Ông Sebastian Subba, Giám đốc đầu tư Công ty TNHH Quản lý quỹ Đầu tư Manulife Việt Nam (MVFM)
TTCK Việt Nam là một trong những thị trường non trẻ nhất trong khu vực và cũng chính vì vậy, có nhiều tiềm năng phát triển. Về kinh tế vĩ mô, Việt Nam là một trong những nước liên tục đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế cao. Nhân tố này được đảm bảo bởi thế mạnh dân số với thu nhập bình quân đầu người đang tăng lên, nhu cầu về tiêu dùng hàng hóa ngày càng cao và đa dạng hơn. Thị trường cổ phiếu, dù non trẻ, vẫn có nhiều tiềm năng tăng trưởng và mở rộng.
Sự sụt giảm của thị trường cổ phiếu trong năm 2008, theo cách nào đó, đã giúp nâng tầm nhận thức của nhà đầu tư. Từ bài học này, họ bắt đầu đánh giá kết hợp nhiều yếu tố rủi ro hơn trong cách tiếp cận thị trường vốn.
Sự suy giảm của thị trường cũng khiến các công ty niêm yết phải quay trở lại với hoạt động kinh doanh cốt lõi, cẩn trọng hơn trước những cám dỗ về lợi nhuận khi tham gia đầu tư tài chính - xu hướng phổ biến mà rất nhiều công ty tham gia trong giai đoạn 2006 - 2007.
Năm 2009, MVFM đang cân nhắc lựa chọn một số cơ hội, tuy nhiên chưa thể nói chi tiết hơn tại thời điểm hiện tại. Điều mà tôi có thể chia sẻ lúc này là chúng tôi cam kết gắn bó hoạt động lâu dài tại thị trường Việt Nam và chúng tôi đang tiếp tục xây dựng các nguồn lực cần thiết để nắm bắt cơ hội kinh doanh trong tương lai. Ở đâu có khủng hoảng, ở đó chúng tôi nhìn thấy được cơ hội.
Ông Nguyễn Việt Anh, Tổng giám đốc Công ty liên doanh Quản lý quỹ Vietcombank (VCBF)
Khủng hoảng tài chính thế giới cộng với các khó khăn riêng của Việt Nam đặt ra rất nhiều thách thức đối với mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Thực trạng đầu tư tràn lan, kém hiệu quả trong 2 năm qua tiềm ẩn nhiều nguy cơ cho các DN Việt Nam. Sự đình trệ trong sản xuất - kinh doanh của nhiều DN, trong nhiều ngành, vùng khác nhau đã xuất hiện, kéo theo hậu quả là thất nghiệp và giảm sút nhu cầu tiêu dùng. Năng lực tài chính, quản lý yếu cộng với gánh nặng của việc đầu tư dàn trải sẽ đưa nhiều DN đến bờ vực phá sản. Thay vì đầu tư mới, xu hướng sáp nhập, mua lại, tái cấu trúc DN sẽ trở nên phổ biến. Mặt tích cực là quá trình tái cấu trúc này sẽ giúp cho TTCK Việt Nam phát triển về chất, thay cho phát triển bong bóng về lượng như mấy năm qua. Đó cũng là cơ sở để có thể lạc quan về triển vọng thị trường trong các năm tới.
Đối với các quỹ đầu tư cơ bản của VCBF, biến động ngắn hạn của TTCK không ảnh hưởng nhiều đến chiến lược đầu tư. Thực tế, chúng tôi coi đây là cơ hội rất tốt cho các nhà đầu tư trung và dài hạn. Chúng tôi vẫn đang tích cực tìm kiếm, thẩm định các DN tốt để đầu tư, hợp tác hỗ trợ DN phát triển. Theo kế hoạch, chúng tôi sẽ tiến hành giải ngân khoảng 100 triệu USD trong 12 tháng tới.
Năm 2009, chúng tôi sẽ huy động và cho ra mắt quỹ “Hạ tầng cơ sở” đầu tiên của VCBF. Các nhà đầu tư của quỹ này là các tổ chức tài chính quốc tế với mục tiêu đầu tư dài hạn và ổn định. Song song với các sản phẩm đầu tư cho khách hàng tổ chức, chúng tôi đang tích cực triển khai các sản phẩm đầu tư phục vụ đối tượng khách hàng cá nhân. Chúng tôi dự kiến sẽ cho ra mắt sản phẩm quản lý danh mục đầu tư được thiết kế cho đối tượng là công chúng đầu tư vào quý II năm nay.
Ông Hoàng Xuân Chính, Giám đốc đầu tư Quỹ Mekong Enterprisce Fund II
Thị trường vốn toàn cầu đã sụt giảm tổng cộng khoảng gần 60% chỉ trong vòng hai quý cuối cùng năm 2008 đã gây ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động của hầu hết quỹ đầu tư cũng như các định chế tài chính toàn cầu. Điều khá thú vị là trên thực tế, khủng hoảng cũng chính là cơ hội.
Trên thị trường vốn quốc tế, có khá nhiều quỹ được huy động trước và trong giai đoạn khủng hoảng để tận dụng cơ hội mua lại các tài sản được định giá thấp. Tuy nhiên, điều này chưa xảy ra ở Việt Nam vì thị trường của chúng ta còn quá nhỏ. Nhìn nhận riêng của tôi là số lượng quỹ nước ngoài cũng như số tiền sẽ huy động để đầu tư cho Việt Nam năm 2009 sẽ giảm rất nhiều so với 2 năm trước đây.
Thách thức đối với TTCK trong năm 2009 là cơ quan quản lý phải tìm cách thu hút được sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân - đã và đang có tầm ảnh hưởng khá lớn đối với thị trường.
Tại Quỹ chúng tôi, với chiến lược đầu tư lâu dài và nỗ lực tạo giá trị gia tăng cho các công ty sau khi đầu tư, Quỹ đang tiếp tục tìm kiếm cơ hội để đầu tư vào các DN hàng đầu ở Việt Nam, góp sức đồng hành cùng DN phát triển. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng phát triển của thị trường Việt Nam với nền dân số trẻ, năng động và mức chi tiêu dùng trên đầu người ở mức tương đối cao. Bên cạnh đó, với việc Chính phủ cam kết tiếp tục đẩy mạnh cải cách và đổi mới những dịch vụ công như giáo dục, y tế… sẽ kéo theo nhu cầu về các ngành dịch vụ và sản xuất phục vụ đi kèm. Chính vì vậy, các ngành nghề chúng tôi nhắm tới là những ngành nghề có thế mạnh như bán lẻ, sản xuất, phân phối hàng tiêu dùng, giáo dục, y tế…
Ông Andy Ho, Tổng giám đốc Tập đoàn VinaCapital
Có thể nói, với nhiều tín hiệu lạc quan hiện nay như lạm phát được kiểm soát tốt, lãi suất cơ bản giảm nhanh cũng như các chính sách kích thích nền kinh tế của Chính phủ, TTCK năm 2009 sẽ có tiềm năng tăng trưởng. Tuy nhiên, theo tôi, những ảnh hưởng tích cực của các yếu tố vĩ mô đến TTCK sẽ không diễn ra trong ngắn hạn.
Trước mắt, kinh tế Việt Nam sẽ gặp nhiều khó khăn, nhưng tình hình sẽ cải thiện dần về nửa cuối năm 2009. GDP sẽ tăng trưởng chậm hơn do nhiều nguyên nhân; sản xuất công nghiệp lẫn dịch vụ sẽ không mở rộng nhiều, khi nhu cầu ở các thị trường xuất khẩu giảm... Điểm tích cực là nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu cho sản xuất phục vụ xuất khẩu sẽ giảm và giá hàng hoá ổn định ở mức thấp; lạm phát sẽ xuống dưới 10% vào cuối năm 2009; vốn FDI cam kết và giải ngân tuy thấp hơn năm trước, nhưng sẽ ở mức phù hợp với năng lực hấp thụ của nền kinh tế.
Sự trồi sụt của TTCK năm qua đã giúp nhà đầu tư tích lũy nhiều kinh nghiệm trong quá trình xây dựng danh mục đầu tư cũng như cơ cấu nguồn vốn đầu tư nhằm đáp ứng các mục tiêu của mình. Ngoài ra, khi TTCK biến động mạnh, một bộ phận không nhỏ nhà đầu cơ đã rút khỏi TTCK và có thể nói, nhà đầu tư thực thụ và dài hạn sẽ tiếp tục đầu tư, tạo tiền đề tốt hơn để TTCK phát triển bền vững trong thời gian tới.
VinaCapital xem những biến động trong năm 2008 là cơ hội để tái cơ cấu danh mục đầu tư cũng như tham gia đầu tư vào các cơ hội tiềm năng với mức giá hợp lý hơn. Khi nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi thì cũng là lúc những lĩnh vực mà chúng tôi đã và đang đầu tư như tài chính - ngân hàng, bất động sản, nhất là khách sạn và hàng tiêu dùng sẽ tiếp tục mang lại thành công cho các quỹ mà VinaCapital quản lý.
Ông Lưu Nguyễn Chí Nhân, Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ Sài Gòn - Hà Nội
Gần đây, Chính phủ đã đưa ra hàng loạt giải pháp ngăn chặn nguy cơ suy thoái kinh tế, đồng thời cam kết đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa các DNNN lớn như MobiFone, BIDV… Những nỗ lực này sẽ thu hút sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài.
Chúng tôi luôn quan niệm rằng, song hành với thách thức là cơ hội. Theo nhận định của chúng tôi, năm 2009 sẽ là năm hội tụ cơ hội lớn cho các nhà đầu tư dài hạn giải ngân, đón đầu trước sự phục hồi của nền kinh tế.
Là nhà đầu tư dài hạn, chúng tôi sẽ tập trung giải ngân vào những ngành nghề ít chịu sự tác động của cuộc khủng hoảng. Đó là các cổ phiếu thuộc lĩnh vực thực phẩm đồ uống; dược phẩm y tế; than và khoáng sản; điện tử viễn thông, đồng thời cân nhắc tới một vài ngành nghề có mức độ rủi ro khá cao là tài chính - ngân hàng và bất động sản.
Ông Phạm Ngọc Bích, Tổng giám đốc Công ty TNHH Quản lý quỹ Đầu tư Prudential Việt Nam (PVFMC)
Năm 2009 dự báo kinh tế toàn cầu có thể sẽ còn nhiều thách thức và bất ổn. Tuy vậy, chúng tôi tin vào nỗ lực của các chính phủ trên thế giới và cả tại Việt Nam giúp khôi phục nền kinh tế.
Chúng tôi tin rằng trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào những tài sản cụ thể và sự phát triển của nền kinh tế thực. Những loại tài sản như vàng, trái phiếu chính phủ và các nền kinh tế mới nổi sẽ mang lại hy vọng cho nhà đầu tư. TTCK Việt Nam còn trẻ và còn có rất nhiều cơ hội, sẽ tiếp tục mang lại những phần thưởng thú vị.
Năm 2009, đội ngũ quản lý đầu tư của PVFMC hợp tác chặt chẽ với các đồng nghiệp trên toàn cầu của Prudential châu Á (PCA). Chúng tôi sẽ tiếp tục áp dụng quy trình đầu tư giá trị có kỷ luật, để chọn lọc những loại tài sản thích hợp và những cổ phiếu có chất lượng cao, bảo toàn vốn trong danh mục đầu tư của khách hàng, trong khi vẫn liên tục tìm kiếm các cơ hội phát triển vốn trong dài hạn.
Ông Nguyễn Thế Lữ (Louis Nguyễn), Tổng giám đốc kiêm Chủ tịch HĐQT Saigon Asset Management (SAM)
Saigon Asset Managment (SAM) dự báo, năm 2009 sẽ là một năm khó khăn cho TTCK Việt Nam, ít nhất là trong 6 tháng đầu năm. Một cách gián tiếp, TTCK Việt Nam có thể sẽ vẫn có phản ứng dựa trên các thông tin của thị trường thế giới.
Năm 2008, chúng tôi cơ cấu lại đội ngũ quản lý và đã giải ngân hơn 50% lượng tiền mặt được huy động trước đây vào một số công ty niêm yết và các dự án bất động sản. Các khoản đầu tư này hiện đem lại tỷ suất lợi nhuận tốt nếu so sánh với chỉ số VN-Index.
Sang năm 2009, chúng tôi dự tính sẽ giải ngân số tiền mặt còn lại vì chắc chắn nhiều thương vụ đầu tư hấp dẫn sắp xuất hiện.
Các tiêu chí đầu tư năm 2009 của SAM sẽ không thay đổi, chúng tôi sẽ đầu tư thận trọng vào các công ty đầu ngành có chỉ số tài chính tốt, thị phần lớn và quản trị doanh nghiệp minh bạch.
Bà Hana Hương Đặng, Trưởng đại diện Quỹ Bank Invest tại Việt Nam
TTCK Việt Nam còn rất non trẻ và phát triển chưa ổn định. Giá trị thị trường rất nhỏ. Về dài hạn, chúng tôi đánh giá Việt Nam là thị trường tiềm năng, nhưng tất cả các công ty lớn phải niêm yết để tăng giá trị thị trường; phải có nhiều nhà đầu tư trong nước và nước ngoài tham gia thị trường hơn.
Năm 2009, TTCK thế giới còn nhiều biến động và thị trường Việt Nam sẽ theo xu hướng chung này. Giá chứng khoán Việt Nam hiện nay cũng tạm được nhưng phải phụ thuộc vào kết quả kinh doanh cuối năm của doanh nghiệp được công bố.
Về vĩ mô, kinh tế Việt Nam chắc chắn bị ảnh hưởng bởi cuộc suy thoái kinh tế thế giới vì 60% GDP phụ thuộc vào xuất khẩu, FDI cũng bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, lạc quan là khu vực tài chính - ngân hàng chưa hội nhập sâu với bên ngoài; Việt Nam bị lạm phát trước cuộc khủng hoảng tài chính thế giới, nên đã kịp bình ổn trở lại.
Hiện nay, Bank Invest tiếp tục đầu tư ở Việt Nam. Chúng tôi đã đầu tư khoảng 130 triệu USD, còn lại khoảng 70 triệu USD nữa. Trong danh mục đầu tư của Quỹ, chỉ có Tập đoàn Hòa Phát đã lên niêm yết, còn lại là các công ty tư nhân, mà doanh số, lợi nhuận của họ vẫn đạt kỳ vọng, nên Bank Invest không bị ảnh hưởng nhiều do TTCK giảm giá. Chúng tôi tập trung hỗ trợ các công ty về quản trị để củng cố thị phần và thị trường nội địa. Chiến lược đầu tư của Bank Invest là tìm kiếm công ty tư nhân có thị trường nội địa tốt để đầu tư, chứ không phải công ty xuất khẩu. Tất nhiên, quyết định đầu tư lúc này phải thận trọng vì huy động vốn rất khó khăn, tốn nhiều công sức.