TTCK tuần mới: Cần sự hỗ trợ từ tâm lý nhà đầu tư

Kết thúc tuần giao dịch từ 21/11/2011 đến 25/11/2011, trên sàn HOSE có 3 phiên tăng và 2 phiên giảm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số VN-Index đã tăng 3,73 điểm (+0,98%) khi đóng cửa tuần ở mức 383,35 điểm. Tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh cả tuần đạt 136.909.760 đơn vị, giảm 17,86% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 2053,24 tỷ đồng, giảm 32,81%.

Trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số HNX-Index dừng lại ở mốc 61,15 điểm, giảm 1,03 điểm so với cuối tuần trước đó (-1,66%). Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 93.112.597 đơn vị, giảm 25,70% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 961,77 tỷ đồng, giảm 34,45%.

Trong tuần, khối ngoại đã bán ròng 18,90 tỷ đồng trên HNX (tuần trước họ mua ròng 21,96 tỷ) và bán ròng 122,68 tỷ đồng trên HOSE (+0,3%). Cụ thể, họ đã mua vào 1.617.500 cổ phiếu trên HNX (trị giá 14,95 tỷ đồng) và bán ra 3.647.280 cổ phiếu (trị giá 33,84 tỷ đồng). Trên sàn HOSE, họ mua vào 12.017.700 cổ phiếu (trị giá 338,68 tỷ đồng) và bán ra 19.836.165 cổ phiếu (trị giá 461,37 tỷ đồng).

Nhận định của một số công ty chứng khoán

CTCK Chợ Lớn: Các chỉ số sẽ phục hồi

Tuần qua, các bộ trưởng Bộ tài chính, Bộ Công thương, Thống đốc NHNN và Thủ tướng Chính phủ trả lời chất của đại biểu quốc hội. Đáng chú ý trên bàn họp của quốc hội là “phương án giá điện tăng 4,6% trong năm 2012” của Bộ tài chính, “sẽ giảm lãi suất cho vay khi CPI 2 tháng cuối năm 2011 dưới 1%” của Thống đốc, hay Thủ tướng cho biết “chính phủ sẽ có biện pháp phục hồi chứng khoán, bất động sản và giảm chênh lệch giá vàng trong và ngoài nước”.

Rõ ràng trong giai đoạn thiếu thông tin hiện nay, thì các thông tin trên mang tính chất hỗ trợ cho TTCK. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng thị trường cần hành động thực tế hơn là thông tin.

Trên đồ thị kỹ thuật, các chỉ số đã có những phản ứng tích cực tại các ngưỡng chống đỡ 376 điểm với VN-Index và 60-61 điểm với HNX-Index. Trong tuần tới chúng tôi cho rằng nhiều khả năng các chỉ số sẽ có phục hồi từ các mức chống đỡ trên. Nếu sự phục hồi xảy ra, VN-Index sẽ có kháng cự tại mức tâm lý 400 điểm, trong khi mức kháng cự của HNX-Index là 65 điểm.

CTCK Rồng Việt (VDSC): Xu hướng giằng co và giảm điểm sẽ kéo dài sang nửa đầu tuần sau

Thanh khoản yếu kém trong bối cảnh nhiều mối quan ngại khác chưa được giải quyết, đặc biệt là vấn đề nợ xấu và thanh khoản của hệ thống ngân hàng và các CTCK.

Ngoài ra, tình hình nợ công thế giới trở nên phức tạp hơn và đà phục hồi của các nền kinh phát triển gặp nhiều trở ngại khiến NĐT nước ngoài trên TTCK Việt Nam có xu hướng tháo lui.

Đây là những cản trở khiến NĐT trong nước thận trọng và hạn chế giải ngân, bất chấp sự cải thiện ở một số chỉ tiêu kinh tế như lạm phát và nhập siêu. Xu hướng giằng co và giảm điểm vì vậy chưa chấm dứt trong tuần này và khả năng sẽ tiếp tục kéo dài sang nửa đầu tuần sau.

Các phiên hồi phục nếu có trong tuần sau sẽ chỉ mang tính kỹ thuật và ngắn hạn. Việc lướt sóng trong giai đoạn này sẽ mang lại nhiều rủi ro cho NĐT. Tuy vậy, sự hấp dẫn về mặt cơ bản của nhiều cổ phiếu niêm yết, chúng tôi cho rằng NĐT giá trị có thể cân nhắc giải ngân ở vùng giá hiện tại hoặc những phiên thị trường lao dốc.

CTCK Dầu khí (PSI): Nhà đầu tư nên tạm dừng trạng thái bán ròng

VN-Index phục hồi nhẹ tuần đầu tiên sau khi chạm hỗ trợ mạnh 380 điểm. HNX-Index tiếp tục tuần giảm, tuy nhiên đà giảm đang chững lại khi chỉ số tới gần hỗ trợ tại vùng 58 -60 điểm.

Một số thống kê nhóm chỉ tiêu định giá cho thấy mặt bằng giá cổ phiếu đã khá rẻ khi có nhiều mã có mức P/E chỉ dưới 5 hay thị giá/cổ tức dự kiến ở mức trên 15%.

Trong tuần tới, nếu không có những thông tin tác động tiêu cực thì thị trường có thể tiếp tục dao động đi ngang quanh vùng điểm hỗ trợ 380 điểm với VN-Index và 58 - 60 điểm với HNX-Index. Nhà đầu tư nên tạm dừng trạng thái bán ròng, đồng thời cần chuẩn bị phương án giải ngân hợp lý và nên ưu tiên lựa chọn danh mục theo giá trị doanh nghiệp với mục tiêu trung - dài hạn.

CTCK Sài Gòn (SSI): Sức cầu vẫn khá thận trọng với thị trường

Tăng điểm vào cuối tuần và tổng thể cả tuần giao dịch, nhưng khối lượng giao dịch giảm là những yếu tố chưa thuận lợi cho xu hướng hồi phục. Các giao dịch T+4 vẫn không dễ để kiếm lợi nhuận do sức cầu vẫn khá thận trọng với thị trường.

Chúng tôi cho rằng, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục biến động giằng co vào các phiên đầu tuần tới trước khi xác nhận được xu hướng ngắn hạn tiếp theo.

CTCK ACBS: Nhà đầu tư lướt sóng có thể tham gia

Do chỉ số VN-Index đang giao dịch ở vùng hỗ trợ mạnh 370 – 380, nên có khả năng tiếp tục đi ngang hoặc hồi phục nhẹ. Do đó, nhà đầu tư lướt sóng, trong một vài phiên sắp tới, có thể tham gia thị trường.

Với nhà đầu tư dài hạn, chúng tôi vẫn cho rằng đây là thời gian để cân nhắc các mã có yếu tố cơ bản tốt. Đối với sàn Hà Nội, nhà đầu tư nên đứng ngoài thị trường chờ đợi các tín hiệu đảo chiều rõ ràng.

CTCK Woori CBV: Cần quan sát kỹ diễn biến ở những phiên sắp tới

Những phiên tăng giảm bất thường trong tuần nhưng với biên độ và khối lượng trao đổi đều thấp cho thấy khả năng lình xình đi ngang của thị trường. Thông tin tiêu cực về tình kinh tế thế giới lẫn trong nước tiếp tục là nhân tố ảnh hưởng mạnh đến giá chứng khoán trong tuần, mặc dù đà giảm giá có phần chậm lại.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số VN-Index đang có trạng thái ít biến động quay khu vực đáy 380 điểm tạo lập ở đầu đợt sóng tăng ngắn hạn trước đó. Có khả năng đây là khu vực cân bằng để khi phá vỡ sẽ hình thành một xu hướng hoặc giảm điểm tiếp diễn hoặc đảo chiều sau đó. Tuy nhiên chúng tôi vẫn giữ nguyên bậc cho xu hướng trung dài hạn là giảm, và nâng bậc của xu hướng ngắn hạn lên trạng thái ít biến động. Cần quan sát kỹ diễn biến ở những phiên sắp tới để phát hiện ra những phiên đột phá khỏi cấu trúc hiện tại bằng sự biến động giá kèm thanh khoản gia tăng.

CTCK FPTS: Cần sự hỗ trợ từ tâm lý nhà đầu tư

Những thông tin tích cực đã nâng đỡ thị trường trong phiên cuối tuần song sự hỗ trợ này vẫn chưa thực sự đủ mạnh để thị trường có thể bứt phá khỏi kênh giảm điểm hiện tại. Theo đó, kịch bản khả quan cho những phiên giao dịch tiếp theo có thể sẽ là diễn biến giằng co, đi ngang trong biên độ hẹp.

Để thị trường có thể hình thành xu thế hồi phục trở lại đòi hỏi tâm lý nhà đầu tư phải được cải thiện thực sự để có thể thu hút dòng tiền nhập cuộc. Điều này sẽ phụ thuộc chủ yếu vào những cải thiện thực tế từ kinh tế vĩ mô cũng như chính sách hỗ trợ kịp thời từ cơ quan quản lý nhà nước trong thời gian tới.

CTCK Bảo Việt (BVS): Nhà đầu tư nên tiếp tục chờ tín hiệu

Thị trường chưa xuất hiện những điểm hấp dẫn để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Diễn biến tăng điểm trong phiên cuối tuần chỉ là sự quan tâm của dòng tiền đến các mã có vốn hóa lớn, có khả năng được giữ NAV vào thời điểm 31/12. Tuy nhiên, việc đầu tư dựa trên cơ sở đoán hành xử của các tổ chức sẽ gặp nhiều rủi ro, đặc biệt trong giai đoạn thị trường trong xu hướng giảm điểm.

Theo quan điểm của BVSC, nhà đầu tư nên tiếp tục chờ tín hiệu xác nhận đảo chiều xu hướng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Giá cổ phiếu trên sàn Hà Nội vẫn duy trì trạng thái rơi với khối lượng thấp đặc trưng của bear market. Điểm đáng chú ý là hoạt động bán gia tăng mạnh ở một số mã gây hiện tượng bán tháo sau khi mất hỗ trợ. Hiên tượng này sẽ tác động tiêu cực lên tâm lý vốn đã rất thận trọng của giới đầu tư.

Tín hiệu tuần của HNX-Index nhìn chung vẫn đang hàm ý bear market khi các chỉ báo động lượng tiếp tục duy trì khá sâu trong vùng bán quá mức và có xu hướng kéo dài thời gian dao động tại đây. Diễn biến bất lợi nhất là chỉ số đã bám cận dưới của dải Bollinger gợi mở khả năng diễn ra sụt giảm mạnh trên sàn Hà Nội.

Đối với VN-Index, tín hiệu đảo chiều của ROC 14 dường như khá lạc lõng trong nhóm chỉ báo momentum của chúng tôi khi số đông không xác nhận cho ROC 14. Chính vì vậy, chúng tôi không đánh giá cao tín hiệu tăng điểm của phiên giao dịch ngày 25/11.

CTCK EuroCapital (ECC): Hiện tượng xuyên thủng đáy nhiều khả năng sẽ xảy ra

Thị trường kết thúc một tuần giao dịch với diễn biến chủ yếu là dao động trong biên độ hẹp. Những thông tin được công bố cuối tuần trước và trong tuần này như định hướng tín dụng những tháng cuối năm 2011, định hướng tín dụng năm 2012 hay chỉ tiêu CPI cũng chỉ tạo ra những gợn sóng tăng nhỏ trên thị trường.

Cùng với thông tin tích cực, con số nợ xấu ước tính có thể lên tới 3,8% vào cuối năm nay của Thống đốc NHNN là tin tức không mấy tốt đẹp khi tỷ lệ nợ xấu được công bố trước đó chỉ ở mức xấp xỉ 3%.

Thứ nhất, thông tin đó có nghĩa tình hình hoạt động của doanh nghiệp đang xấu đi nhanh chóng.

Thứ hai, tình trạng khát tiền trong nền kinh tế đang gia tăng.

Quá trình tái cơ cấu kinh tế đang diễn ra trong khi nhu cầu tăng giá một số mặt hàng thiết yếu như điện, nước, than đang gia tăng sẽ khiến chính phủ cũng như NHNN khó có thể mạo hiểm đưa ra những chính sách kích thích mạnh mẽ như đã từng làm trong năm 2009.

Trong trung hạn, trước khi có những chính sách mới thật sự thuyết phục, thị trường chứng khoán vẫn được xem khó có khả năng tăng trưởng.

Trong ngắn hạn, áp lực bán đang gia tăng tại vùng đáy của chỉ số hàm ý hiện tượng xuyên thủng đáy nhiều khả năng sẽ xảy ra. Mức hỗ trợ tiếp theo của HNX-Index tại vùng 58 – 60 điểm và VN-Index tại vùng 355 - 360 điểm. Đây là vùng quá bán mạnh của chỉ số và hầu hết cổ phiếu. Do đó, nhà đầu ngắn hạn có thể cân nhắc mua tại vùng giá này.

CTCK VnDirect (VND): Hạn chế các quyết định giải ngân

Đồ thị HNX-Index 25/11 tạo thêm một nến đen khẳng định thêm xu hướng chính vẫn là đi xuống, VN-Index tích cực hơn khi tạo ra một nến trắng nhưng khối lượng khớp lệnh liên tục lại thấp hơn so với phiên giảm điểm ngày hôm qua nên chúng tôi chưa thay đổi quan điểm về thị trường. Các tín hiệu vẫn chỉ ra thị trường cần thời gian tích lũy để thu hút thêm dòng tiền mới.

Trong giai đoạn này, chỉ số xuất hiện những phiên đi ngược nhau nhưng dòng tiền yếu chưa đủ để hình thành một sóng tăng ngắn hạn. Nhà đầu tư vẫn nên tiếp tục ưu tiên giữ tỉ lệ tiền mặt cao, hạn chế các quyết định giải ngân.

CTCK Âu Việt (AVS): Khó có cơ hội quay đầu

Nhìn chung, tình hình vĩ mô từ nay đến cuối năm vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn về nợ xấu của ngân hàng, tỷ giá, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó, thị trường sẽ khó có cơ hội quay đầu tăng điểm nếu không có một thông tin tích cực thực sự đủ mạnh để tác động đến tâm lý của nhà đầu tư.

Theo chúng tôi, nhìn chung dòng tiền vẫn đang tạm thời rời khỏi thị trường và thị trường chứng khoán sẽ khó hồi phục trong ngắn hạn. Do đó, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục tạm thời nên đứng ngoài thị trường và quan sát chờ đợi cơ hội.

Quang Sơn
Quang Sơn