Thực trạng khó khăn
Chỉ còn 10 tháng nữa là đến thời hạn thanh lý của một quỹ Kl99ok phiên bản mới nước ngoài (Quỹ M) chuyên Kl99ok phiên bản mới vào các DN chưa niêm yết có quy mô vừa và nhỏ. Vậy nhưng, trong danh mục 10 DN đã từng Kl99ok phiên bản mới, đến thời điểm giữa tháng 2/2011, quỹ này mới thoái vốn được khoản Kl99ok phiên bản mới thứ tư của mình. Điều đáng nói, 4 khoản Kl99ok phiên bản mới đã thoái được cho là hàng "ngon nhất" trong số những gì mà Quỹ M đã Kl99ok phiên bản mới. Trên thực tế, việc thoái vốn này đã được Quỹ chuẩn bị từ trước khi có "sự kiện ICV" (Quỹ Indochina Capital Việt Nam buộc phải giải thể). Vậy nhưng, công cuộc rao bán toàn bộ danh mục theo kiểu "bán bia kèm lạc" vẫn không thành công. Hệ quả là Quỹ M đã tỉa dần danh mục bán và vẫn còn lay lắt.
Lần giở danh mục Kl99ok phiên bản mới hiện tại của Quỹ M, trong số 6 DN đang Kl99ok phiên bản mới thì có một khoản Kl99ok phiên bản mới chiếm trên 20% vốn điều lệ của một DN đang niêm yết (Quỹ Kl99ok phiên bản mới từ trước đó), tương đương 45 tỷ đồng mệnh giá. Nhìn lại thanh khoản của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này từ khi bắt đầu chào sàn (đầu năm 2010) đến nay, chỉ có khoảng 20 phiên giao dịch có khối lượng trên 10.000 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay/phiên, trong đó 1 phiên đỉnh điểm là 70.000 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, còn lại hầu như không có giao dịch. Thậm chí, trong vòng 1 tháng vừa qua, mã này chỉ có 6.440 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay được giao dịch trên tổng số gần 23 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay niêm yết. Việc thoái vốn của Quỹ M đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này bằng cách bán ra công chúng xem ra vẫn còn mờ mịt.
Trong khi đó, việc thoái vốn tại các DN chưa niêm yết cũng gặp nhiều khó khăn, bởi đưa lên niêm yết thời điểm này không thuận lợi, trong khi tìm kiếm đối tác mới cũng như khả năng bán lại cho ban lãnh đạo DN không phải lúc nào cũng có thể thực hiện được. Khó khăn trong câu chuyện thoái vốn của các NĐT lớn nói chung, NĐT tổ chức nói riêng đã diễn ra từ hơn 1 năm nay. Giám đốc Kl99ok phiên bản mới của một DN ngành xây dựng chia sẻ: "Lúc này mới thấy "thấm" hết nỗi đau của việc Kl99ok phiên bản mới quá nhiều ra ngoài ngành, khi cần tiền, muốn rút vốn cũng không được".
Trao đổi với ĐTCK cuối tuần qua, anh Giang, giám đốc Kl99ok phiên bản mới của một công ty Kl991.com nạp rút nhanh ngán ngẩm: "Thấy trên thị trường có nhiều cơ hội Kl99ok phiên bản mới mà nếu giải ngân lúc này sẽ rất ổn, nhưng công ty không còn hạn mức Kl99ok phiên bản mới. Chúng tôi muốn bán khoản Kl99ok phiên bản mới cũ để cơ cấu nhưng không được".
Theo anh Giang, các NĐT tổ chức, nhất là các quỹ đang rơi vào tình trạng muốn bán khoản Kl99ok phiên bản mới hiện hữu mà không biết bán cho ai. "Kiếm NĐT lớn để mua lại cả gói thì không ra, đăng ký bán trên sàn đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của DN đã niêm yết cũng không được, vì khi đó giá sẽ lập tức giảm và thanh khoản theo đó cũng sụt giảm mạnh", anh Giang nói.
Ngay cả NĐT cá nhân khi Kl99ok phiên bản mới quy mô lớn cũng gặp không ít khó khăn trong việc thoái vốn giai đoạn này. Anh Hưng, một NĐT cá nhân tại Hà Nội tuần qua than thở với ĐTCK rằng, thời gian này anh đang đau đầu làm thế nào để bán xong khoản Kl99ok phiên bản mới. Nếu chỉ có mình anh bán cho cả thị trường, thì trong hoàn cảnh sức mua quá yếu hiện tại, anh cũng phải bán tới… 30 phiên giao dịch liên tiếp mới biết!
Bản thân TTCK đi xuống đã gây thiệt hại trực tiếp đến hiệu quả Kl99ok phiên bản mới, nhưng câu chuyện thanh khoản cũng đẩy các NĐT tổ chức rơi vào tình trạng lao đao vì không thể thoái vốn khi cần, nhất là với những trường hợp NĐT đến thời hạn buộc phải thanh lý danh mục.
Sự cảnh giác của người đến sau
Ông Phạm Thiên Quang, Phụ trách phân tích CTCP Quản lý quỹ Kl99ok phiên bản mới Kl991.com nạp rút nhanh Dầu khí (PVFC Capital) cho biết, trong quá trình đàm phán và giới thiệu DN với các NĐT nước ngoài, một trong những điểm mà họ quan tâm là cơ chế thoái vốn như thế nào. Thông thường, Công ty đưa ra các phương án thoái vốn cho NĐT bao gồm: chào bán ra công chúng, tìm một đối tác khác để bán hay chào bán khi DN thực hiện niêm yết. Tuy nhiên, không phải trường hợp nào NĐT cũng dễ dàng đồng ý với phương án mà phía công ty quản lý quỹ đưa ra.
"Có trường hợp, NĐT đòi hỏi DN phải cam kết mức sinh lời trên vốn chủ, lộ trình niêm yết… của DN dự kiến Kl99ok phiên bản mới. Nếu DN không đáp ứng được điều kiện này thì sẽ buộc phải mua lại phần vốn mà NĐT đó đã Kl99ok phiên bản mới, với mức giá bằng giá ban đầu cộng thêm phần KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cố định. Đây là những yêu cầu rất khó khăn để đàm phán dung hòa lợi ích giữa NĐT và DN", ông Quang nói.
Chị Trần Tuyết Ánh, một người môi giới vốn Kl99ok phiên bản mới nước ngoài tại Hà Nội chia sẻ: "Trước kia, khi TTCK thuận lợi thì NĐT nước ngoài dễ dàng bỏ vốn vào Kl99ok phiên bản mới hơn. Tuy nhiên, với bối cảnh thị trường khó khăn như hiện tại, việc khó tìm được cơ hội đã khiến họ ngần ngại. Thêm bài học nhãn tiền của nhiều quỹ Kl99ok phiên bản mới muốn thoái vốn mà không được, họ lại càng ngại hơn".
Ông Phan Minh Tuấn, Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital cho rằng, thoái Kl99ok phiên bản mới và thanh khoản là vấn đề của đa số của quỹ trong bối cảnh thị trường như hiện tại, khi quỹ có 99Kl.app cổng game giải trí nhưng khó có thể chuyển đổi thành tiền, vì khó tìm đối tác. "Chúng tôi thường xuyên tổ chức xúc tiến Kl99ok phiên bản mới với NĐT nước ngoài để mở quỹ, nhưng bối cảnh thị trường trong nước và quốc tế lúc này không thuận lợi để thành lập. Thêm vào đó, NĐT rất quan tâm đến vấn đề làm thế nào để thoái vốn sau Kl99ok phiên bản mới, đây vấn đề khó khăn lúc này", ông Tuấn nói.
Vì không thể tái Kl99ok phiên bản mới, không có NĐT mới nên thanh khoản thị trường cạn kiệt dần, NĐT hiện tại lại không thể thoái vốn. Và không thoái Kl99ok phiên bản mới thì không thể tái Kl99ok phiên bản mới và cũng khó có thể thu hút thêm NĐT mới. Cái vòng luẩn quẩn ấy khiến TTCK Việt Nam khó bật lên được. Không ít ý kiến cho rằng, thị trường cần một sự thay đổi, mà bắt đầu từ những chính sách thúc đẩy thanh khoản. Thị trường đang mong mỏi cú hích ấy xuất hiện.
