FPT: Khuyến nghị nắm giữ
CTCK MayBank KimEng (MBKE)
Theo công bố của FPT về KQKD 10 tháng 2014, tăng trưởng doanh thu và Kl99 nổ hũ không có biến động đáng kể so với các tháng trước đó. Doanh thu hợp nhất đạt 27.296 tỷ, tăng 22% so với cùng kỳ trong khi Kl99 nổ hũ sau thuế (của Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 công ty mẹ) đạt 1.345 tỷ, tăng 6% so với cùng kỳ.
Doanh thu hợp nhất duy trì tốc độ tăng trưởng hơn 20% so với cùng kỳ với đóng góp từ mảng phát triển phần mềm (+27%); dịch vụ viễn thông (+18%); phân phối sản phẩm CNTT và ĐTDĐ (+19%) và bán lẻ (+77%).
Về Kl99 nổ hũ, ngoại trừ mảng phân phối và bán lẻ ghi nhận Kl99 nổ hũ tăng 41% so với cùng kỳ do mảng phân phối vẫn duy trì được tỷ suất Kl99 nổ hũ trước thuế hơn 3% và mảng bán lẻ đã có lãi 36 tỷ (vượt kế hoạch đặt ra) trong khi trong cùng kỳ vẫn lỗ hơn 20 tỷ; Kl99 nổ hũ ở các mảng hoạt động khác đều ít nhiều sụt giảm so với cùng kỳ do (1) điều kiện thị trường trong nước vẫn chưa thuận lợi cho các mảng giải pháp phần mềm, tích hợp hệ thống, nội dung số; và (2) chi phí tăng ở mảng viễn thông do Kl99ok phiên bản mới thực hiện quang hoá.
Điểm sáng là thị trường nước ngoài đang dần đóng góp tỷ trọng cao hơn trong cơ cấu Kl99 nổ hũ của FPT. Trong 10 tháng 2014, doanh thu từ thị trường nước ngoài đạt 2.874 tỷ, tăng 38% so với cùng kỳ và Kl99 nổ hũ trước thuế đạt 460 tỷ, tăng 6% so với cùng kỳ.
Như vậy, thị trường nước ngoài đóng góp 10,5% tổng doanh thu hợp nhất và 22,5% tổng Kl99 nổ hũ trước thuế hợp nhất. Trong đó, hoạt động xuất khẩu phần mềm vẫn là nguồn đóng góp chủ yếu, bên cạnh đó các mảng hoạt động khác (như tích hợp hệ thống) cũng đang hướng sang các thị trường nước ngoài, trước mắt là thị trường các nước đang phát triển trong khu vực (Bangladesh, Philippines, …).
Điểm lưu ý là tỷ suất Kl99 nổ hũ của hoạt động xuất khẩu phần mềm giảm so với cùng kỳ là do hợp nhất kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của FPT Slovakia (mà FPT thực hiện M&A hồi tháng 5/2014) v với tỷ suất Kl99 nổ hũ thấp hơn. Hiện nay Kl994 game bài casino hấp dẫn đang tiến hành tái cơ cấu FPT Slovakia, chuyển khoảng 50% công việc về Việt Nam với chi phí thấp hơn nhằm tăng hiệu suất sinh lời của công ty con này.
Về kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 2014, chúng tôi giữ nguyên dự báo doanh thu hợp nhất đạt 32.286 tỷ, tăng 19,5% và Kl99 nổ hũ sau thuế (của Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 công ty mẹ) đạt 1.658 tỷ, tăng 3% so với cùng kỳ. Duy trì khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu 55.000VND/cp.
VSC: PE đang giao dịch khá hợp lý, ở mức 8,4 lần
CTCK MayBank KimEng (MBKE)
Công ty vẫn chưa công bố ngày chốt quyền nhận 99Kl.app mobile mới nhất tạm ứng, tuy nhiên dự kiến việc chi trả sẽ được thực hiện trong tháng 12/2014. Kế hoạch 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt cho 2014 của VSC là 2.000 đồng/cp, tương đương với tỷ suất 99Kl.app mobile mới nhất khoảng 3,6%. Mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 chính là cảng biển không còn dư địa để tăng trưởng do cảng container duy nhất của công ty là Green Port đã hoạt động ở mức toàn dụng. Mặc dù vậy , doanh thu 9 tháng đầu năm 2014 vẫn tăng trưởng khá tốt, đến 12,3% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là nhờ đóng góp từcác mảng: (1)kho CFS; (2)vận tải; và (3)kho bãi, đại lý tàu,...
Tuy nhiên, trong 9 tháng đầu năm 2014, biên Kl99 nổ hũ gộp của VSC đã thu hẹp khá đáng kể và chi phí bán hàng và quản lý cũng gia tăng, khiến Kl99 nổ hũ sau thuế 9 tháng đầu năm 2014 của công ty chỉ tăng nhẹ 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng của doanh thu.
VSC đang giao dịch khá hợp lý ở mức 8,4 lần PE 2014 và 1,9 lần PB, so với mức 8,5 lần PE và 1,4 lần PB của bình quân ngành. Mặc dù tiềm năng tăng trưởng của VSC trong 2014 và 2015 không cao, do bị hạn chế về công suất hoạt động. Tuy nhiên, về dài hạn, khi cảng mới VIP Greenport với vị trí thuận lợi được đưa vào hoạt động (khoảng 2016) sẽ tạo nên bước tăng trưởng tốt cho VSC.
VSH: Khuyến nghị nắm giữ
CTCK Sài Gòn (SSI)
CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh (VSH – sàn HOSE) đã ký hợp đồng mua bán điện với EVN sau 4 năm. VSH vừa công bố đã đạt được thỏa thuận giá mua bán điện với EVN cho năm 2010-2013 và từ năm 2014 trở đi.
Mặc dù, VSH không đạt được mức giá như hầu hết các nhà đầu tư kỳ vọng, chúng tôi cho rằng giá điện mới tốt hơn nhiều so với giá EVN đưa ra trước đó và mức giá tự ước tính. Chúng tôi nâng khuyến nghị BÁN lên NẮM GIỮ cổ phiếu VSH với giá giá mục tiêu 1 năm là 16.100 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay,
TNG: Lo ngại về sức khỏe Kl991.com nạp rút nhanh
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi có chuyến thăm Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức đến TNG vào ngày 19/11/2014. Trong 10 tháng đầu năm 2014, doanh thu của Công ty đạt mức 1,147 tỷ VNĐ, Kl99 nổ hũ sau thuế đạt mức 45 tỷ VNĐ.
Kế hoạch Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý IV/2014: doanh thu dự kiến 350 tỷ, Kl99 nổ hũ sau thuế dự kiến đạt 15 tỷ. Lũy kế cả năm 2014, doanh thu dự kiến đat 96.7% kế hoạch, Kl99 nổ hũ sau thuế đạt 110% kế hoạch, EPS dự kiến 3.700 đồng.
Công ty đặt ra kế hoạch Kl992 VIP Trang Chủ 2026 năm 2015, doanh thu dự kiến 1800 tỷ và Kl99 nổ hũ sau thuế dự kiến đạt 75 tỷ. Công ty lạc quan với triển vọng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của mình dựa trên các hợp đồng đã ký kết với các đối tác chiến lược như Decathlon, TCP. Bên cạnh đó, các hiệp định FTA và TPP có khả năng sẽ được thông qua trong tương lai gần qua đó tạo điều kiện thuận lợi cho ngành dệt may nói chung và Công ty nói riêng.
Mặc dù doanh thu và Kl99 nổ hũ khởi sắc trong 10 tháng đầu năm 2014, song Chúng tôi vẫn quan ngại về sức khỏe Kl991.com nạp rút nhanh của Công ty. Nợ phải trả tiếp tục chiếm tỷ lệ cao trong cơ cấu vốn của TNG và chủ yếu là nợ ngắn hạn. Trong khi đó, giá trị tiền và tương đương tiền ở mức thấp cho thấy khả năng thanh khoản thấp. Trong thời gian tới, Công ty dự kiến sẽ phát hành tăng vốn nhằm cơ cấu lại và củng cố vị thế Kl991.com nạp rút nhanh của mình.
