PPC: Khuyến nghị trung lập
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Trong quý III/2014, Kl99 nổ hũ sau thuế của PPC dự báo tăng trưởng 323% so với cùng kỳ 2013 đạt 424 tỷ đồng do trong kỳ PPC được hưởng lãi chênh lệch tỷ giá khi đồng Yên giảm giá khoảng 8% so với VNĐ.
Sản lượng điện tiêu thụ trong quý III/2014 ước đạt hơn 1 tỷ kwh điện. Giá bán điện của PPC trong quý III dự báo khoảng 1.304 VNĐ/kwh.
Tỷ giá mua chuyển khoản VNĐ/JPY của Vietcombank (tỷ giá tham chiếu của PPC) ngày 29/9 là 193,3; giảm 16 điểm so với thời điểm cuối quý II/2014. Nếu giả định tại thời điểm cuối tháng 9, tỷ giá vẫn ở mức hiện nay thì PPC có thể được hạch toán khoảng 418 tỷ VNĐ lãi tỷ giá trong quý III/2014 (trong đó 13 tỷ từ lỗ chênh lệch tỷ giá đã thực hiện và phần còn lại từ đánh giá lại khoản vay).
Chúng tôi dự báo PPC có thể đạt 6.897 tỷ VNĐ doanh thu và 729 tỷ Kl99 nổ hũ sau thuế trong năm 2014, tăng 5% về doanh thu tuy nhiên Kl99 nổ hũ giảm 56% do đồng Yên nhiều khả năng sẽ chỉ giảm nhẹ so với VNĐ khiến doanh thu Kl991.com nạp rút nhanh giảm mạnh so với năm 2013.
Trong ngắn hạn, tỷ giá đồng Yên giảm có thể giúp kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của PPC trong quý III/2014 rất thuận lợi. Đây cũng là nguyên nhân khiến giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay PPC đã tăng tương đối mạnh trong thời gian qua. Tuy nhiên xét đến kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 cả năm của PPC, giá điện đàm phán với EVN có thể sẽ thấp hơn so với giá mà PPC tạm hạch toán trong quý I/2014, do đó, Kl99 nổ hũ sau thuế của PPC cho cả năm 2014 dự báo vẫn sụt giảm mạnh. Giá hợp lý của PPC theo mô hình định giá DCF của chúng tôi ở mức 25.300 VNĐ/cổ phần. Do đó chúng tôi giữ nguyên đánh giá NEUTRAL đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay PPC.
>> Tải báo cáo
GMC: Khuyến nghị tích cực
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Chúng tôi đánh giá OUTPERFORM đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay GMC ở mức giá mục tiêu 53.000 VND/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay dựa trên triển vọng khả quan của ngành dệt may và Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức. GMC là công ty có hoạt động ổn định, tăng trưởng khá đều và tỷ lệ 99Kl.app mobile mới nhất tương đối cao (20-30%/năm). Do đó đây là KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay phù hợp với những nhà Kl99ok phiên bản mới an toàn.
Các hiệp định thương mại tự do như TPP, FTA EU-Việt Nam vẫn sẽ là các yếu tố hỗ trợ ngành dệt may tăng trưởng trong tương lai. Nhờ đó, số lượng đơn hàng dự kiến tiếp tục tăng từ các thị trường chủ lực và mở rộng sang những thị trường khác như Mỹ, Châu Âu, Nhật Bản, Canada... Dựa trên triển vọng này cùng với những kinh nghiệm và lợi thế sẵn có trong lĩnh vực xuất khẩu hàng dệt may, việc Kl99ok phiên bản mới Kl994 nhà cái bóng đá world cup và mở rộng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 sẽ là động lực dẫn dắt GMC tăng trưởng trong những năm tiếp theo.
Do đặc thù là ngành thâm dụng lao động và các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức dệt may đang phải cạnh tranh gay gắt về nguồn lao động do cầu lớn hơn cung nên áp lực tăng chi phí nhân công với GMC là khá lớn. Ngoài ra chi phí nguyên vật liệu ngày càng tăng cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí Kl994 nhà cái bóng đá world cup của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức. Tuy vậy, việc nâng cao phương thức Kl994 nhà cái bóng đá world cup theo hướng tăng tỷ trọng xuất khẩu FOB và ODM cùng với việc kết hợp phương pháp Lean Manufacturing sẽ giúp cải thiện biên Kl99 nổ hũ của GMC. Dựa trên những cơ sở này, chúng tôi kỳ vọng biên Kl99 nổ hũ của GMC sẽ cải thiện trong năm 2014 và ổn định vào những năm tiếp theo.
GMC đang chủ động tìm kiếm đối tác chiến lược hay liên kết với các đơn vị may mặc để cung cấp nguyên phụ liệu cho ngành may mặc đồng thời phát triển các thị trường chủ lực và mở rộng sang thị trường mới. Bên cạnh đó, GMC cũng mong muốn tìm đối tác cùng công ty khai thác và phát triển Trung tâm ứng dụng công nghệ cao trong lĩnh vực y tế tại đường Hồng Bàng, Quận 5.
Dựa vào cơ sở đã đưa ra, chúng tôi ước tính GMC sẽ đạt 1.376 tỷ đồng doanh thu, tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 106% kế hoạch. Kl99 nổ hũ sau thuế ước tính đạt 59,4 tỷ đồng, tăng 20,5% so với cùng kỳ năm ngoái.
Rủi ro đầu tƣ. Hoạt động của GMC phần lớn phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k, nên công ty khó chủ động về giá cả và thời hạn giao hàng. Ngoài ra, thanh khoản thấp cũng là vấn đề nhà Kl99ok phiên bản mới cần lưu ý.
SBA: Nhiều khả năng vượt kế hoạch Kl99 nổ hũ năm
CTCK MB (MBS)
Sản lượng điện Kl994 nhà cái bóng đá world cup của Công ty cổ phần Sông Ba trong quý III/2014 có sự tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ và kế hoạch của Công ty đặt ra.
Trong quý III/2014, nhà máy thủy điện Krong Hnang đạt mức sản lượng là 49.546 triệu Kwh điện và nhà máy thủy điện Khe Diên đạt mức sản lượng là 2.246 triệu Kwh điện. Như vậy, sản lượng điện của toàn Công ty đạt mức 51.792 triệu Kwh điện, tăng 16.4% so với cùng kỳ và tăng 40.3% so với kế hoạch quý III của Công ty đặt ra.
Công ty đã tham gia thị trường phát điện cạnh tranh, do đó giá bán điện của Công ty đã được điều chỉnh tăng đáng kể từ năm 2013, qua đó làm gia tăng đáng kể hiệu quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của Công ty. Mặc dù, Công ty không công bố công khai giá bán điện để đảm bảo yếu tố bí mật trong cạnh tranh song chúng tôi tính toán giá bán điện của trong quý I và quý II/2014 dựa trên sản lượng Kl994 nhà cái bóng đá world cup và doanh thu thì cho thấy giá bán điện vẫn được giữ ổn định tương đương cùng kỳ năm ngoái.
Về triển vọng Kl994 nhà cái bóng đá world cup của SBA, đặc thù hoạt động Kl994 nhà cái bóng đá world cup thuỷ điện theo mùa vụ. Theo đó, sản lượng điện Kl994 nhà cái bóng đá world cup từ quý I đến quý III chỉ chiếm khoảng 50% sản lượng so với cả năm và do đó cao điểm Kl99 nổ hũ của Công ty sẽ vào quý IV.
Với tình hình Kl994 nhà cái bóng đá world cup Kl992 VIP Trang Chủ 2026 thuận lợi trong III quý đầu năm, chúng tôi đánh giá nhiều khả năng Công ty sẽ vượt kế hoạch Kl99 nổ hũ đã đặt ra trong năm 2014. Chúng tôi dự phóng thận trọng, SBA sẽ đạt mức Kl99 nổ hũ là 84 tỷ VNĐ trong năm 2014.
