Khuyến nghị phù hợp thị trường cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay DHG
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Dược Hậu Giang (DHG) vừa đăng ký mua lại 150.000 KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, hay 0,1% tổng số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay lưu hành. Thời gian thực hiện từ 15/01 đến 13/02/2018.
Đợt mua lại KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này là một phần của Nghị quyết ĐHCĐ 2017 về việc phân bổ Kl99 nổ hũ 2016, theo đó công ty sẽ sử dụng 2% Kl99 nổ hũ sau thuế trừ lợi ích Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 thiểu số 2016 (14 tỷ đồng) để mua lại KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay và phân phối cho các nhân sự chủ chốt.
Đợt mua lại KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này dự báo sẽ không ảnh hưởng đáng kể với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay DHG vì tổng giá trị mua lại chỉ bằng 37% giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên trong 30 phiên gần nhất của DHG.
Chúng tôi giữ khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho DHG với giá mục tiêu 98.700 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (tổng mức sinh lời -5,8%, bao gồm lợi suất 99Kl.app mobile mới nhất 2,3%).
Khuyến nghị mua KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay MWG
CTCK Bản Việt (VCSC)
HĐQT CTCP Kl99ok phiên bản mới Thế giới Di động (MWG) đã thông qua việc phát hành riêng lẻ 6,2 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, tương đương 2% tổng số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay lưu hành, là một phần của thương vụ mua lại CTCP Thế giới số Trần Anh (TAG – sàn HNX). Con số này thấp hơn so với mức tối đa 6,7 triệu mà Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 trước đó đã thông qua. Số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này sẽ được phân phối cho chín bên đã bán tổng cộng 95% cổ phần tại TAG cho MWG, theo công bố của công ty. Vì vậy, về bản chất đây là một đợt hoán đổi KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
Giá phát hành là 93.300 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, so với giá đóng cửa phiên hôm nay là 131.300 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay. Vẫn chưa có thông tin về lượng tiền mặt còn lại dành cho TAG (thương vụ bao gồm cả KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay lẫn tiền mặt). Vì một trong các bên bán trên là Nojima, Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 Nhật Bản của TAG (bảng dưới), nên Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 này sẽ được mua một phần số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay tăng thêm cho khối ngoại (49% tổng lượng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay được phát hành). Vì vậy, chúng tôi ước tính sau khi niêm yết các KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay mới nói trên, khối ngoại chỉ có thể mua thêm khoảng 1 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
Chúng tôi chờ đợi đến khi có thông tin về lượng tiền mặt còn lại để phản ánh thương vụ này vào mô hình định giá trong báo cáo cập nhật tới, sau khi có kết quả Kl99 nổ hũ quý IV/2017.
Việc mua lại TAG sẽ hỗ trợ cho MWG củng cố vị trí thống lĩnh trên thị trường điện tử tiêu dùng. TAG hiện có 34 cửa hàng và trong 9 tháng đầu năm 2017 đã thu về 3.000 tỷ đồng doanh thu thuần, trong khi MWG trong thời gian này đạt doanh thu thuần 47.600 tỷ đồng, trong đó, Điện Máy Xanh (mảng điện tử tiêu dùng của MWG) nói riêng đạt 20.700 tỷ đồng.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng thương vụ này sẽ không có tác động đáng kể với giá mục tiêu của chúng tôi vì giá trị tăng thêm cho Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999, nghĩa là giá trị gia tăng trừ chi phí mua lại, nhiều khả năng sẽ là không đáng kể so với quy mô của MWG.
Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị mua dành cho MWG với giá mục tiêu 182.800 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, tổng mức sinh lời 39,8%, bao gồm lợi suất 99Kl.app mobile mới nhất 0,6%.
Khuyến nghị trung lập đối với HVN
CTCK Phú Hưng (PHS)
Lũy kế 9 tháng đầu năm, Tổng công ty hàng không Việt Nam (mã HVN) ghi nhận doanh thu thuần đạt 61.708 tỷ đồng - tăng 16%. Do chi phí tăng mạnh khiến Kl99 nổ hũ trước thuế giảm 9%, đạt 2.633 tỷ đồng; Kl99 nổ hũ sau thuế đạt 2,.179 tỷ đồng, thấp hơn cùng kỳ 11%.
Chúng tôi cho rằng trong năm HVN sẽ đạt khoảng 81.159 tỷ đồng doanh thu, đạt 92% kế hoạch năm. Mặc dù vậy thì Kl99 nổ hũ sau thuế của HVN trong năm nay vẫn có thể đạt 2.304 tỷ đồng (tăng trưởng 9,48%).
Chúng tôi cho rằng lỗ thuần do tỷ giá năm 2017 sẽ ở mức 1.418 tỷ đồng (tăng trưởng 2,5%) với giả định tiền đồng tiếp tục mất giá khoảng 2.5% và dư nợ đồng USD có thể sẽ không thay đổi so với năm 2016 do HVN đang tích cực cơ cấu lại các khoản nợ nhờ vào hoạt động SLB, qua đó giúp cho tỉ lệ đòn bẩy của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức quay về mức an toàn hơn.
Với giả định mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 chính là dịch vụ vận tải hàng không tiếp tục tăng trưởng ở mức 18% với việc lượng hành khách tăng trung bình khoảng 12% và giá vé trung bình có thể tăng 5% nhờ vào chiến lược hoạt động hướng tới hành khách trung và cao cấp, doanh thu của HVN trong năm 2018 có thể đạt 94.116 tỷ đồng (tăng 16% so với năm trước). Qua đó, HVN có thể ghi nhận 2.755 tỷ đồng Kl99 nổ hũ sau thuế (tăng trưởng 19,56%).
Trong việc định giá các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức hàng không, hệ số EV/EBITDA được sử dụng rộng rãi nhờ vào việc bù đắp được đặc thù ngành nghề là khấu hao lớn cùng với áp lực từ lãi vay.
Sử dụng mức EV/EBITDA trung bình của các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức hàng không trong khu vực như HongKong, Thai Lan, Trung Quốc là 8.4x lần. Chúng tôi cho rằng mức giá phù hợp đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HVN là 45.347 đồng/ KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay. Khuyến nghị Trung lập đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HVN.
>> Tải báo cáo
