M&A: Phòng thủ trước áp lực bị thâu tóm

(ĐTCK-online) Nếu không có ý định hợp tác, đối tượng bị thâu tóm sẽ tiến hành một loạt biện pháp tự vệ. Nếu như đòn tấn công từ bên mua khá hạn chế thì trái lại, các chiêu thức phản công của công ty mục tiêu vô cùng đa dạng.
Trên thị trường từng râm ran tin đồn về khả năng Sacombank bị thâu tóm thù địch Trên thị trường từng râm ran tin đồn về khả năng Sacombank bị thâu tóm thù địch

>> Kỳ 1: Bốn nhóm công ty có nguy cơ bị thâu tóm

>> Kỳ 2: Những chiêu thức "ra đòn" của bên mua

Đẩy thành cuộc chiến pháp lý

Giữa việc thu gom công khai KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay để thâu tóm với việc thao túng giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay có ranh giới khá mong manh. Chẳng hạn, trong thương vụ thâu tóm của hãng xe hơi Đức Porche với người đồng hương Volkswagen, văn phòng của Porche đã từng bị các công tố viên Đức lục tung để tìm các chứng cứ liên quan đến cáo buộc hãng này lũng đoạn giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay đối thủ. Sự thực là Porche đã có lúc nâng tỷ lệ sở hữu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của công ty mục tiêu lên tới trên 51%. Nhưng chính nỗ lực này làm giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay Volkswagen tăng vọt, có lúc biến hãng xe hơi này trở thành công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới. Điều này dẫn tới những cáo buộc làm giá. Ở TTCK nội địa, Dược Hà Tây (DHT) cũng từng áp dụng biện pháp này để phòng vệ trước cuộc tấn công của Dược Viễn Đông (DVD). Trong văn bản giải trình gửi HNX về việc lý do KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay tăng trần, DHT cáo buộc đích danh DVD làm giá.

Đòn phản công pháp lý thường xuyên được các DN nhỏ chống lại các công ty lớn, đa phần viện dẫn các điều khoản chống độc quyền. Tại TTCK Việt Nam cũng xuất hiện một trường hợp tương tự: một công ty Kl994 nhà cái bóng đá world cup pin chiếm thị phần lớn đã từng có ý định thâu tóm một số đối thủ cạnh tranh, thay vì việc Kl99ok phiên bản mới xây dựng nhà máy mới. Tuy nhiên, ý tưởng trên đã không được triển khai khi họ và nhà tư vấn tiên liệu những rủi ro pháp lý phát sinh.

Đẩy thương vụ thâu tóm thành một cuộc chiến pháp lý ồn ào là một chiêu thức chống đỡ rất hiệu quả. Ngay cả trong trường hợp bên mua hoàn toàn vô can như Porche thì phương pháp "câu giờ" này cũng khiến thời gian của cuộc tấn công kéo dài. Với chiêu thức này kèm theo chút may mắn, từ vai trò người bị thâu tóm, Volkswagen đã phản công quay sang thâu tóm ngược Porche!

 

Thu hẹp số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay lưu hành

Nhằm chống đỡ lại cuộc tấn công của DVD, DHT đã từng đăng ký mua lại KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ (sau đó phải hủy bỏ). Biện pháp phòng thủ này được giới chuyên môn nhìn nhận là hợp lý khi đạt được hai mục tiêu song song: thứ nhất, giảm bớt lượng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay lưu hành trên thị trường, giảm cơ hội tăng tỷ lệ sở hữu của đối thủ. Thứ hai, việc mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ trong một thời gian ngắn thường làm giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay tăng. Nếu bên mua vẫn quyết tâm chinh phục thì chi phí bỏ ra rất lớn.

Một DN niêm yết hoạt động trong lĩnh vực logistic mới đây lại có một cách phòng vệ biến thể của phương pháp này. Khi phát hiện ra một nhóm NĐT đang nỗ lực nâng tỷ lệ sở hữu một cách bất thường, công ty này đã mua lại KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của chính mình qua nhóm công ty con. Trong "nghi án" thâu tóm tại Sacombank, Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k này cũng phòng thủ tương tự khi để Thành Thành Công và Công ty Đặng Huỳnh mua vào KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay STB.

 

Tìm kiếm hiệp sỹ trắng

Khi phát hiện mình đang trở thành "con mồi", công ty mục tiêu có thể chào mời một đối tác có thiện chí hơn - "hiệp sĩ trắng" mua lại chính mình, thay vì chấp nhận hợp tác với một đối tác thù địch. "Hiệp sĩ trắng" có thể đưa ra mức giá cao hơn, các quyền lợi hấp dẫn hơn để chiến thắng công ty đối địch và hợp tác "thiện chí" đối với công ty được mua lại.

Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất với các công ty mục tiêu là gặp phải "hiệp sỹ trắng" dỏm: Trong thương vụ Microsoft định thâu tóm Yahoo! cách đây vài năm, Kl994 game bài casino hấp dẫn New Corp đã ngỏ ý muốn giúp Yahoo! chống lại cuộc xâm lấn của Microsoft. Thế nhưng, chưa diễn xong vai hiệp sỹ, New Corp lại lộ mặt muốn bắt tay với Microsoft mua lại Yahoo!. Để tự vệ, Yahoo! tìm kiếm một trợ giúp khác khi liên minh với Google. Thế nhưng, sau đó liên minh này cũng thất bại vì vướng luật chống độc quyền.

Tại TTCK Việt Nam cũng xuất hiện trường hợp tương tự. Sau khi thôn tính xong Descon, nhóm Bình Thiên An (BTA) hướng cái nhìn sang Cotecons (CTD). ĐHCĐ của Contecons đầu năm nay đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 10,4 triệu cổ phần cho đối tác chiến lược (dự kiến là các NĐT Hồng Kông). Giới chuyên môn nhìn nhận, NĐT chiến lược này sẽ là "hiệp sỹ trắng" của CTD. Tuy nhiên, ông Trịnh Thanh Huy, Tổng giám đốc BTA đã khẳng định, mối quan hệ với CTD sẽ là sự hợp tác. Đợt tăng vốn của CTD cũng chưa tiến hành và mới đây Công ty lại đăng ký mua vào KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ!

Mới đây, DHT tuyên bố, đợt phát hành hơn 5 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cho NĐT chiến lược hoàn toàn "ế ẩm". Về sự thất bại này, giới chuyên môn có cách lý giải riêng khi Công ty đã hủy bỏ việc mua vào KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay quỹ để đủ điều kiện tiến hành tăng vốn - biện pháp được xem là phương án phòng thủ với DVD  trước đó. Việc DHT nhờ cậy sự can thiệp của Kl992 Tham Gia Ngay và kêu cứu với giới truyền thông, về mặt logic cũng có thể xem như việc tìm kiếm sự ủng hộ từ các "hiệp sỹ trắng".        

G.Thanh
G.Thanh

Tin cùng chuyên mục