Techcombank chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) rất thành công, nhưng sau khi niêm yết, giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k này lại giảm so với giá tham chiếu. Ông có nhìn nhận gì về diễn biến này?
Thương vụ IPO của Techcombank đã gặt hái được thành công to lớn. Tổng nhu cầu đặt mua của các nhà Kl99ok phiên bản mới đạt 3,5 tỷ USD, cao hơn 15,8 lần quy mô chào bán 225 triệu USD cho các nhà Kl99ok phiên bản mới chủ chốt, do đó có nhiều nhà Kl99ok phiên bản mới đã không mua được KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay nào. Phần lớn nhu cầu đến từ các nhà Kl99ok phiên bản mới châu Á, nhưng chúng tôi cũng ghi nhận sự tham gia không nhỏ từ các nhà Kl99ok phiên bản mới Mỹ và EMEA (khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi).
Dù vậy, do sự thành công của đợt chào bán này nên đã làm kín “room” dành cho nhà Kl99ok phiên bản mới nước ngoài tại TCB vào thời điểm niêm yết và các nhà Kl99ok phiên bản mới trong nước thường ít quan tâm tham gia vào các KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay vừa niêm yết vì chưa đủ điều kiện cho vay ký quỹ, khiến giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay giảm sàn trong phiên giao dịch đầu tiên.
Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về giá trị trong dài hạn của Techcombank. Trong báo cáo lần đầu dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay TCB, VCSC khuyến nghị giá mục tiêu 153.000 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay trong 12 tháng tới. Mức giá này tương ứng với tỷ lệ P/B (giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay trên giá trị sổ sách) xấp xỉ 3,5 lần - là hợp lý so với các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k khác tại Việt Nam.
Ngoài ra, chúng tôi cũng ghi nhận yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho các nhà Kl99ok phiên bản mới trong nước. Ngày 14/6/2018, Techcombank sẽ tổ chức họp Đại hội đồng Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 bất thường nhằm trình Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 thông qua việc chia 99Kl.app mobile mới nhất bằng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, tỷ lệ 200% (1 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay hiện hữu được nhận 2 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay mới). Điều này sẽ làm tăng vốn điều lệ của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k từ 11.650 tỷ đồng lên 35.000 tỷ đồng và giúp cải thiện thanh khoản giao dịch cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay TCB.
Ông Barry Weisblatt, Giám đốc Phân tích Kl99ok phiên bản mới, Công ty 99Kl99 link đăng nhập Bản Việt.
Đánh giá của ông về triển vọng ngành Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k Việt Nam nói chung như thế nào?
Chúng tôi có quan điểm tích cực về triển vọng của ngành Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k Việt Nam. Tăng trưởng tín dụng năm 2017 khá ổn định, đạt 18% và điểm đáng chú ý là mức tăng trưởng này không tập trung vào 2 tuần cuối cùng của năm để đạt mục tiêu của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k 99Kl99 trực tiếp đá gà, mà duy trì tăng trưởng ổn định trong cả năm.
Ngoài ra, chúng tôi đang nhận thấy sự chuyển hướng tập trung sang cho vay bán lẻ, mang lại một số tác động tích cực. Đầu tiên, lợi suất cao hơn từ các 99Kl.app cổng game giải trí bán lẻ giúp giữ tỷ lệ lãi cận biên (NIM) của các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k mà chúng tôi theo dõi duy trì ổn định, đạt 2,9%, dù chi phí huy động gia tăng. Thứ hai, chúng tôi nhận thấy thu nhập ngoài lãi (NOII) có mức đóng góp nhiều hơn trong Kl99 nổ hũ các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k. NOII tăng từ 12% tổng thu nhập từ hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 (TOI) lên 18% trong 2 năm qua trong danh mục các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k chúng tôi theo dõi, nhờ vào mức tăng 3 chữ số của khoản mục này tại các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k. Phần lớn diễn biến này đến từ việc triển khai các sản phẩm mới, như bancasurrance (Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k kết hợp Kl99kl phiên bản hoạt động). Cung cấp dịch vụ Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k giao dịch cho các khách hàng bán buôn (Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức lớn) và SME (Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức vừa và nhỏ) cũng là yếu tố dẫn dắt tăng trưởng.
Tỷ lệ vốn hóa hiện vẫn khá thấp trong một số trường hợp và việc áp dụng Basel II vào năm 2020 sẽ là thách thức cho không ít Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k, nhưng quá trình xử lý nợ xấu đang có tiến triển tốt, đặc biệt là tại các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k quốc doanh (có tỷ lệ sở hữu chi phối của 99Kl99 trực tiếp đá gà). Chúng tôi nhận thấy nhiều Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k đang gần hoàn thành việc xử lý các khoản nợ đã bán cho Công ty Quản lý 99Kl.app cổng game giải trí của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC), tức Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k trả lại Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận đặc biệt cho VAMC và nhận lại khoản nợ đã bán để tự xử lý.
Triển vọng của Techcombank thì sao, theo ông?
Techcombank ghi nhận một số chỉ số sinh lời cao nhất trong danh mục các công ty chúng tôi theo dõi. Cụ thể, tỷ lệ Kl99 nổ hũ trên 99Kl.app cổng game giải trí (ROA) là 2,6% trong 12 tháng qua, so với mức trung bình 0,9% của các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k trong nước và tỷ lệ Kl99 nổ hũ trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 27,7% so với mức trung bình 14,9% của các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k trong nước. Chúng tôi dự báo, mức tăng trưởng Kl99 nổ hũ 50% cho Techcombank năm 2018, phần lớn do tăng trưởng cho vay 20% và tăng trưởng cho vay mua nhà 35% (vốn có mức sinh lời cao) từ mảng PFS (bán lẻ) của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k.
Ngoài ra, thu nhập phí của Techcombank đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 69,5% trong giai đoạn 2015 - 2017, mức tăng ấn tượng trong bối cảnh tỷ trọng cao của thu nhập phí trong TOI của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k. Techcombank cũng kiểm soát tốt chi phí. Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) 29% tính đến hiện tại là mức thấp nhất trong số các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k chúng tôi theo dõi (dù con số này bao gồm cả khoản mục bất thường).
Trong khi đó, Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh. Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) 12,7% là cao hơn nhiều so với mức quy định tối thiểu và giữ tỷ lệ nợ xấu ở dưới 2% với chính sách cấp tín dụng thận trọng.
Theo ông, đâu là các thế mạnh cạnh tranh của Techcombank?
Chúng tôi cho rằng, thế mạnh lớn nhất của Techcombank là mảng cho vay mua nhà. Các khoản vay mua nhà chiếm 69% danh mục cho vay bán lẻ của Techcombank so với mức trung bình 35% của nhóm Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k thương mại cổ phần tư nhân. Techcombank đã tăng thêm 8.000 tỷ đồng (350 triệu USD) dư nợ cho vay mua nhà trong năm 2017 và chiếm 16% thị phần.
Tecombank dự kiến chia 99Kl.app mobile mới nhất bằng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, tỷ lệ 200%, qua đó tăng vốn điều lệ từ 11.650 tỷ đồng lên 35.000 tỷ đồng
Dự báo, mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 cho vay mua nhà của Techcombank sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm 2018 khi đối tác “hệ sinh thái” chính là Vingroup sẽ mở rộng sang phân khúc căn hộ cao cấp phổ thông với các dự án VinCity.
Cho vay mua nhà là một bước đi thông minh để tăng trưởng mảng cho vay tại Việt Nam khi được hưởng phương thức xỷ lý tỷ trọng rủi ro thuận lợi hơn so với các khoản vay trực tiếp cho chủ Kl99ok phiên bản mới Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất và do đó cần lượng vốn thấp hơn.
Dĩ nhiên, Việt Nam đang trải qua giai đoạn tăng trưởng tốt của thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất trong hơn 5 năm qua và chúng tôi tin rằng, diễn biến này sẽ vẫn tiếp tục, đặc biệt trong phân khúc khách hàng cao cấp phổ thông ít nhất là một vài năm tới. Chúng tôi ước tính, trong năm 2016, tổng cho vay bán lẻ chỉ chiếm 4,7% GDP của Việt Nam, so với con số 16% của Thái Lan, do đó dư địa tăng trưởng của mảng này vẫn còn rất lớn.
Một lĩnh vực chủ chốt khác của Techcombank là mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 bancasurrance (phân phối Kl99kl phiên bản hoạt động qua Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k). Trong năm 2017, Techcombank đã ký hợp tác 15 năm với Manulife. Hợp đồng này là tương tự các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k khác như Sacombank và Dai-ichi Life, hay VPBank và AIA.
Thị trường Kl99kl phiên bản hoạt động nhân thọ Việt Nam có tỷ lệ thâm nhập còn khá thấp. Theo Frost & Sullivan, trong năm 2016, phí Kl99kl phiên bản hoạt động nhân thọ chỉ chiếm 1% GDP của Việt Nam, so với mức lần lượt 3,2% và 3,7% tại Malaysia và Thái Lan.
Ngoài ra, Frost & Sullivan cũng báo cáo, kênh bancasurrance hiện chỉ chiếm 2% doanh thu Kl99kl phiên bản hoạt động nhân thọ tại Việt Nam so với mức 35% hoặc cao hơn ở các quốc gia khác. Với diễn biến này, chúng tôi kỳ vọng, thu nhập phí thuần của Techcombank từ bancasurrance sẽ tăng với tỷ lệ CAGR là 70% trong giai đoạn 2017 - 2020 (kể khả khi không tính phí trả trước liên quan đến thỏa thuận bancassurance độc quyền với Manulife) và gia tăng tỷ lệ đóng góp đáng kể cho tổng thu nhập phí.
Ngoài ra, Techcombank có một số mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 đáng chú ý khác. Bộ phận Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k giao dịch của Techcombank đóng góp 33% thu nhập phí thuần (không tính khoản mục bất thường) với sự tập trung vào tăng trưởng mảng SME.
Đội ngũ Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k Kl99ok phiên bản mới của Techcombank là những người dẫn đầu trong thị trường Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức của Việt Nam. Thu nhập phí từ thẻ tín dụng đã tăng 22% năm 2017 khi tỷ lệ thẻ hoạt động tăng từ 62% lên 70%. Chúng tôi cho rằng, tỷ lệ này có thể đạt 85% vào năm 2020, trong khi tổng số lượng thẻ phát hành sẽ tăng với tỷ lệ CAGR là 12% trong giai đoạn 2017 - 2020.
Liệu có những rủi ro nào mà Techcombank phải đối mặt, theo ông?
Cho vay mua nhà là một phần quan trọng trong hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của Techcombank và thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất thường mang tính chu kỳ. Một giai đoạn đi xuống của thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vay mua nhà và làm giảm giá trị 99Kl.app cổng game giải trí đảm bảo đối với các khoản vay hiện hữu. Nhưng chúng tôi cho rằng, rủi ro này có thể được kiểm soát. Đầu tiên, chúng tôi ghi nhận lượng giao dịch cao, đặc biệt là trong phân khúc cao cấp phổ thông trong thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất.
Các chuyên viên phân tích ngành Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất của chúng tôi nhận định, xu hướng này sẽ tiếp tục diễn ra. Việt Nam có thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất khá sôi động trong vòng 5 năm qua, nhưng chúng tôi chưa ghi nhận những mức tăng giá Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất quá cao ở phần lớn các khu vực, do dó chúng tôi cho rằng, giá trị Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất chưa bước vào vùng rủi ro.
Trong khi đó, đối tác hệ sinh thái lớn nhất lớn nhất của Techcombank là Vingroup đang dần chuyển hướng từ nhóm khách hàng cao cấp sang nhóm khách hàng cao cấp phổ thông. Điều này sẽ tạo ra một nhóm khách hàng mới cho Techcombank. Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k cần điều chỉnh chính sách cấp tín dụng nhằm phản ánh sự thay đổi hành vi của nhóm khách hàng mới. Dù vậy, chúng tôi cho rằng, khoản Kl99ok phiên bản mới xây dựng cơ bản 324 triệu USD vào công nghệ thông tin đến năm 2021 là một chỉ báo tốt cho các nỗ lực Kl99ok phiên bản mới vào quản lý rủi ro của Techcombank.
Và thách thức mà Techcombank cần giải quyết là gì?
Nhiều Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k trong nước đang đối mặt với các trở ngại đáng kể về tỷ lệ NIM hiện tại do chi phí huy động giá tăng. Techcombank ghi nhận cơ cấu chi phí vốn thuận lợi do gia tăng tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) từ 20,6% lên 24,1% trong 3 năm qua. Nhằm đạt được dự báo của chúng tôi, Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k cần tiếp tục gia tăng tỷ lệ CASA lên 35% vào năm 2020. Chúng tôi cho rằng, mục tiêu này có thể đạt được khi đẩy mạnh phân khúc khách hàng phổ thông mục tiêu thông qua kênh bán hàng số cho mảng bán lẻ và nghiệp vụ ngoại hối, kiều hối dành cho mảng dịch vụ Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k.
