ĐTCK lược trích báo cáo nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao dịch ngày 15/3.
Tránh tranh mua trong các phiên tăng điểm
(CTCK Âu Việt - AVS)
Đúng như dự báo của chúng tôi trong bản tin cuối tuần trước, thị trường ngày 14/3 bị ảnh hưởng lớn bởi cung-cầu của cổ phiếu SSI. Ngay sau đợt giao dịch mở cửa khi lượng cầu giá trần của SSI được đáp ứng hết và bắt đầu có dư bán giá trần, thì thị trường cũng đã bắt đầu suy yếu theo. Trong phiên có lúc SSI về dưới giá tham chiếu, nhưng cuối cùng đóng cửa vẫn giữ được sắc xanh, như vậy phiên giao dịch đầu tuần, cổ phiếu nhóm ngành chứng khoán chỉ còn SSI, VND, BVS là còn giữ được đà tăng điểm. Tuy nhiên theo quan điểm của chúng tôi, đợt sóng hồi của ngành chứng khoán có thể đã chấm dứt thong phiên giao dịch này.
Phiên giao dịch đầu tuần, thị trường đón nhận khá nhiều thông tin không mấy tích cực như Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng hơn 6.700 tỷ đồng trên thị trường mở trong tuần qua, một số ngân hàng vẫn còn thỏa thuận với khách hàng huy động lãi suất hơn 14%. Ngành điện Việt Nam không những tiếp tục không sản xuất đủ điện để phục vụ nhu cầu, mà còn phải chịu sức ép đòi tăng giá bán điện từ 15% đến 27% từ phía Trung Quốc, đối tác sẽ cung cấp hơn 4,6 tỷ kWh cho Việt Nam trong năm nay.
Mặc dù tác động của thảm họa động đất và sóng thần tại Nhật Bản lên nền kinh tế Nhật Bản nói riêng và thế giới nói chung vẫn chưa được đánh giá hết, nhưng tác động của thảm họa này đến các dòng vốn ODA, FDI, FII của Nhật vào Việt Nam là điều không thể tránh khỏi.
Theo chúng tôi, trong thời điểm hiện tại nhà đầu tư nên chờ đợi và theo dõi diễn biến hai phiên giao dịch vào ngày thứ Tư, thứ Năm của tuần này để xem động thái của các nhà đầu tư mua vào hai phiên cuối tuần trước khi cổ phiếu của họ bắt đầu về tài khoản. Trong tình hình vẫn còn nhiều bất ổn, tâm lý nhà đầu tư vẫn còn mong manh và dao động mạnh bởi các thông tin vĩ mô như hiện nay, việc tránh tranh mua trong các phiên tăng điểm là hết sức cần thiết.
Nên cẩn trọng trước khi giao dịch
(CTCK ACB - ACBS)
Thị trường đã không giữ nổi đà tăng cuối tuần trước do nhà đầu tư tỏ ra quan ngại trước các thông tin thiếu tích cực về vĩ mô vừa mới được đưa ra.
Thứ nhất, theo các thông tin sơ bộ từ Bộ Công Thương, CPI tháng 3 sẽ ở mức 2% đã khiến nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu do lo ngại tình hình lạm phát cao sẽ khiến NHNN có các chính sách mới để kiềm chế lạm phát. Các chính sách kiềm chế lạm phát, vốn là trung tâm của chính sách quản lý tiền tệ trong thời gian qua, đã khiến VN-Index xuống mức 480 từ đỉnh cao hơn 520 chỉ trong vòng hơn một tháng.
Sự tăng trưởng đột biến của CPI năm nay được cho là do sự tăng trưởng mạnh của giá lương thực và thực phẩm, vốn chiếm tỷ trọng khoảng 40% trong cách tính CPI hàng tháng và đã tăng 3,65% trong tháng 2 so với mức giá của tháng 1. Giá lương thực thực phẩm tăng có thể do giá xăng dầu và giá điện tăng trong thời gian gần đây, và các yếu tố này có thể sẽ góp phần vào mức tăng trưởng của chỉ số CPI chính thức của tháng 3. Mặc dù NHNN đã tăng các lãi suất chủ chốt như lãi suất tái chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn hai lần trong vòng một tháng để kiềm chế lạm phát, các chính sách này cần có thời gian để phát huy tác dụng. Trong khi đó, miễn là CPI còn tăng, nhà đầu tư cổ phiếu còn lo ngại về diễn biến giá cổ phiếu trong dài hạn và đã quyết định bán mạnh cổ phiếu.
Thứ hai, khi tình hình vĩ mô còn chưa sáng sủa và giá cổ phiếu dao động mạnh từ việc điều chỉnh chính sách, một số nhà đầu tư đã tiến hành bán cổ phiếu để chốt lời từ các phiên tăng điểm của tuần trước. Do đó, tâm lý thị trường sa sút trong phiên đầu tuần và được thể hiện qua khối lượng giao dịch tăng mạnh so với các phiên trước.
Do các yếu tố vĩ mô còn nhiều bất ổn, nhà đầu tư nên cẩn trọng trước khi giao dịch bởi áp lực bán có thể xảy ra khi thông tin chính thức về CPI tháng 3 được công bố.
Về mặt phân tích kỹ thuật, áp lực bán tại ngưỡng kháng cự tại 495-500 đã khiến cho VN-Index giảm hơn 15 điểm trong phiên ngày 14/3. Khối lượng giao dịch tăng lên khi thị trường giảm cho thấy tâm lý lạc quan của hai phiên trước đó đã biến mất khi nhà đầu tư chấp nhận bán ra ở các mức giá rẻ hơn. Ở mức hiện tại, chúng tôi cho rằng, VN-Index có thể sẽ giảm về 470 trong vài phiên tới. Đối với HNX-Index, chúng tôi giữ quan điểm tiêu cực với chỉ số này trong ngắn hạn với mục tiêu tiếp theo tại ngưỡng thấp nhất từ đó đến giờ tại 77.
Bắt đầu giải ngân nếu VN-Index giữ vững được mốc 450 điểm
(CTCK Rồng Việt - VDSC)
Trước bối cảnh thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ, NĐT có xu hướng hiện thực hóa lợi nhuận ngắn hạn hoặc cắt lỗ khá sớm. Lực bán bắt đầu mạnh hơn trong khi lực mua đối ứng trở nên thận trọng khiến hai chỉ số mất điểm dễ dàng trong phiên giao dịch ngày 14/3. Thanh khoản được cải thiện đáng kể trên cả hai sàn nhờ sự tham gia tích cực từ khối ngoại.
Trong khi đang có nhiều lo ngại rằng NĐT nước ngoài khả năng sẽ thoái vốn dần khỏi các thị trường mới nổi, thì phiên đầu tuần này, khối ngoại lại có phiên mua ròng mạnh nhất trong vòng 1 tháng qua. Nếu lực cầu này tiếp tục được duy trì, cùng với sự chiết khấu dần của các tin tức tiêu cực, khả năng giảm điểm sâu của VN-Index là khó xảy ra. Tuy nhiên, để thị trường thực sự tăng bền vững thì thành công trong ổn định kinh tế vĩ mô vẫn là yếu tố then chốt. Vì vậy, theo dõi những chuyển biến vĩ mô vẫn là điều NĐT cần quan tâm trong thời gian này. Chúng tôi duy trì nhận định đa số cổ phiếu niêm yết sẽ chỉ dao động trong kênh giá hẹp ±(10% - 15%) cho đến khi có tin tức vĩ mô tích cực xuất hiện.
NĐT nên duy trì tỷ lệ tiền mặt cao tại thời điểm hiện tại, và bắt đầu giải ngân nếu VN-Index giữ vững được mốc 450 điểm.
Thị trường sẽ tiếp tục giảm
(CTCK FPT - FPTS)
Phiên phân phối đỉnh của nhóm chứng khoán đã khiến cho khối lượng giao dịch tại sàn HNX tăng đột biến. Trong khi áp lực bán gia tăng mạnh ngay từ đầu phiên ở hầu hết các cổ phiếu lớn nhỏ đã khiến bên mua suy yếu, thanh khoản sụt giảm nhẹ. Nhiều nhà đầu tư đang tìm câu trả lời cho câu hỏi vì sao thị trường quay đầu quá nhanh, trái ngược hoàn toàn với diễn biến phiên cuối tuần trước?
FPTS cho rằng, có 2 lý do lý giải cho sự sụt giảm mạnh của phiên hôm đầu tuần (14/3). Trước hết, có tới 3 phiên tăng khá ở 4 phiên giao dịch trước đó khiến những nhà đầu tư mua cổ phiếu ở phiên giao dịch ngày 8/3 trở về trước có lãi. Với đặc thù đầu tư ngắn hạn của phần đông nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam thì áp lực chốt lãi ở phiên này là điều tất yếu.
Ngoài ra, hậu quả thảm họa động đất, sóng thần tại Nhật Bản những ngày gần đây có thể ảnh hưởng lớn đến kinh tế thế giới mà đến giờ chúng ta chưa thể đánh giá được đầy đủ và chính xác mức độ ảnh hưởng. Do đó, chúng tôi cho rằng, đã có một bộ phận nhà đầu tư thận trọng rút tiền khỏi thị trường trong phiên ngày 14/3.
Với những khó khăn trước mắt, cả hai chỉ số sẽ tiếp tục giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/3 với sự sụt giảm trở lại của thanh khoản.
Thị trường quay lại xu hướng giảm chính
(CTCK Trí Việt - TVSC)
Diễn biến phiên 14/3 cho thấy cầu đột ngột giảm mạnh ở đa số các blue-chips trên 2 sàn (ngoại trừ một số các cổ phiếu đầu cơ). Ngay cả việc KLGD tăng mạnh của SSI, BVS, KLS, VND do cả cầu và cung cùng tăng mạnh cũng đặt ra nghi vấn về sự kéo xả cho nhu cầu thoát khỏi thị trường từ vị thế nắm giữ trước đó chứ không phải là phân phối tạm thời trong một chu kỳ tăng dài hơn.
Sóng tăng ngắn bắt đầu từ 10/3 có dấu hiệu không được xây dựng trên nền tảng bền vững và một sự suy yếu đột ngột của cầu có thể đẩy thị trường quay lại xu hướng giảm chính. Các mức hỗ trợ và cản ngắn hạn cho VN-Index là 470 và 500, con số tương tự cho HNX-Index là 88 và 98.
Rủi ro đang ở mức cao
(CTCK Vietcombank - VCBS)
Cũng bất ngờ như khi tăng, hai sàn đã giảm mạnh ngay phiên giao dịch đầu tuần. Nhà đầu tư đột ngột quyết định chốt lãi mạnh ngay từ đầu phiên tại nhóm cổ phiếu lớn (nhóm tăng giá mạnh nhất trong tuần qua) cùng sức mua cũng co hẹp nhanh khiến cả hai sàn lao dốc mạnh.
Phiên giao dịch ngày 14/3 được coi là phiên thử sức mua cũng là phiên quan trọng xác định xu hướng thị trường sau hai phiên đột biến và hãm cung trước đó và với diễn biến phiên này, thị trường lần nữa khẳng định vừa trải qua sự hồi phục kỹ thuật trong một chu kỳ xuống.
Không có tin tức vĩ mô nào đặc biệt được công bố trong ngày 14/3. Vàng hồi phục giá nhẹ theo xu hướng của thị trường thế giới trong khi thị trường ngoại tệ tự do vẫn tiếp tục im ắng. Tuy nhiên, vấn đề đang nổi lên trên thị trường ngoại hối là khả năng đáp ứng nhu cầu cho dân cư từ hệ thống chính thức. NHNN đang nói đến khả năng đáp ứng theo một “ mức giá hợp lý” nhưng lại chưa xác định thế nào là giá hợp lý.
Các biện pháp quản lý hành chính đang áp dụng tạm thời phát huy hiệu quả khi giảm bớt những bất ổn gây ra từ thị trường tự do tuy nhiên biện phát này có duy trì được hiệu quả lâu dài hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng đáp ứng như thế nào và đến đâu của hệ thống NH đối với nhu cầu của dân cư.
Theo chúng tôi, sự đảo chiều mạnh đột ngột của thị trường cho thấy rủi ro đang ở mức cao. Phiên giảm này sẽ tác động tới tâm lý nhà đầu tư khi xác định được rằng sẽ khó có thay đổi tích cực trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn vĩ mô đang nhiều khó khăn.
Nếu không có tin tức hỗ trợ, phiên ngày 15/3, thị trường dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm thêm.
Khả năng thị trường sẽ tiếp tục chịu thử thách
(CTCK Bảo Việt - BVSC)
Như chúng tôi đã đề cập trong bản tin cuối tuần trước, đà tăng điểm của thị trường đã sớm chịu sự thử thách mạnh trong phiên giao dịch ngày 14/3. Nhóm cổ phiếu tài chính chứng khoán- nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất trong các phiên gần đây đã suy yếu và phát đi những tín hiệu phân phối tại đỉnh. Bên cạnh đó, lực cung cổ phiếu mạnh trong phiên này phần nào cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tin tưởng vào đà đi lên của thị trường và chỉ chờ cơ hội để bán giảm tỷ trọng.
Với diễn biến hiện tại, chúng tôi đánh giá nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục chịu thử thách trong một vài phiên tới trước khi tìm lại điểm cân bằng.
Ngoài ra, theo thông tin chúng tôi nhận được, hiện tại tình trạng sử dụng đòn bẩy tài chính ở một số công ty chứng khoán đang gặp nhiều khó khăn. Cá biệt một số công ty chứng khoán đã và đang cắt giảm tỷ lệ margin của khách hàng xuống và điều này sẽ gián tiếp ảnh hưởng tới lực cầu trên thị trường trong một vài phiên tới.
Đối với diễn biến chung của nền kinh tế, chúng tôi đánh giá cao những động thái gần đây của Chính phủ trong việc bình ổn thị trường và kiểm soát lạm phát. Mặc dù vậy, chúng tôi luôn lưu ý nhà đầu tư về những hệ quả của các chính sách có thể sẽ mang đến khó khăn không nhỏ cho TTCK trong ngắn hạn. Vì vậy, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư đứng ngoài thị trường trong thời điểm hiện tại.
Chứng khoán vẫn sẽ là kênh đầu tư khá hấp dẫn
(CTCK Quốc tế - VIS)
Sau hai phiên tăng điểm mạnh mẽ, thị trường đã quay đầu giảm điểm điều chỉnh trước việc thị trường chứng khoán Nhật chao đảo sau thảm họa động đất, sóng thần đã có tác động nhất định với tâm lý nhà đầu tư. Và khi chưa có thông tin tích cực gì hỗ trợ, những ảnh hưởng tâm lý này khiến đà tăng của các chỉ số ngay lập tức bị chặn lại. Tuy nhiên, thanh khoản trên thị trường tăng mạnh khi có xấp xỉ 1.000 tỷ đồng giá trị khớp lệnh (và thỏa thuận) cho thấy tín hiệu từ dòng tiền đang trở lại thị trường và nhiều khả năng đây chỉ là một phiên điều chỉnh hấp thụ lượng cung giá rẻ.
Giảm điểm ngay từ đầu phiên, tiếp tục giảm giữa phiên và quay trở về mức giảm điểm mạnh nhất khi kết thúc phiên. Phiên giao dịch này được có thể coi là phiên điều chỉnh mạnh trong xu hướng thị trường tăng giá ngắn hạn. Trong khi thị trường vàng và ngoại tệ đóng băng trước chính sách quyết liệt từ phía NHNN, mặt bằng lãi suất phần nào được rõ ràng và minh bạch hơn. Chính phủ theo đuổi mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô được thực hiện khá đồng bộ. Nhiều khả năng thị trường chứng khoán vẫn sẽ là kênh đầu tư khá hấp dẫn.
Thị trường vẫn đang trong xu thế giảm dài hạn
(CTCK VNDirect - VND)
Sau một thời gian dài giảm điểm, thị trường đã có sự phục hồi vào tuần trước, tuy nhiên những phiên tăng điểm này chưa thể phá vỡ xu hướng giảm dài hạn. Nhất là khi phiên giao dịch ngày 14/3, khối lượng giao dịch tăng trong một phiên giảm điểm cho thấy lực lượng bán đang chiếm ưu thế hơn so với lực lượng mua. Thanh khoản của cả giai đoạn này cũng đang ở mặt bằng thấp hơn rất nhiều so với cuối tháng 11, đầu tháng 12 năm ngoái. Lịch sử tất cả những nhịp tăng của thị trường cho thấy, xu hướng tăng chỉ bền khi thị trường tăng đi kèm với thanh khoản tăng.
Thêm vào đó, A/D thị trường tiếp tục trong vùng phân tán lịch sử, chúng tôi nhận định xu hướng giảm vẫn chiếm lĩnh thị trường. Ngay khi thị trường tăng mạnh 5, 6 phiên liên tiếp như giai đoạn cuối tháng 8, đầu tháng 9 năm 2010 thì xu thế giảm vẫn không thay đổi. Tại những nhịp bật lại ngắn hạn này, nhà đầu tư vẫn có thể tìm kiếm lợi nhuận nhưng sẽ phải đối mặt với rủi ro T+ lớn.
Với phiên giảm điểm này, thị trường vẫn đang trong xu thế giảm điểm dài hạn. Tình hình vĩ mô cũng chưa xuất hiện các yếu tố hỗ trợ khả năng phục hồi của thị trường, vì vậy việc nhà đầu tư tham gia thị trường trong nhịp phục hồi ngắn hạn vẫn đem về lợi nhuận nhưng mức rủi ro sẽ cao.