Dù thị trường tăng điểm nhưng điều này không thật sự thuyết phục các nhà đầu tư thận trọng, khi mức tăng kèm theo thanh khoản sụt giảm. Điều này cho thấy, tâm lý thị trường vẫn chưa cân bằng trở lại, bên cầu tương đối yếu trong khi cung vẫn trong trạng thái sẵn sàng bán ra mỗi khi thị trường có dấu hiệu hồi phục.
Nhà đầu tư vẫn đang khá thận trọng khi điểm số tăng mà thanh khoản lại giảm sút
Trao đổi với ĐTCK, một lãnh đạo CTCK VietinBankSC cho biết, thị trường đang trong giai đoạn suy giảm mạnh, giá cổ phiếu giảm sâu, thanh khoản co hẹp, đây là một thực tế phản ánh đúng những lo ngại của giới đầu tư về nền kinh tế Việt Nam và thế giới. Những thông tin mà ai cũng biết là lo ngại về bong bóng tín dụng ở Trung Quốc, tăng trưởng ảo ở Mỹ, tình trạng nợ nần và thất nghiệp ở châu Âu, các cải cách yếu ớt và chưa thấy kết quả ở Nhật, đang làm cho cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài dè dặt. Bên cạnh đó là tình trạng nhà đầu tư nước ngoài rút vốn tại nhiều thị trường trong đó có Việt Nam , do tác động tiêu cực bởi thông tin Mỹ rút bớt gói nới lỏng định lượng QE3. Điều chúng ta chưa biết là bao giờ họ sẽ quay lại, 1 tháng, 3 tháng hay 1 năm…
“Hành động vào - ra của các nhà đầu tư và sự lên xuống của thị trường là điều bình thường. Tôi nghĩ, đà giảm giá và giảm thanh khoản trên thị trường nhiều khả năng chưa dừng lại sớm”, vị này nói và cho biết thêm, TTCK không dễ khởi sắc trong ngắn hạn khi mà tâm lý nhà đầu tư vẫn rất thận trọng xen lẫn hoang mang. Hơn nữa, TTCK Việt Nam ít nhiều cũng đang chịu ảnh hưởng tâm lý tiêu cực từ các nền kinh tế lớn như Trung Quốc và Mỹ, đặc biệt không chỉ có bong bong tín dụng ở Trung Quốc, bong bóng trái phiếu ngắn hạn rủi ro cao (junk bond) ở Mỹ, mà được dự đoán là sẽ trầm trọng hơn vào các tháng tới, thị trường vốn toàn cầu có thể có nhiều bất ổn. Các nhà đầu tư, đặt biệt là ở Trung Đông đang lo ngại về tình hình kinh tế Trung Quốc và tìm cách rút khỏi khu vực này. Nước Mỹ tự xoay xở với junk bond còn vất vả. Kinh tế châu Âu vẫn đang suy yếu. Như vậy, dường như chưa tìm thấy địa chỉ của dòng vốn có thể vào các thị trường mới nổi như Việt Nam . Điều này đang phản ánh qua việc các quỹ ETF đang rút đi.
Trong khi đó, CTCK VN-Direct cho rằng, với sự sụt giảm mạnh trên thị trường vừa qua, việc hàn gắn những điểm số đã mất sẽ không đơn giản diễn ra trong một vài phiên. Do vậy, xác suất tiếp tục giảm điểm vẫn còn khá lớn khi hiện tại đường giá đang nằm dưới đường MA (100). Không thể phủ nhận blue-chip là nhóm cổ phiếu đại diện cho thị trường. Chứng khoán khởi đầu các xu hướng đều có “dấu ấn” từ nhóm cổ phiếu này, bởi nó có trong danh mục đầu tư của tất cả các tổ chức đầu tư có sức ảnh hưởng lớn tới xu hướng chung.
Nhìn vào các yếu tố kinh tế vĩ mô mới đây, thông tin được cho là “nặng ký” nhất là CPI tháng 6/2013 tăng 0,05% so với tháng 5/2013 và tính chung 6 tháng đầu năm 2013, CPI cả nước tăng 6,73% so với cùng kỳ năm 2012. Điều này cho thấy, tình hình lạm phát 6 tháng đầu năm vẫn chưa có gì đáng lo ngại. Tuy nhiên, nửa cuối năm có khả năng CPI sẽ tăng cao hơn, nhất là khi dòng vốn từ các nguồn tín dụng, đầu tư công, trái phiếu chính phủ… được dự báo sẽ đổ ra mạnh. Nếu tăng trưởng GDP không khởi sắc mà lạm phát có dấu hiệu nhích lên thì đó là một “cái bẫy” lớn đối với nền kinh tế Việt Nam nói chung và TTCK nói riêng.
Bên cạnh đó, thông tin Công ty mua bán nợ quốc gia (VAMC) sẽ chính thức đi vào hoạt động từ 9/7 vốn được nhiều nhà đầu tư kỳ vọng sẽ là một mắt xích giúp các ngân hàng giải quyết nợ xấu và tạo tính thanh khoản, tiền để ổn định nền kinh tế, từ đó hỗ trợ TTCK.
Mặc dù vậy, nhiều ý kiến cho rằng VAMC chỉ giúp các ngân hàng xử lý một phần nhỏ nợ xấu trong 1 khoảng thời gian nhất định. VAMC khó có thể giúp các ngân hàng giải ngân tín dụng mới, bởi vấn đề của hệ thống ngân hàng không chỉ là nợ xấu, mà là không cải thiện được khả năng cho vay đã suy yếu trầm trọng, mặc dù thanh khoản đang khá dồi dào.