Các nhà phân tích cho biết triển vọng của nhiều kim loại công nghiệp như đồng, nhôm, niken, thiếc và kẽm đang trở nên mờ mịt khi những thách thức phát sinh ở cả phía cung và cầu.
Các chiến lược gia tại Macquarie cho biết rủi ro tiềm tàng đối với kẽm chủ yếu liên quan đến áp lực về nhu cầu, do khoảng 55% nhu cầu sử dụng cuối cùng nằm trong lĩnh vực xây dựng và do đó dễ bị tổn thương trước bất kỳ suy thoái Kl992 cổng game cá cược nào.
“Về phía nguồn cung, chi phí dầu diesel, axit và thuốc nổ tăng cao đang gây áp lực lên biên Kl99 nổ hũ, điều này chưa phải vấn đề lớn trong bối cảnh giá kim loại hiện vẫn ở mức cao…Nhưng giá năng lượng ở châu Âu là rủi ro chính đối với các nhà máy luyện kẽm châu Âu, mặc dù giá điện vẫn chưa phản ứng nhiều với tình hình ở Trung Đông”, các chiến lược gia tại Macquarie cho biết.
Theo Shashank Sriram, nhà phân tích kim loại cấp cao tại Wood Mackenzie, những bất ổn tương tự cũng xuất hiện ở nhôm, trong đó nguồn cung khan hiếm về mặt cấu trúc trong khi nhu cầu cuối cùng suy yếu ở châu Âu và Bắc Mỹ.
Nhôm là vật liệu thiết yếu trong ngành điện tử, vận tải và xây dựng, cũng như các ngành công nghiệp khác như tấm pin mặt trời và bao bì. Khoảng 9% nguồn cung nhôm toàn cầu đến từ vùng Vịnh, và hầu hết các công ty ở đó không thể xuất khẩu nhôm ra ngoài khu vực kể từ khi Iran đóng cửa eo biển Hormuz.
“Khi xung đột kéo dài, rủi ro về nguồn cung ngày càng trở nên nghiêm trọng hơn…Ngay cả trong kịch bản eo biển Hormuz mở cửa trở lại, cú sốc nguồn cung cũng không thể nhanh chóng đảo ngược, ngoài những gián đoạn vận chuyển và sự cố nguồn cung nguyên liệu thô, việc khởi động lại các nhà máy luyện kim sau những sự cố ngừng hoạt động có kiểm soát và những thiệt hại ngoài ý muốn sẽ diễn ra dần dần, do đó đà phục hồi sẽ theo từng giai đoạn chứ không phải ngay lập tức”, nhà phân tích Shashank Sriram cho biết.
Alice Fox, chiến lược gia hàng hóa tại Macquarie cho biết câu chuyện tăng giá đặc biệt tích cực đã đẩy giá đồng đi lên trong suốt năm 2025 vẫn đang tiếp tục hỗ trợ thị trường, chủ yếu nhờ tình trạng thiếu hụt nguồn cung từ các mỏ khai thác và nhu cầu mạnh mẽ từ quá trình chuyển đổi năng lượng. Xu hướng giá mang nặng yếu tố “tâm lý thị trường” hiện đang bị giằng co giữa nhu cầu đối với đồng và lo ngại KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cao hơn.
Charles Cooper, Trưởng bộ phận nghiên cứu đồng tại Wood Mackenzie cho rằng giá đồng rất biến động nhưng vẫn giữ ở mức cao kỷ lục khoảng 13.500 USD/tấn.
“Mặc dù giá gần đây đã đạt đỉnh gần mức cao kỷ lục là 14.500 USD/tấn, nhưng hiện tại chúng đang ổn định dưới mức đó… Mức giá quá cao đã kích hoạt làn sóng thận trọng về nhu cầu trên thị trường giao ngay của Trung Quốc, cho phép những khó khăn Kl992 cổng game cá cược vĩ mô rộng hơn thúc đẩy sự biến động hai chiều mạnh mẽ”, ông cho biết.
Bên cạnh đó, sự khác biệt rõ rệt giữa thị trường Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận Mỹ và Trung Quốc đang thúc đẩy sự biến động mạnh của các quỹ Kl99ok phiên bản mới.
“Tại Mỹ, kỳ vọng Kl999.com Đường Link Mới Nhất gia tăng đang đẩy lợi suất Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận kho bạc lên cao hơn, hỗ trợ đồng đô la mạnh và thúc đẩy việc chốt lời định kỳ trên các vị thế mua đồng dài hạn…Ngược lại, lợi suất Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận Kl993 ưu đãi thưởng hấp dẫn Trung Quốc đang dao động gần mức thấp kỷ lục, báo hiệu một ngành Kl994 nhà cái bóng đá world cup và Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất trong nước trì trệ hiện đang phải vật lộn để cung cấp nhu cầu vật chất cần thiết để hỗ trợ một đợt tăng giá bền vững tiếp theo”, ông cho biết.
Theo Wood Mackenzie, bất chấp những áp lực vĩ mô, thị trường vật chất vẫn rất nhạy cảm với các rủi ro gián đoạn nguồn cung đang diễn ra. Thời gian khôi phục hoàn toàn hoạt động của mỏ đồng Grasberg tại Indonesia – mỏ đồng lớn thứ hai thế giới – đã bị lùi sang năm 2028, sau vụ sạt lở nghiêm trọng vào năm 2025.
Lũ lụt tại mỏ Kamoa-Kakula ở Cộng hòa Dân chủ Congo và một tai nạn tại mỏ El Teniente ở Chile cũng đã ảnh hưởng đến nguồn cung vào năm ngoái.
Trong khi đó, nhiều nguồn cung đồng vật chất vẫn đang tập trung tại các kho hàng của Mỹ do việc tích trữ do thuế quan gây ra, hạn chế nguồn cung cho thị trường rộng lớn hơn.
Trong khi các động lực cầu mang tính cấu trúc, tương đối ít biến động về giá như mở rộng lưới điện và cơ sở Kl99kl ưu đãi độc quyền trung tâm dữ liệu AI tiếp tục là nền tảng cho xu hướng dài hạn, nhà phân tích Cooper lưu ý rằng mức tiêu thụ liên quan đến trung tâm dữ liệu vẫn chưa được thể hiện đầy đủ trên thị trường vật chất.
“Trong bối cảnh điều kiện Kl992 cổng game cá cược vĩ mô yếu hơn và lượng tồn kho cao, điều này cho thấy thị trường có thể đang phản ánh một phần câu chuyện dài hạn từ sớm…Hiện tại, điều này khiến giá đồng dao động trong khoảng 13.200–13.800 USD/tấn, và khả năng tăng giá hơn nữa đòi hỏi sự ổn định của lợi suất Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận toàn cầu và sự phục hồi rõ ràng hơn trong hoạt động công nghiệp của Trung Quốc”, ông cho biết.
