VN-Index có thể hướng đến vùng 1.860 điểm
2025 đã đánh dấu một năm tăng trưởng rực rỡ nhất trong lịch sử, đồng thời đưa Việt Nam trở thành một trong số TTCK có hiệu quả cao nhất thế giới. Tính đến ngày 25/12/2025, VN-Index đang giao dịch ở mức 15,8 lần P/E, cao hơn 16% so với trung bình 3 năm gần đây (13.6x).
Khác với những chu kỳ bùng nổ trước đây, TTCK 2025 đã chứng kiến sự “cô đặc” của VN-Index khi nhóm KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay Vingroup (VIC, VHM,VRE) đóng góp 21% giá trị vốn hóa và 67% điểm tăng của chỉ số. Theo nhận định của bộ phận phân tích MBS, diễn biến này cũng không phải là yếu tố bất thường khi sự tập trung vào một số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cũng đang diễn ra thực tế tại TTCK các nước.
Chẳng hạn, nhóm Mag-7(Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla) cũng đóng góp khoảng 35% giá trị vốn hóa và khoảng 60% điểm số tăng của S&P500 trong năm 2025. Hoặc TSMC, Kl994 game bài casino hấp dẫn Kl994 nhà cái bóng đá world cup bán dẫn lớn nhất thế giới, chiếm 30% giá trị vốn hóa và đóng góp 22% điểm số của TTCK Đài Loan (Trung Quốc) năm 2025.
Tuy nhiên, bất kỳ một chu kỳ tăng giá nào muốn duy trì sự bền vững đều phải xây dựng trên tăng trưởng về Kl99 nổ hũ và định giá phù hợp. Với mức định giá xấp xỉ 14.0x P/E và 9.0x P/B, MBS cho rằng, những lợi thế của VIC đã phản ánh hoàn toàn vào giá thị trường.
Vì vậy, nếu thử ước tính định giá của VN-Index khi loại bỏ ảnh hưởng của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này, kết quả là P/E của VN-Index hiện tại ở mức 13.5x, trung bình 2025 ở mức 12.2x. Điều này cho thấy đà tăng của VN-Index, nếu loại bỏ ảnh hưởng của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VIC, sẽ chủ yếu đến từ tăng trưởng Kl99 nổ hũ, nhiều hơn là từ nâng cao định giá (re-rating).
Trên cơ sở kỳ vọng tăng trưởng Kl99 nổ hũ của các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức niêm yết ở mức 16 - 17%, MBS dự báo VN-Index sẽ đạt ở mức 1.670 - 1.750 vào cuối năm 2026.
“Trong nửa đầu năm 2026, chúng tôi duy trì quan điểm tích cực do hiệu ứng “tin tốt đầu năm” và khả năng TTCK Việt Nam chính thức được nâng hạng sau kỳ rà soát trung gian tháng 3. Khả năng VN-Index có thể hướng đến vùng 1.860 điểm.
Chúng tôi hạ kỳ vọng trong nửa sau 2026 với luận điểm KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay thiết lập mặt bằng mới sẽ dần tác động đến thanh khoản của thị trường, bên cạnh đó dòng tiền sẽ phần nào dịch chuyển sang Kl994 nhà cái bóng đá world cup Kl992 VIP Trang Chủ 2026 trong bối cảnh triển vọng Kl994 nhà cái bóng đá world cup phục hồi”, nhóm phân tích MBS nhận định.
Danh mục thực chất cho năm 2026
Về bức tranh Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức trên thị trường, nếu loại trừ một số Kl99 nổ hũ bất thường không đến từ Kl992 VIP Trang Chủ 2026 cốt lõi, MBS ước tính Kl99 nổ hũ của các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức niêm yết tăng trưởng 20-21% trong năm 2025, và lần lượt 17,4% - 15,4% trong năm 2026 và 2027.
Trong đó, ngành vật liệu xây dựng ước tính tăng trưởng Kl99 nổ hũ 35% trong năm 2026 và 22% trong 2027 chủ yếu do đóng góp từ HPG khi nhà máy Dung Quất 2 đi vào hoạt động, trong khi các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức thép khác như HSG, NKG cũng đã bắt đầu cơ cấu lại thị trường xuất khẩu và dịch chuyển về thị trường nội địa giúp Kl99 nổ hũ phục hồi. Giá bán và sản lượng thép dự kiến sẽ cải thiện khi nhu cầu xây dựng Kl99kl ưu đãi độc quyền và xây dựng dân dụng tăng mạnh.
Đối với ngành Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k, Kl99 nổ hũ dự báo tăng tăng 21% trong năm 2026, cao hơn so với năm 2025, nhờ 3 Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k lớn (VCB, CTG và BID) đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng và ghi nhận tăng trưởng Kl99 nổ hũ 2 chữ số. Tín dụng dự báo tiếp tục tăng trưởng ở mức 20%, trong khi NIM xu hướng đi ngang.
Nhóm ngành Bán lẻ tăng trưởng ổn định 19,5% chủ yếu được hỗ trợ bởi sự phục hồi của tiêu dùng thiết yếu nhờ Kl994 nhà cái bóng đá world cup và Kl99ok phiên bản mới công tăng tốc sẽ thúc đẩy số lượng việc làm trong các lĩnh vực thâm dụng lao động; các chính sách tài khóa hỗ trợ như: kéo dài giảm thuế VAT 8% đến 2026, giảm học phí, nâng mức giảm trừ gia cảnh.
Nhóm ngành Dầu khí dự báo ghi nhận Kl99 nổ hũ chậm lại ở mức 18,7%, sau đà tăng mạnh của năm 2025. Giá dầu sẽ không có những biến động bất ngờ tạo điều kiện cho Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức chủ động trong hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026, biên Kl99 nổ hũ gộp cải thiện. Tuy nhiên, chi phí Kl991.com nạp rút nhanh sẽ tăng lên trong năm tới trong bối cảnh KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay sẽ thiết lập mặt bằng mới, do đó các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức có trạng thái “tiền mặt ròng” sẽ chống chịu tốt hơn trong thời gian tới.
Ở chiều ngược lại, một số nhóm ngành có thể ghi nhận mức tăng trưởng Kl99 nổ hũ 2026 thấp hơn so với nền cao của năm 2025 như Dịch vụ Kl991.com nạp rút nhanh (tăng 15,6%), Vận tải (tăng 11,3%), Xuất khẩu (tăng 10,8%); Xây dựng (tăng 10,1%%), Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất dân cư (tăng 9,3%), Hàng không (tăng 3,9%); Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất khu công nghiệp (giảm 8,8%).
Đặc biệt, MBS đã xây dựng một danh mục thực chất cho năm 2026. Cụ thể, với quan điểm cẩn trọng về diễn biến thị trường trong năm 2026 trong bối cảnh KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay tăng, nhóm phân tích này ưu tiên các KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay có tăng trưởng Kl99 nổ hũ rõ rệt, ROE cải thiện, nền tảng Kl991.com nạp rút nhanh vững chắc và mức định giá vẫn đang ở vùng hấp dẫn.
 |
Danh mục KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay tâm điểm năm 2026 |
