quý gần nhất 6,2x.
JVC: Có khả năng thực hiện kế hoạch mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ
CTCK MayBank KimEng (MBKE)
JVC vừa công bố nghị quyết HĐQT ngày 12/10/2015 về việc dự kiến mua lại 5.625.035 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (tương đương khoảng 5% tổng số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay đang lưu hành) làm KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ, theo phương thức thoả thuận hoặc khớp lệnh trên sàn. KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay JVC đóng cửa ở mức giá 4.800 đồng trong phiên giao dịch hôm nay (13/10/2015) với khối lượng dư mua trần gần 38 ngàn KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
JVC cho biết mục đích mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ là để bình ổn giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay trên thị trường. Giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này đã giảm hơn 71% tính từ đầu năm đến nay.
Nguồn vốn để thực hiện là các quỹ và thặng dư vốn cổ phần. Theo báo cáo Kl991.com nạp rút nhanh quý I/2015 (cho kỳ kế toán từ 01/04 đến 30/06/2015), tổng số dư khoản mục thặng dư vốn cổ phần và quỹ Kl99ok phiên bản mới phát triển của JVC là hơn 421 tỷ đồng, số dư tiền và tương đương tiền hơn 66,4 tỷ đồng. Giả sử với mức giá đóng cửa hôm nay, JVC cần khoảng 27 tỷ đồng để mua lại lượng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay như dự kiến. Như vậy, xét về năng lực Kl991.com nạp rút nhanh, JVC có khả năng thực hiện kế hoạch mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ này. Do vậy, khả năng điều này sẽ giúp tâm lý thị trường đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay JVC trở nên tích cực hơn trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, cần lưu ý là việc mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ mới chỉ đang là quyết định của HĐQT, trong trường hợp công ty triển khai kế hoạch này, JVC sẽ cần được Uỷ ban 99Kl99 link đăng nhập thông qua. Ngoài ra, vẫn chưa có những thông tin chi tiết về thời gian thực hiện cũng như mức giá dự kiến mua. Do vậy, chúng tôi chưa thể đánh giá cụ thể tác động của việc này đến giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của JVC. Nhắc lại, nghị quyết HĐQT hôm 21/06/2015 của JVC ngoài việc bổ nhiệm chủ tịch HĐQT và giám đốc mới cũng có thông qua chủ trương mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ. Tuy nhiên, công ty đã không triển khai thực hiện sau đó.
Tuy nhiên, công ty đã không triển khai thực hiện sau đó. Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý I/2015 thấp với doanh thu giảm 57,2% so với cùng kỳ năm ngoái, còn 81,3 tỷ đồng. Kl99 nổ hũ sau thuế quý I/2015 chỉ đạt vỏn vẹn 2,1 tỷ đồng, giảm mạnh 90,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
VSC: Khuyến nghị tích cực
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Chúng tôi ước tính VSC có khả năng đạt 221 tỷ doanh thu và 52 tỷ Kl99 nổ hũ sau thuế, tương ứng tăng trưởng 5% và 6% so với cùng kỳ năm 2014 mặc dù yếu tố thời vụ quý 3 là quý thấp điểm đối với các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức cảng biển.
VSC có thể đạt 946 tỷ doanh thu và 273 tỷ Kl99 nổ hũ sau thuế, tương ứng tăng 6% và 10% so với năm 2014, nguyên nhân chủ yếu là do sản lượng hàng hóa qua cảng tăng trưởng tích cực và hoạt động của kho CFS mới hiệu quả hơn. Năm 2015, sự tăng trưởng của VSC sẽ đến từ hoạt động khai thác 2 kho CFS hiệu quả hơn và hoạt động khai thác cảng – dù đã đạt công suất toàn dụng – vẫn có sự tăng trưởng nhờ các yếu tố thuận lợi về nhu cầu xuất Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k của khối FDI và sự trở lại của hàng container lạnh. Với mức giá hiện tại, P/E 2015 của VSC hiện ở mức 7,8 lần, tương đối rẻ nếu so với P/E bình quân ngành cảng biển.
Về dài hạn, VSC đã giải quyết được bài toàn công suất cảng bằng việc hợp tác với VIP xây dựng Cảng VIP Greenport (VGP) tại khu vực Cảng Đình Vũ. VSC hiện tại sở hữu 65% cổ phần tại VGP và vẫn đang trong quá trình tìm kiếm đối tác để nâng tỷ lệ sở hữu và thoái còn 50% tại cảng mới. Cảng mới sẽ bắt đầu đi vào hoạt động từ trung tuần tháng 11/2015 và đóng góp cho sự tăng trưởng của VSC từ năm 2016 với hiệu suất khai thác 60% cho năm đầu tiên hoạt động. Sự phát triển của cảng mới sẽ tạo ra chu kỳ tăng trưởng mới cho VSC.
Do đó, chúng tôi đánh giá OUTPERFORM đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VSC với giá kỳ vọng 69.700 VNĐ/cổ phần.
>> Tải báo cáo
