Tiền lệ nguy hiểm

Hai ngày 03 và 04/05/2007 chứng kiến một sự kiện có thể nói là chưa từng có trong lịch sử giao dịch của chứng chỉ quỹ VF1, chứng chỉ VF1 bị nhà Kl99ok phiên bản mới “bán đổ bán tháo” tại giá sàn với khối lượng lớn. Ngày 2/5, Quỹ Kl99ok phiên bản mới 99Kl99 link đăng nhập Việt Nam (VF1) thông báo đến nhà Kl99ok phiên bản mới về việc điều chỉnh giảm giá phát hành từ 33.164 đồng/đơn vị quỹ xuống 23.700 đồng/đơn vị quỹ với lý do là để bảo đảm thành công cho đợt phát hành nhằm tăng vốn điều lệ của Quỹ. Thị trường ngay lập tức phản ứng. Ngày 3/5, hơn 1 triệu chứng chỉ quỹ còn dư bán tại giá sàn ở phiên 3. Đến ngày 4/5, con số dư bán tại giá sàn của phiên 3 là hơn 4 triệu chứng chỉ quỹ, gấp 4 lần phiên 3 ngày hôm trước. Rõ ràng là nhà Kl99ok phiên bản mới đã mất niềm tin nghiêm trọng khi Kl99ok phiên bản mới vào chứng chỉ Quỹ VF1

VF1 là quỹ Kl99ok phiên bản mới đóng. Lấy chuẩn mực của Sở giao dịch NYSE, Euronext thì quỹ đóng (closed-ended fund) là một loại hình quỹ Kl99ok phiên bản mới hỗ tương (mutual fund), chứng chỉ quỹ Kl99ok phiên bản mới có thể được niêm yết trên sở giao dịch 99Kl99 link đăng nhập, có thể được chuyển nhượng mua và bán như những KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay bình thường khác. Loại hình quỹ này không chấp nhận việc tăng vốn mới từ các nhà Kl99ok phiên bản mới, chỉ cho phép tái Kl99ok phiên bản mới trên khoản Kl99 nổ hũ sinh ra từ danh mục Kl99ok phiên bản mới hiện tại. Một đặc điểm nữa là nhà Kl99ok phiên bản mới không thể bán lại chứng chỉ cho quỹ đóng. Điều này tạo nên một sự bảo đảm chắc chắn về vốn cho những người quản lý quỹ để phát triển một chiến lược Kl99ok phiên bản mới dài hạn, loại bỏ rủi ro bị người Kl99ok phiên bản mới rút vốn ồ ạt khi không hài lòng với kết quả hoạt động của quỹ.

Trên thế giới, việc một quỹ đóng tiến hành tăng vốn hoạt động như trường hợp của quỹ VF1 là rất hiếm. Theo Luật 99Kl99 link đăng nhập có hiệu lực từ đầu năm 2007, quỹ đóng là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra công chúng không được mua lại theo yêu cầu của nhà Kl99ok phiên bản mới. Có lẽ chính vì định nghĩa đơn giản như trên nên đã tạo điều kiện cho VF1 tiến hành tăng vốn không theo đúng chuẩn mực của các Sở giao dịch có uy tín trên thế giới như NYSE, Euronext.

Quay trở lại đợt tăng vốn của quỹ Kl99ok phiên bản mới VF1, tháng 1/2007, đợt phát hành có sự tham gia của hai cái tên lớn: CTCK Bảo Việt (BVSC) bảo lãnh 300 tỷ đồng và CTCK TP. HCM (HSC) bảo lãnh 20 tỷ đồng, 180 tỷ đồng còn lại được một số nhà Kl99ok phiên bản mới lớn cam kết mua.

Ngày 20/3/2007, VF1 thông báo phát hành thêm 500 tỷ đồng với giá phát hành được quyết định dựa trên cơ sở tham chiếu là giá trị 99Kl.app cổng game giải trí ròng (NAV) của Quỹ và có chiết khấu tối đa 30%. Tính ra, giá phát hành là 33.164 đồng/đơn vị quỹ. Mọi chuyện sẽ không có gì đáng nói nếu như chứng chỉ quỹ này không giảm giá liên tục từ mức trên 42.000 đồng/đơn vị quỹ thời điểm tháng 1/2007 (thời điểm ký hợp đồng bảo lãnh phát hành) đến mức giá dưới 33.000 đồng/đơn vị quỹ vào thời điểm từ ngày 16/04/2007. Điều này có nghĩa là nhà Kl99ok phiên bản mới hoàn toàn có thể mua với mức giá thấp hơn ngoài thị trường mà không cần phải mua ưu đãi. Khi đó, BVSC - đơn vị bảo lãnh 300 tỷ đồng mệnh giá, chịu thiệt hại lớn nhất, mất khoảng 1.000 tỷ đồng để mua tại mức giá bảo lãnh này.

Cùng với thông báo ngày 2/5, nhiều nhà Kl99ok phiên bản mới cho rằng, VF1 đã vi phạm những cam kết trước đó với họ. Để được hưởng quyền mua chứng chỉ mới phát hành thêm, nhà Kl99ok phiên bản mới đã phải bỏ ra số tiền trên 42.000 đồng/chứng chỉ quỹ thời điểm trước ngày giao dịch không hưởng quyền 28/3 với cam kết được mua với giá chỉ có 33.164 đồng/chứng chỉ quỹ. Khi đưa ra mức giá mới là 23.700 đồng/chứng chỉ quỹ là mức giá giảm hơn mức giá ban đầu rất nhiều, thị trường sẽ đánh giá lại mức giá hiện tại, xu hướng là giá sẽ giảm theo hướng tiến về mức giá 23.700 đồng. Tất cả nhà Kl99ok phiên bản mới đang nắm giữ VF1 sẽ chịu thiệt hại lớn, đặc biệt là khi đã mua tại mức giá cao trước ngày giao dịch không hưởng quyền, điều đó dẫn đến sự bán tháo chứng chỉ quỹ VF1 như đã trình bày ở trên.

Giá chứng chỉ quỹ hiện đang được giao dịch dưới giá trị 99Kl.app cổng game giải trí ròng và đang tiếp tục xu hướng điều chỉnh giảm do một số nguyên nhân có thể liệt kê sau đây:

- Giá trị 99Kl.app cổng game giải trí của chứng chỉ quỹ phụ thuộc vào giá trị hiện tại của 99Kl99 link đăng nhập trong danh mục Kl99ok phiên bản mới. Khi giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay niêm yết và chưa niêm yết liên tục giảm thì giá trị 99Kl.app cổng game giải trí ròng của chứng chỉ quỹ cũng giảm theo. Giá trị 99Kl.app cổng game giải trí ròng giảm tiếp tục ảnh hưởng đến giá giao dịch của nhà Kl99ok phiên bản mới trên thị trường.

- Nhà Kl99ok phiên bản mới chiết khấu NAV tại một mức KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay phản ánh số tiền thực tế mà họ bỏ ra để được sở hữu chứng chỉ quỹ (giá phát hành cộng phí phát hành).

- NAV đã được chiết khấu tại một mức KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay phản ánh rủi ro của nhà Kl99ok phiên bản mới khi VF1 trực tiếp tiến hành định giá NAV, đặc biệt liên quan đến các KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay chưa niêm yết, vì hiện tại chưa có thị trường giao dịch nào có thể định giá chính xác giá trị của các KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay chưa niêm yết này.

Từ trước đến nay, ba yếu tố trên là nguyên nhân chính khiến cho chứng chỉ quỹ được giao dịch với giá dưới giá trị 99Kl.app cổng game giải trí ròng. Tính đến ngày 2/5, một nhân tố thứ tư không kém phần quan trọng ảnh hưởng đến giá trị giao dịch của chứng chỉ quỹ, đó chính là “hành vi” tự ý giảm giá của quỹ VF1. Chính sự tiền hậu bất nhất, coi thường nhà Kl99ok phiên bản mới của VF1 đã khiến nhà Kl99ok phiên bản mới đánh giá lại rủi ro khi Kl99ok phiên bản mới vào chứng chỉ quỹ, KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay chiết khấu sẽ càng lớn (giá VF1 sẽ càng giảm) nếu nhà Kl99ok phiên bản mới cảm nhận rủi ro cao và mất lòng tin vào Ban quản lý VF1.

Điều 84 trong Luật 99Kl99 link đăng nhập có nêu rõ: “Nhà Kl99ok phiên bản mới có quyền khởi kiện công ty quản lý quỹ, Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k giám sát hoặc tổ chức liên quan nếu tổ chức này vi phạm quyền và lợi ích hợp pháp của mình”. Như vậy, Quỹ Kl99ok phiên bản mới 99Kl99 link đăng nhập Việt Nam, đằng sau đó có thể là các công ty bảo lãnh phát hành, cơ quan quản lý cần chịu trách nhiệm trước những thiệt hại đã gây ra cho các nhà Kl99ok phiên bản mới. Nếu sự việc không được giải quyết triệt để sẽ tạo ra tiền lệ rất xấu cho những lần tiếp theo.

Thống kê giá và lượng dư bán của chứng chỉ quỹ VF1

Nguồn: BVSC

ĐTCK

Chia sẻ

Chia sẻ