Chỉ số giá tiêu dùng tăng cao hơn dự đoán (2,9% trong tháng 12-2007 và 12,63% cả năm 2007) đã khiến các nhà quản lý cho phép một sự tăng giá trong chừng mực nào đó của đồng Việt Nam, làm tác động theo hướng tăng lợi tức của trái phiếu chính phủ và làm gia tăng nhu cầu của các nhà đầu tư nước ngoài đối với trái phiếu Chính phủ.
HSBC dự đoán đồng Việt Nam sẽ tăng giá 1% trong năm nay và tiếp tục tăng 2% trong năm 2009, khiến cho trái phiếu chính phủ Việt Nam kỳ hạn 2 năm trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu kho bạc cùng kỳ hạn của Mỹ (US Treasuries).
Nguyên nhân chính là do sự điều chỉnh về tỷ giá, vì khi đồng Việt Nam tăng giá so với đô la Mỹ, lợi tức nhận được từ trái phiếu Việt Nam khi chuyển sang tiền đô sẽ hiển nhiên cao hơn.
Tuy nhiên, do có những lo ngại về tình hình lạm phát trong thời gian dài của Việt Nam, HSBC chỉ khuyến nghị các nhà đầu tư của mình tăng cường nắm giữ trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm cho đến khi có dấu hiệu rõ ràng hơn về lạm phát tại Việt Nam.
Nguồn cung nhiều, khả năng lạm phát tăng cao, và các chính sách thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng nhà Nước sẽ tiếp tục làm gia tăng áp lực lên lãi suất của trái phiếu Chính phủ Việt Nam, khiến mức hấp dẫn của loại công cụ này đi xuống. Vì thế, tại thời điểm này, HSBC khuyên khách hàng của mình chỉ nên sở hữu trái phiếu Chính phủ Việt Nam kỳ hạn hai năm.
Theo TBKTSG
Tin liên quan:
>>HSBC: USD còn mất giá so với VNĐ
>>TTCK: 2 liều thuốc nội và 1 liều thuốc ngoại