Khuyến nghị trung lập dành cho VNM với giá mục tiêu 131.400 đồng/CP
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC cho rằng Kl99 nổ hũ 2020 của CTCP Sữa Việt Nam (VNM – sàn HOSE) sẽ tăng trưởng chậm lại do ảnh hưởng từ giá đầu vào. Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần 60.250 tỷ đồng (tăng 7% so với năm 2019) và Kl99 nổ hũ sau thuế 11.400 tỷ đồng (tăng trưởng 5%). EPS dự phóng 5.891 đồng/cp và P/E 21,4 lần.
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị NEUTRAL đối với VNM trên giá mục tiêu 131.400 đồng/cp. VNM đang thể hiện sự vững vàng của mình trên vị thế số một tại thị trường nội địa trong khi vẫn nỗ lực không ngừng thay đổi, cải thiện và đa dạng hoá sản phẩm để bắt kịp những xu hướng tiêu dùng mới, đây là điều mà chúng tôi đánh giá rất cao ở công ty.
Dù đang thiếu những tin tức hỗ trợ và những động lực tăng trưởng mới trong ngắn hạn, chúng tôi vẫn khuyến nghị VNM như một trong những khoản Kl99ok phiên bản mới an toàn hàng đầu nếu giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay giảm về vùng hấp dẫn hơn.
>> Tải báo cáo
SJS có thể kiểm tra lại vùng kháng cự 18-19
CTCK BIDV (BSC)
Năm 2018, Công ty cổ phần Kl99ok phiên bản mới Phát triển Đô thị và Khu Công nghiệp Sông Đà (SJS – sàn HOSE) đạt doanh thu 469 tỷ đồng và Kl99 nổ hũ sau thuế công ty mẹ đạt 111 tỷ đồng, tăng lần lượt là 942% và giảm 15% so với năm trước đó.
Khác với năm 2017 không ghi nhận từ doanh thu bán hàng mà chủ yếu và hoàn nhập trích lập dự phòng, trong năm 2018, SJS chủ yếu dành thời gian tập trung cho công tác phát triển 2 dự án Nam An Khánh và KDC Bắc Trần Hưng Đạo. Các dự án khác tạm thời vẫn trong giai đoạn triển khai.
Cụ thể: Dự án Nam An Khánh: ghi nhận 318 tỷ đồng; Dự án KDC Bắc Trần Hưng Đạo: ghi nhận hơn 93 tỷ đồng với sản phẩm chính ghi nhận chủ yếu là phân lô bán nền; Dự án Hòa Hải, Đà Nẵng đã có đối tác đặt mua 1.800 tỷ đồng (giá vốn 1.100 tỷ), tuy nhiên chưa sắp xếp đủ nguồn vốn nên thỏa thuận bán cho đối tác này bị hoãn lại.
Triển vọng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 năm 2019: doanh thu dự kiến 700 tỷ đồng (tăng 46% so với năm 2018) và Kl99 nổ hũ trước thuế 135 tỷ đồng (tương đương cùng kỳ). Sudico sẽ tiếp tục hoàn thiện dự án Nam An Khánh, Bắc Trần Hưng Đạo. DN đã bán được 150 căn biệt thự Nam An Khánh trong năm 2016 nhưng chưa ghi nhận hết và có khả năng ghi nhận nốt số căn còn lại năm 2019.
Về việc chuyển nhượng dự án Hòa Hải, SJS đã chấm dứt hợp đồng với đối tác do quá thời hạn trả tiền và sẽ tự triển khai dự án này.
Nhận định: SJS đang nằm trong xu hướng hồi phục trung hạn sau khi tạo mô hình 2 đáy tại vùng giá 14-15. Thanh khoản KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay duy trì ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên, cho thấy đà tăng vẫn đang tiếp tục.
Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá tích cực. Đường giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cũng đã vượt lên dải mây Ichimoku, cho thấy động lực tăng giá trung hạn đã hình thành.
Như vậy, SJS có thể kiểm tra lại vùng kháng cự 18-19 trong các phiên giao dịch tới.
Khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu 66.400 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Kl994 game bài casino hấp dẫn Thiên Long (TLG) đã công bố ngày 11/12/2019 là ngày giao dịch không hưởng quyền, và ngày 27/12/2019 là ngày thanh toán cho 99Kl.app mobile mới nhất tạm ứng 1.000 đồng/CP (lợi suất 99Kl.app mobile mới nhất 2,4%) năm Kl991.com nạp rút nhanh 2019.
Đợt chi trả 99Kl.app mobile mới nhất này là phù hợp dự kiến, dựa trên diễn biến ĐHCĐ thường niên 2019 của công ty đã thông qua kế hoạch chi trả 99Kl.app mobile mới nhất 20% mệnh giá, cho cả 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt và 99Kl.app mobile mới nhất KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, trong khi chúng tôi hiện giả định 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt cả năm đạt 2.000 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (lợi suất 99Kl.app mobile mới nhất 4,9%).
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu 66.400 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay. Tại giá chốt phiên ngày hôm nay, TLG hiện được giao dịch tại P/E năm 2019/2020F lần lượt là 10,2/9,3 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.
Khuyến nghị mua cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay TCB
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) và nâng giá mục tiêu 7,3% nhờ việc đưa định giá đến cuối năm 2020 và dự báo tổng Kl99 nổ hũ sau thuế trong giai đoạn 2019F-2021F tăng 0,7%, một phần bù trừ cho mức điều chỉnh giả định tăng trưởng trung hạn từ 8% lên 10% của chúng tôi.
Chúng tôi dự báo thu nhập thuần năm 2019F tăng nhẹ 0,7% đạt 9,5 nghìn tỷ đồng (tăng 11,7% so với năm trước), chủ yếu nhờ cắt giảm chi phí dự phòng năm 2019F.
Chúng tôi tăng dự báo thu nhập thuần năm 2020F 1,4% đạt 10,7 nghìn tỷ đồng (tăng 13,1% so với năm 2019) khi tăng dự báo Kl99 nổ hũ từ hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 trước dự phòng 2,0%, bù trừ cho mức tăng 5,3% của chi phí dự phòng.
Chúng tôi điều chỉnh dự báo tăng trưởng cho vay năm 2019F từ 17,5% lên 28,8%, nhưng cho rằng tăng trưởng sẽ chững lại trong quý 4 sau khi tăng mạnh trong quý 2 và quý 3/2019, tạo cơ hội cho hoạt động tích lũy Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức trong quý 4/2019. Chúng tôi duy trì nhận định cho rằng tăng trưởng mạnh mẽ của mảng cho vay mua nhà trong năm 2019 sẽ hỗ trợ lợi suất cho vay trong năm 2020, từ đó dẫn dắt tăng trưởng NIM.
Trong khi ROE năm 2020F đạt 16% so với trung vị các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k khác là 19%, chúng tôi kỳ vọng ROA (2,6%) sẽ duy trì ở mức cao nhất so với các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k thuộc theo dõi của chúng tôi. Đòn bẩy nợ thấp hỗ trợ khả năng tăng trưởng của TCB, và chúng tôi nhận thấy TCB được định giá phù hợp so với các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k khác trong khi tỏ ra hấp dẫn tại P/B năm 2020F là 1,2 lần.
Rủi ro: (1) tiến độ xây dựng các dự án Vinhomes chậm hơn dự kiến, (2) tỷ lệ CASA chững lại, (3) rủi ro tăng trưởng thu nhập ngoài lãi (NoII).
