Khả năng sinh lời tốt từ các dự án
Ngày 29/5/2024, Công ty Xếp hạng tín nhiệm Kl99ok phiên bản mới Việt Nam (VIS Rating) đã công bố xếp hạng tín nhiệm tổ chức phát hành dài hạn ở mức BBB với Công ty cổ phần Kl99ok phiên bản mới Kl992 VIP Trang Chủ 2026 Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất Hà An (Công ty Hà An).
Mức xếp hạng BBB phản ánh năng lực độc lập của Hà An ở mức trung bình. Theo đánh giá của VIS Rating, quy mô và hồ sơ Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của Công ty ở mức trung bình, khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động ở mức rất mạnh, cùng với đòn bẩy và tỷ lệ bao phủ nợ ở mức dưới trung bình. Tỷ lệ này được kỳ vọng cải thiện một phần trong 12-18 tháng tới.
Được thành lập vào năm 2018 dưới vai trò một công ty dự án của Công ty cổ phần Kl994 game bài casino hấp dẫn Đất Xanh (DXG), Hà An đã trở thành công ty chịu trách nhiệm chính trong mảng phát triển Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất của Đất Xanh. Từ năm 2019, Đất Xanh đã góp vốn và chuyển nhượng các dự án về Hà An để phát triển và thương mại hoá. Doanh thu hàng năm của Hà An từ 2-3 nghìn tỷ đồng trong 3 năm qua.
Trong 3 năm qua, DXG - thông qua Hà An - được xếp hạng nằm trong số 10 chủ Kl99ok phiên bản mới Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất niêm yết lớn nhất về doanh thu. Khả năng phát triển dự án của Hà An được thể hiện qua 12 dự án được triển khai và Kl992 VIP Trang Chủ 2026 bởi DXG kể từ năm 2007 và 3 dự án gần đây được Hà An triển khai sau khi thành lập vào năm 2018.
Hà An đang sở hữu danh mục lớn các dự án nhà ở với tổng diện tích 517 ha, trong đó khoảng 307 ha thuộc khu vực TP.HCM và các tỉnh lân cận như Bình dương, Đồng Nai - nằm trong khu vực Kl992 cổng game cá cược có tốc độ phát triển nhanh nhất Việt Nam.
Các dự án gần đây mà Hà An triển khai hầu hết đều thành công. Ví dụ, Công ty có khả năng bán hết dự án trong vòng 6 tháng kể từ khi mở bán, đồng thời bàn giao nhà trước thời hạn đối với 2 dự án Opal Boulevard và Opal Skyline. Tuy nhiên, dự án còn lại là Gem Sky World đã chậm trễ bàn giao khoảng 12 tháng. Theo ban lãnh đạo Công ty, việc chậm trễ này đã được giải quyết và có khoảng 60% sản phẩm đất nền và nhà phố đã bán của dự án này đã được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất.
VIS Rating đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động của Hà An ở mức “Rất mạnh” nhờ khả năng duy trì tỷ suất biên EBITDA (Kl99 nổ hũ trước lãi vay, thuế và khấu hao) cao từ 27-30% trong 3 năm qua. Hiệu quả hoạt động của Công ty tốt hơn trung bình ngành.
“Chúng tôi lưu ý rằng tăng trưởng doanh thu của Công ty khá biến động trong những năm gần đây, một phần do những trở ngại pháp lý dẫn đến việc bàn giao chậm trễ. Trong năm 2024, chúng tôi kỳ vọng doanh thu của Công ty sẽ tăng đáng kể khoảng 50% so với năm trước nhờ việc ghi nhận doanh số bán theo hợp đồng từ các dự án Opal Skyline và Gem Sky World sau khi hoàn tất quá trình bàn giao”, VIS Rating cho biết.
Tỷ lệ bao phủ nợ rất yếu
Tuy nhiên, vấn đề đáng chú ý của Hà An là mức đòn bẩy và tỷ lệ bao phủ nợ ở mức “Dưới trung bình”, thể hiện điểm đòn bẩy “mạnh” nhưng tỷ lệ bao phủ nợ “Rất yếu” của Công ty.
Cụ thể, điểm đòn bẩy mạnh của Hà An phản ánh lượng vốn chủ sở hữu đáng kể được DXG rót vào từ năm 2018 để hỗ trợ Công ty trong Kl99ok phiên bản mới và phát triển Kl992 VIP Trang Chủ 2026, cũng như trả nợ đến hạn. Mức đòn bẩy được đo bằng Nợ/EBITDA đã cải thiện từ mức 11 lần năm 2022 xuống còn 5 lần năm 2023. Nợ/vốn chủ sở hữu của Công ty ở mức 29% năm 2023, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 76%.
Mới đây, DXG đã hoàn tất đợt góp vốn 1.119 tỷ đồng vào Hà An vào tháng 3/2024. Theo Ban lãnh đạo Hà An, Công ty sẽ sử dụng số vốn mới thu được để thanh toán phần lớn các khoản nợ đến hạn vào năm 2024.
Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ rất yếu của Hà An chủ yếu do dòng tiền từ hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 âm do doanh số bán dự án tương đối yếu đi trong 2 năm vừa qua và mức chi tiêu vốn lớn để phát triển dự án mới. CFO (dòng tiền hoạt động)/Nợ của Công ty ở mức -22% vào năm 2023. Tỷ lệ bao phủ lãi vay được đo bằng EBIT (Kl99 nổ hũ trước lãi vay và thuế)/Chi phí lãi vay ở mức 1,5 lần vào năm 2023, thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 2,9 lần.
“Trong 12-18 tháng tới, chúng tôi cho rằng các chỉ số tỷ lệ bao phủ nợ thấp của Hà An sẽ được cải thiện một phần”, VIS Rating cho biết.
Một trong những lý do chính rủi ro thanh khoản của Hà An trong năm 2024 được giảm nhiều là kế hoạch sử dụng số tiền thu được từ đợt rót vốn gần đây của DXG để trả phần lớn khoản nợ vay đến hạn là 903 tỷ đồng.
Tại ĐHCĐ mới đây, DXG đã công bố kế hoạch huy động khoảng 1.800 tỷ đồng vốn chủ sở hữu bằng cách phát hành KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay mới cho Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 hiện hữu từ quý IV/2024 đến năm 2025. Trong đó 1.400 tỷ đồng thu được sẽ dùng để tăng vốn và trả 1.300 tỷ đồng nợ đáo hạn vào năm 2025 cho Hà An. Ban lãnh đạo Hà An không có kế hoạch trả 99Kl.app mobile mới nhất cho Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 trong 2 năm tới.
“Hà An là công ty con lớn nhất của DXG xét về mặt 99Kl.app cổng game giải trí và chúng tôi cho rằng, DXG có nguồn Kl991.com nạp rút nhanh hạn chế từ các bộ phận khác của Kl994 game bài casino hấp dẫn để có thể hỗ trợ đặc biệt cho Hà An”, VIS Rating đánh giá.
