Nên có “chuẩn” 99Kl99 link đăng nhập cơ cấu?
Một câu hỏi được nhiều thành viên thị trường đặt ra là vì sao dự thảo không quy định các tiêu chí về doanh thu, Kl99 nổ hũ, tính thanh khoản… đối với danh mục 99Kl99 link đăng nhập cơ cấu? Điều này nhằm đảm bảo về “chất” cho chứng chỉ quỹ hoán đổi danh mục (ETF) sau khi được hoán đổi từ danh mục 99Kl99 link đăng nhập cơ cấu. Việc Ban soạn thảo không quy định về vấn đề này liệu có khiến danh mục chứng chỉ quỹ ETF bị “chết” thanh khoản do hiệu quả hoạt động của 99Kl99 link đăng nhập cơ cấu quá kém?
Quỹ ETF được kỳ vọng sẽ hấp dẫn nhiều NĐT nhỏ
Trao đổi với ĐTCK, TSKH Nguyễn Thành Long, Vụ trưởng Vụ Quản lý quỹ (UBCK) cho biết, Ban soạn thảo có tiên lượng vấn đề này, nhưng không quy định “cứng” trong dự thảo Kl99ok Kho game đa dạng. Lý do là bởi cơ quan quản lý muốn trao quyền chủ động cho các Sở GDCK và tổ chức quản lý chỉ số trong việc định ra tiêu chí danh mục 99Kl99 link đăng nhập cơ cấu, cũng như các chỉ số để làm tham chiếu cho danh mục 99Kl99 link đăng nhập hoán đổi. Điều này cũng phù hợp với thông lệ quốc tế và thông lệ ngành.
Ông Long cho rằng, nếu quy định chi tiết các tiêu chí về thanh khoản, doanh thu, Kl99 nổ hũ… của danh mục 99Kl99 link đăng nhập cơ sở để hoán đổi thành chứng chỉ quỹ ETF sẽ không khả thi, bởi tùy cơ cấu sản phẩm ETF mà có yêu cầu rất khác nhau về các tiêu chí này. Do đó, dự thảo Kl99ok Kho game đa dạng chỉ quy định những nguyên tắc cơ bản, nhằm tạo tính chủ động, linh hoạt cho việc hoán đổi danh mục 99Kl99 link đăng nhập cơ cấu thành chứng chỉ quỹ ETF, chứ không quá đi sâu vào các yếu tố kỹ thuật, mà theo thông lệ quốc tế là công việc của bên xây dựng và vận hành quỹ.
Theo thông lệ quốc tế, có khá nhiều sản phẩm ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá. Điều này không chỉ gia tăng tính đa dạng cho quỹ ETF, mà còn giúp NĐT có nhiều phương án lựa chọn sản phẩm Kl99ok phiên bản mới. Bởi vậy, phó tổng giám đốc một công ty quản lý quỹ thắc mắc, vì sao dự thảo Kl99ok Kho game đa dạng không quy định về các sản phẩm ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá?
Về vấn đề này, ông Long cho hay, thực ra ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá (hay gọi là ETF tổng hợp) phổ biến hơn tại các quốc gia châu Âu. Ngay ở Nhật Bản, quốc gia có thị trường ETF lớn nhất châu Á, sản phẩm này cũng không phổ biến. Cần lưu ý, ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá chỉ sử dụng 99Kl99 link đăng nhập Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá, chứ không phải danh mục cơ cấu, để mô phỏng chỉ số tham chiếu. Việc sử dụng dụng 99Kl99 link đăng nhập Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá sẽ làm giảm đáng kể mức độ sai lệch so với chỉ số tham chiếu (tracking error), nhưng lại tiềm ẩn rủi ro thanh toán rất lớn cho quỹ. Vì vậy, sau thời gian khủng hoảng Kl991.com nạp rút nhanh kéo dài vừa qua, nhiều quốc gia đã và đang rà soát lại hệ thống quy định pháp lý theo hướng quản lý chặt hơn, thậm chí từng bước hạn chế việc chào bán các sản phẩm ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá ra công chúng, với lý do các sản phẩm này tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn ETF cơ bản.
Với thực tiễn của TTCK Việt Nam, theo ông Long, việc phát triển và quản lý các sản phẩm quỹ ETF cơ bản đã là không đơn giản, đòi hỏi nỗ lực lớn của các thành viên thị trường. Do vậy, việc đưa ra quy định về các sản phẩm quỹ ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá ngay từ đầu là quá sớm. Trên nền thành công của các sản phẩm quỹ ETF cơ bản, cơ quan quản lý mới tính đến bước chuẩn bị cho triển khai các sản phẩm Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá. Việc phát triển sản phẩm Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá và thị trường Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá cần nhiều thời gian và chưa thể triển khai sớm. Khi chưa có sản phẩm Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá phù hợp (hoán đổi - swap, hợp đồng tương lai…), thì việc đề cập tới ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá rõ ràng là không khả thi.
Cấm bán khống có làm “méo” quỹ ETF?
Tìm hiểu của ĐTCK cho thấy, một mối bận tâm của khác của nhiều thành viên thị trường là theo thông lệ quốc tế, cùng với việc cho phép triển khai quỹ ETF, thì hành lang pháp lý đồng thời cho phép bán khống chứng chỉ quỹ ETF. Đặc trưng này cho phép phát huy tối đa tính hấp dẫn của sản phẩm quỹ ETF. Việc dự thảo Kl99ok Kho game đa dạng để ngỏ nội dung này liệu có làm “méo” quỹ ETF và giảm tính hấp dẫn của sản phẩm này?
Những năm gần đây, do thế giới thường xuyên đối mặt với khủng hoảng Kl991.com nạp rút nhanh ở nhiều cấp độ khác nhau, nên ông Long cho hay, để giảm thiểu tổn thương cho thị trường Kl991.com nạp rút nhanh nói chung, TTCK nói riêng, các nước đang có xu hướng siết chặt quản lý các sản phẩm quỹ ETF Kl99com thể thao, casino, nổ hũ, bắn cá, cũng như giảm thiểu, thậm chí cấm giao dịch bán khống trong nhiều thời kỳ. Lưu ý, bán khống 99Kl99 link đăng nhập ở đây cần được hiểu là việc bên bán không có 99Kl99 link đăng nhập và phải đi vay chính 99Kl99 link đăng nhập đó để bán. Tuy nhiên, cũng có hình thái bán 99Kl99 link đăng nhập mà tại thời điểm bán, bên bán không có 99Kl99 link đăng nhập, nhưng cũng không vay 99Kl99 link đăng nhập, thì bị cấm hoàn toàn tại hầu hết các quốc gia. Theo thông lệ quốc tế, để kiểm soát hành vi bán khống không dẫn tới đổ vỡ thị trường, các quốc gia thường áp dụng quy định về mức giá cao hơn. Theo đó, các mức giá trong giao dịch bán khống tối thiểu phải cao hơn mức giá của giao dịch vừa thực hiện, hoặc bằng mức giá giao dịch vừa thực hiện nếu như mức giá đó cao hơn mức giá thực hiện trước đó (giá 99Kl99 link đăng nhập được hiểu đang trong xu hướng tăng). Cơ quan quản lý có thể cấm bán khống đối với một số 99Kl99 link đăng nhập, hoặc trong một thời gian nhất định, để tránh tác động xấu tới TTCK. Ngoài ra, cần có các cơ chế nhằm ngăn ngừa rủi ro thanh toán như buộc phải mua, buộc phải bán (buy-in, sell-out), ký quỹ cho giao dịch bán khống, cũng như cơ sở vật chất đồng bộ, để giám sát các hoạt động liên quan tới bán khống…
Việc cho phép bán khống đòi hỏi rất khắt khe về cơ sở vật chất phục vụ cho quản lý, vận hành, cũng như tính tuân thủ cao của các bên tham gia giao dịch. Với những lý do như vậy, ông Long nhấn mạnh, cơ quan quản lý chưa tính đến việc cho phép giao dịch bán khống. Điều này là phù hợp với thực tiễn và không ảnh hưởng đáng kể đến tính hấp dẫn của các sản phẩm quỹ ETF, nếu như áp dụng cơ chế giao dịch song hành (giao dịch arbitrage).
