Khuyến nghị khả quan dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay REE
CTCK MB (MBS)
Doanh thu quý I/2024 của CTCP Cơ điện lạnh (REE – sàn HOSE) giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái, do doanh thu mảng điện giảm 34% trong bối cảnh doanh thu cơ điện lạnh và Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất đi ngang. Trong đó, thủy điện ghi nhận sản lượng giảm do pha El Nino duy trì cùng với giá bán giảm mạnh do tỷ trọng giá huy động trên thị trường cạnh tranh giảm.
Kl99 nổ hũ gộp quý I/2024 theo đó giảm 41%, biên Kl99 nổ hũ gộp giảm 13 điểm % đến từ việc mảng biên cao như thủy điện giảm sút. Chi phí Kl991.com nạp rút nhanh giảm 13%, hỗ trợ bởi chi phí lãi vay và lỗ tỉ giá giảm. Doanh thu Kl991.com nạp rút nhanh tăng 20%, do doanh thu 99Kl.app mobile mới nhất từ các khoản Kl99ok phiên bản mới. Lãi từ liên doanh liên kết cũng ghi nhận giảm 42% do danh mục thủy điện và nước giảm. Theo đó, Kl99 nổ hũ ròng quý I/2024 giảm 36% đạt 480 tỷ đồng, hoàn thành 20% kế hoạch doanh thu cả năm của REE.
Trong 2024, chúng tôi dự phóng doanh thu và Kl99 nổ hũ ròng đạt 9.421 tỷ đồng (tăng 9,8% so với năm trước và 2.304 tỷ đồng (tăng trưởng 5,3%), với mảng cho thuê văn phòng và Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất là động lực tăng trưởng chính. Trong đó, E.Town 6 dự kiến đi vào hoạt động từ quý III/2024, tăng tổng diện tích cho thuê của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức thêm 25%, cùng với dự án Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất Thái Bình Light square dự kiến bàn giao và ghi nhận Kl99 nổ hũ 215 tỷ trong năm.
Ngoài ra, hoạt động cơ điện lạnh dự kiến cũng sẽ phục hồi nhờ lượng back-log ký mới từ các hợp đồng nhà ga sân bay Long Thành, bù đắp cho sự sụt giảm Kl99 nổ hũ nhóm điện do giá bán thủy điện giảm mạnh, và nhóm nước do chi phí tăng thu hẹp biên Kl99 nổ hũ.
Nhìn sang 2025, chúng tôi dự báo doanh thu và Kl99 nổ hũ ròng đạt 9.920 tỷ đồng (tăng 5,3% so với năm trước và 2.549 tỷ đồng (tăng trưởng 11%), đến từ sự phục hồi của mảng thủy điện do pha La Nina duy trì cả năm, cùng với cả mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 đều có sự tăng trưởng nhẹ, hỗ trợ bởi sự phục hồi của nền Kl992 cổng game cá cược nói chung và thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất nói riêng.
Chúng tôi áp dụng phương pháp định giá từng phần (SOTP) cho từng mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của REE, và đưa ra giá mục tiêu 76.800 đồng/cp với tiềm năng tăng giá 19%. Mặc dù chưa sở hữu nhiều yếu tố tăng trưởng mạnh, chúng tôi cho rằng vẫn thích hợp để bắt đầu tích lũy REE - một KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay có định giá hợp lý với Kl991.com nạp rút nhanh khỏe mạnh, cùng các chỉ tiêu sinh lời tốt hơn so với các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức cùng ngành. Rủi ro Kl99ok phiên bản mới bao gồm: 1) Thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất phục hồi chậm hơn dự kiến, ảnh hưởng đến triển vọng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 nhóm cơ điện lạnh và Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất; 2) Thủy điện ghi nhận sản lượng và giá bán thấp hơn dự kiến.
Khuyến nghị mua dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HSG
CTCK BIDV (BSC)
Luận điểm Kl99ok phiên bản mới: Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 cốt lõi của CTCP Kl994 game bài casino hấp dẫn Hoa Sen (HSG – sàn HOSE) sẽ phục hồi dần về mức bình thường 1.400 – 1.500 tỷ đồng/năm trong năm 2025 nhờ sản lượng thép nội địa tăng và diễn biến giá HRC khả quan hơn.
Có các tín hiệu thị trường thép hồi phục trong tháng 4: sản lượng thép tăng 30-35% so với tháng trước trong tháng 4/2024, (2) biên độ giảm giá tương đối hẹp và giữ ở mức cao hơn vùng đáy Tháng 10.2023, cho thấy sức mua đang quay trở lại.
Bên cạnh đó, định giá HSG đang được chiết khấu về P/B FWD 2024 = 1.05x.
Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HSG với giá trị hợp lý cho cuối năm 2024 – đầu năm 2025 là 28.350 đồng/CP (tương đương Upside 38% so với giá tham chiếu ngày 11/05/2024), với P/B FWD cho giai đoạn bình thường = 1.3x. So với Báo cáo trước đó, BSC giữ nguyên giá mục tiêu và luận điểm Kl99ok phiên bản mới đối với HSG.
Sau đợt thị trường giảm vào cuối tháng 3, giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HSG đã chiết khẩu về mức 19.200 – 20.500 đồng/CP, tương đương P/B FWD 20224 = 1.05x, thấp hơn 12% so với P/B trung bình của HSG trong một chu kỳ thép. BSC cho rằng đây là thời điểm thích hợp để mua HSG khi: (1) thời điểm xấu nhất của ngành thép đã qua, (2) HSG sở hữu chiến lược quản trị hàng tồn kho tốt, và thị phần lớn nhất ngành tôn mạ.
Khuyến nghị mua dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay ELC
CTCK BIDV (BSC)
So với báo cáo trước đó, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay ELC của Công ty cổ phần công nghệ - viễn thông ELCOM với giá mục tiêu 29.500 đồng/CP (tăng 25%/36% so với lần lượt giá ngày 10/05/2024 và khuyến nghị gần nhất ngày 04/08/2023) dựa trên:
BSC sử dụng mức EPS của năm 2025 nhằm phản ánh đầy đủ triển vọng của ELC do (i) 2025 là năm mà hàng loạt các dự án CTBN hoàn thành, Kl993 ưu đãi thưởng hấp dẫn kỳ vọng sẽ lắp đặt đồng bộ trên toàn bộ các KL99 là nhà cái cá cược trực tuyến hàng đầu tại châu Á còn lại sau khi những khó khăn liên quan đến chi phí vận hành được giải quyết trong 2024 (ii) ELC là Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức có tiềm năng trúng thầu các dự án ITS cao nhất trong số 3 Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức ITS nội địa
Thêm vào đó, mức P/E mục tiêu = 17 lần (i) tương đương mức P/E mục tiêu trong báo cáo trước đó dựa trên mức P/E trung bình 5 năm (21 lần) chiết khấu 20% cho các chi phí cơ hội, (ii) mức CAGR kỳ vọng đạt 23.6%/năm trong giai đoạn 2021 - 2026 .
Quan điểm Kl99ok phiên bản mới: Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý II/2024 kỳ vọng tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ nhờ ghi nhận dự án Diễn Châu – Bãi Vọt; ELC đạt điểm rơi tăng trưởng vào năm 2025 nhờ (i) nhu cầu ITS bùng nổ tại các KL99 là nhà cái cá cược trực tuyến hàng đầu tại châu Á, tuyến đường nội đô (ii) ELC chiếm 60% thị phần ITS tại Việt Nam; Dự án văn phòng cho thuê tại 18 Nguyễn Chí Thanh kỳ vọng tạo tăng trưởng bền vững từ năm 2026 nhờ (i) ELC hoàn thành chi phối 100% và tiến hành xây dựng trong 2024 (ii) ước tính Kl99 nổ hũ đem lại hằng năm khoảng 40 – 50 tỷ đồng tương đương 31% Kl99 nổ hũ năm 2025.
Về hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026, năm 2024, BSC dự báo ELC ghi nhận doanh thu thuần và Kl99 nổ hũ sau thuế - Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 thiểu số lần lượt đạt 1.249 tỷ đồng (tăng 27% so với năm ngoái) và 110 tỷ đồng (tăng 42%), điều chỉnh lần lượt giảm 7%/tăng 18% so với báo cáo trước đó, tương đương EPS FW 2024 = 1.334 đồng/CP, PE FW 2024 = 16 lần.
Năm 2025, BSC dự báo ELC ghi nhận doanh thu thuần và Kl99 nổ hũ sau thuế - Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 thiểu số lần lượt đạt 1.658 tỷ đồng (tăng 34% so với năm ngoái) và 143 tỷ đồng (tăng trưởng 30%), tương đương EPS FW 2025 = 1.740 đồng/CP, P/E FW 2025 = 13 lần.
