Khó xuống đến 800 điểm
Chuyên gia chứng khoán Huy Nam hy vọng rằng, thị trường sẽ không tiếp tục điều chỉnh sâu vì giá một số loại chứng khoán đã giảm đến mức đáng đầu tư. Theo ông Nam, thị trường đang được bảo vệ bởi một lực lượng các tổ chức chuyên nghiệp cũng như các cá nhân đã trưởng thành nhiều kinh nghiệm, nên khả năng điều chỉnh sâu sẽ không diễn ra theo kiểu có tính chất “thời vụ”, giống kịch bản của năm ngoái, khi đó lượng nhà đầu tư còn rất mỏng.
Ông Trần Thiện Thể, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Đệ Nhất cũng nhận định, VN-Index khó xuống đến 800 điểm vì có nhiều thông tin tốt về những cổ phiếu được gọi là blue chip. Nhìn chung, khả năng sinh lời của các DN niêm yết khá tốt và dòng tiền vẫn đang đổ vào chứng khoán nên thị trường sẽ kháng cự.
Một cán bộ của Công ty Chứng khoán ACB dự báo, sau khi đấu tranh để đục qua mốc 1.000 điểm, thị trường sẽ giằng co ở cửa nhỏ hơn là 950 điểm và sau đó kháng cự khi xuống mức 900 điểm. “Bởi ở mức 900 điểm, nhiều nhà đầu tư sẽ dằn vặt. Người bán thì chưa muốn bán mà người mua chưa muốn mua”, anh này nói.
Cơ hội mua “cổ phiếu thơm giá bèo”
Ở thời điểm này, ông Nam khuyên các nhà đầu tư nên mua một số chứng khoán niêm yết mà giá đang hấp dẫn. “Bởi một số quỹ đầu tư chuyên nghiệp, công ty đầu tư tài chính đang canh để mua vào. Nhà đầu tư nhỏ nếu không mua ngay, khi thị trường xuống đáy sẽ không còn cơ hội để mua vào”, ông Nam nói. Quan điểm của ông Nam là mua trên sàn thời điểm này hấp dẫn hơn tham gia đấu giá, vì mặc dù giá đấu bình quân đã giảm nhưng quán tính đẩy giá đấu lên cao vẫn còn.
Trong khi đó, một số nhà đầu tư đang hy vọng sẽ mua được một lượng lớn cổ phiếu Đạm Phú Mỹ với mức giá khởi điểm 50.000 đồng cổ phiếu, mức giá mà cách đây 1 tháng khó ai có thể mơ tưởng, vì dân đầu cơ đã lùng mua suất mua cổ phiếu này giá trên 100.000 đồng/cổ phiếu.
Trước những thông tin nhiều DN nhà nước lớn chuẩn bị cổ phần hoá, đấu giá cổ phiếu như Vietcombank, Bảo Việt, MobilFone…, nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp bảo nhau rằng, đây là cơ hội để mua được những “cổ phiếu thơm với giá bèo”. Nếu thị trường cứ sôi sục như trước thì ngay cả nhà đầu tư nước ngoài cũng phải chấp nhận bỏ giá cao, chưa nói đến những nhà đầu tư trong nước với số vốn vừa phải.
Bài toán hiệu quả cũng được những nhà đầu tư này tính toán hộ cho “ông chủ” Nhà nước rằng, khi thị trường xuống đến 800 điểm vẫn tốt để bán bớt phần vốn ra bên ngoài giá gấp 6, 7 lần mệnh giá. Điều quan trọng không phải là Nhà nước bán cổ phần của DN với giá bao nhiêu mà là hiệu quả cho toàn xã hội khi các DN nhà nước trước đây thường tăng chi phí, dấu doanh thu để hưởng lợi thì bây giờ sẽ giảm chi phí, tăng doanh thu để đảm bảo quyền lợi của cổ đông, trong đó có cổ đông Nhà nước. Ngoài ra, khoản thuế mà các DN sẽ nộp cho Nhà nước sẽ tăng đáng kể khi hiệu quả hoạt động của DN được cải thiện. Với lập luận đó, nhiều nhà đầu tư tin rằng, Nhà nước không vì diễn biến điều chỉnh của thị trường hiện nay mà ngại ngần trong việc cổ phần hoá.
Thách thức cho người đến sau
Người đến sau là những nhà đầu tư mới và cả những nhà đầu tư lâu năm nhưng mua vào đúng vào thời điểm giá cổ phiếu đang trên đỉnh, có ý định đầu cơ nhưng đã chậm một nhịp.
Khi thị trường trên xu thế điều chỉnh, nhiều nhà đầu tư đã cân nhắc giữa bán và tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Nguyễn Sáng, một nhà đầu tư trên sàn Đại Việt mới tham gia thị trường từ tháng 1.2007 bỏ ra 4 tỷ đồng mua cổ phiếu STB, GMD…, chỉ mấy ngày sau, riêng bán STB anh đã lời 600 triệu đồng. Sau đó, khi cổ phiếu này lên hơn 150. 000 đồng/CP, anh mua vào tiếp hy vọng giá sẽ lên 200.000 đông. Không ngờ thị trường quay đầu và tính ra, anh đang lỗ khoảng 500 triệu đồng. “Tôi không biết nên bán hay để vì tiền đầu tư là tiền vay ngân hàng, thế chấp nhà”, anh Sáng băn khoăn.
Tương tự, trên thị trường OTC, nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu Ngân hàng Phương Đông giá gấp 12,5 lần mệnh giá khi nguồn tin nội bộ cho biết Ngân hàng này sẽ chia thưởng ở mức ít nhất 50%. Nhưng sau đó, giá cổ phiếu này đã giảm còn 10,3 lần mệnh giá và chưa vực lại được trong khi ngày Đại hội đồng cổ đông sắp đến.
Những nhà đầu tư mới tham gia thị trường đúng vào thời điểm đỉnh đang rất hoang mang. Thách thức với họ là khả năng cầm cự đến đâu, vì thị trường đang trong giai đoạn thử thách mạnh mẽ: lượng người bán ra cũng nhiều mà lượng người mua vào cũng nhiều.