Khuyến nghị khả quan dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay NKG
CTCK MB (MBS)
Trong năm 2024, CTCP Tôn Nam Kim (HSX: NKG) ghi nhận doanh thu đạt 20.609 tỷ đồng (tăng 11% so với năm trước) nhờ sự nhu cầu nội địa hồi phục. Về sản lượng bán hàng, NKG đạt 1.020 nghìn tấn (tăng 18%), trong đó 61% đến từ xuất khẩu. Thị trường xuất khẩu và nội địa phục hồi tích cực 21% và 15% so với nền thấp năm 2023. Hơn nữa, nhờ giá nguyên liệu HRC giảm mạnh hơn giá bán tôn mạ giúp biên Kl99 nổ hũ gộp cải thiện 3 điểm %. Chi phí Kl991.com nạp rút nhanh đạt 477 tỷ đồng (tăng 12%) do áp lực từ lỗ tỷ giá. Do đó, Kl99 nổ hũ ròng của NKG trong năm năm 2024 đạt 453 tỷ đồng (tăng 287%).
Nhu cầu nội địa dự báo phục hồi 8% svck nhờ tác động từ nguồn cung Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất phục hồi và giải ngân vốn Kl99ok phiên bản mới công, trong khi sản lượng xuất khẩu giảm 2% do hạn ngạch từ EU và các rủi ro áp thuế ở Mỹ, do đó sản lượng 2025 có thể tăng 2%. Bên cạnh đó, tỷ giá và chi phí vận chuyển hạ nhiệt tác động tích cực tới chi phí Kl991.com nạp rút nhanh và bán hàng của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức dự kiến giảm lần lượt 16% và 17%. Nhờ đó, Kl99 nổ hũ ròng của NKG có thể đạt 681 tỷ đồng (tăng 50%).
Sang năm 2026, tiêu thụ xuất khẩu có thể giảm mạnh hơn (giảm 4%) khi nguồn cung tại EU và Mỹ phục hồi, sản lượng nội địa trở thành động lực tăng trưởng khi cải thiện 6% svck chúng tôi dự báo biên Kl99 nổ hũ gộp tăng 0,3 điểm % nhờ đóng góp từ mảng nội địa khi giá bán tăng 5% (nhiều hơn mức tăng 3% của giá nguyên liệu HRC), do đó Kl99 nổ hũ ròng dự kiến tăng 31% lên mức 890 tỷ đồng.
Chúng tôi tin rằng đây là thời điểm thích hợp để Kl99ok phiên bản mới NKG do các rủi ro chính về sản lượng xuất khẩu giảm đã phản ánh vào giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay. Từ quý II/2025, chúng tôi kỳ vọng giá tôn mạ nội địa sẽ cải thiện nhờ áp lực giảm dần từ phía Trung Quốc. Ngoài ra, áp dụng thuế chống bán phá giá trở thành điểm sáng thúc đẩy Kl99 nổ hũ ròng của NKG trong năm 2025-2026. Vì thế, chúng tôi khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 19.700 đồng/CP, tăng 34% thông qua hai phương pháp định giá FCFF và P/B (WACC: 11.6%). Rủi ro Kl99ok phiên bản mới bao gồm (1) Rủi ro áp thuế đến từ Mỹ và EU (2) thị trường Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất kém khả quan.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị khả quan dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay CTG
CTCK MB (MBS)
Đối với năm 2025 và 2026, chúng tôi ước tính tổng thu nhập hoạt động (TOI) của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k TMCP Công thương Việt Nam (Vietinbank, mã CTG – sàn HOSE) sẽ tăng trưởng lần lượt 18,7%/13,4% chủ yếu nhờ NIM duy trì trên 3%; tăng trưởng tín dụng (TTTD) đạt trên 15%; và chi phí tín dụng có xu hướng về mức 1% trong trung hạn.
Do đó, chúng tôi ước tính chi phí dự phòng tín dụng trong năm 2025 và 2026 lần lượt tăng nhẹ 1,2% và 6,9% với giả định chi phí tín dụng tương ứng giảm xuống mức 1,12% và 1,05%. Do đó, Kl99 nổ hũ sau thuế tăng trưởng lần lượt 30,8% và 17,9%.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) và nợ nhóm 2 lần lượt đạt 1,25% và 1,32% vào cuối năm 2024, tăng 12 và giảm 23 đcb (điểm cơ bản). Nhìn chung, tỷ lệ nợ dưới chuẩn (nhóm 2-5) giảm nhẹ 11 đcb.
Trong năm Kl991.com nạp rút nhanh 2024, CTG ghi nhận chi trích lập dự phòng là 27.599 tỷ đồng (tăng 9,9%) nhờ mức giảm đáng kể 44,9% của quý IV/2024. Chi phí tín dụng năm 2024 đạt 1,27%, giảm 8 đcb so với 1,35% của năm 2023. Nhờ tăng cường trích lập dự phòng trong vài năm trở lại đây, chất lượng 99Kl.app cổng game giải trí của CTG vượt trội so với toàn ngành và vượt kế hoạch đề ra.
Mặc dù chi phí tín dụng được dự báo sẽ giảm, chúng tôi dự báo chất lượng 99Kl.app cổng game giải trí sẽ liên tục cải thiện trong 2 năm tới. Dự kiến NPL sẽ giảm xuống còn 1,1% và 1%, đưa LLR lên mức 205% và 213% vào cuối năm 2025 và 2026.
Khuyến nghị khả quan đối với CTG với giá mục tiêu 12 tháng cho CTG lên 52.100 đồng/CP nhờ tăng dự báo Kl99 nổ hũ sau thuế trong năm 2025/2026 thêm 16,5%/8,2% và điều chỉnh tăng P/B mục tiêu lên 1.5x lần nhờ giảm áp lực dự phòng trong trung hạn và chất lượng 99Kl.app cổng game giải trí được cải thiện.
Rủi ro giảm giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay bao gồm (i) TTTD thấp hơn dự kiến do nền Kl992 cổng game cá cược và tiêu dùng phục hồi chậm và (ii) trích lập dự phòng cao hơn do NPL tăng nhanh hơn làm chậm tốc độ tăng trưởng Kl99 nổ hũ ròng.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị trung lập dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VHC
CTCK Vietcombank (VCBS)
Chúng tôi khuyến nghị trung lập dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) với mức giá mục tiêu là 61.454 đồng/cp, tương ứng P/E 10,3x trong bối cảnh thị trường xuất khẩu cá tra sang các thị trường phương Tây chưa sôi nổi và thị trường Trung Quốc gặp nhiều khó khăn.
Luận điểm Kl99ok phiên bản mới: Tiêu dùng được dự báo sẽ tiếp tục cải thiện đáng kể ở Mỹ. Tồn kho cá da trơn ở Mỹ tại thời điểm tháng 1/2025 giảm từ 18-19% so với cùng kỳ. Lợi thế cạnh tranh của cá tra Việt Nam được cải thiện nhờ hưởng mức thuế chống bán phá giá 0% khi Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k vào thị trường Mỹ, trong khi các loại cá khác từ Canada, Mexico và Trung Quốc sẽ phải chịu mức thuế Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k lần lượt 25% và 20% khi đưa vào thị trường Mỹ.
Tiêu dùng tại thị trường EU được dự báo sẽ tăng trưởng nhẹ. Các tín hiệu vĩ mô có nhiều dấu hiệu hồi phục, bên cạnh đó EU tiếp tục áp dụng lệnh trừng phạt lên Nga sẽ tạo lợi thế cho cá tra Việt Nam xuất khẩu vào thị trường này.
Nhu cầu tiêu thụ cá tra ở Trung Quốc có thể vẫn tiếp tục giảm. Chỉ số tiêu dùng ở Trung Quốc được cải thiện nhưng vẫn ở mức thấp. Bên cạnh đó, cá minh thái Nga chuyển hướng sang thị trường Trung Quốc, tạo áp lực cạnh tranh lớn cho cá tra Việt Nam khi Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k vào thị trường này.
Giá các loại ngũ cốc tăng có thể làm tăng giá vốn bán hàng của các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức ngành thủy sản. Theo USDA, sản lượng các loại hạt thô toàn cầu được dự báo sẽ giảm từ 0,8-1,3% trong niên vụ 2024/2025. Nguồn cung thiếu hụt sẽ khiến giá các loại ngũ cốc đảo chiều và tăng trong thời gian tới, gây áp lực về chi phí thức ăn chăn nuôi cho các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức thủy sản.
Khuyến nghị khả quan dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay BID
CTCK Vietcap (VCI)
Chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu ở mức 47.300 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay và điều chỉnh khuyến nghị từ mua xuống khả quan đối với Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k TMCP Kl99ok phiên bản mới và Phát triển Việt Nam (BID – sàn HOSE).
Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo Kl99 nổ hũ giai đoạn 2025-2029 thêm 2,8%. Mức điều chỉnh tăng này chủ yếu là do (1) mức giảm 4,3% của chi phí dự phòng giai đoạn 2025-2029 do chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ hình thành nợ xấu sẽ giảm dần và (2) mức giảm 2,5% của chi phí hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 giai đoạn 2025-2029 do chúng tôi kỳ vọng BID sẽ tận dụng được đòn bẩy hoạt động từ mức tăng trưởng mạnh của doanh thu.
Chúng tôi giả định BID sẽ phát hành 262 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (tương đương 3,8% số lượng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay lưu hành cuối năm 2024) thông qua hai đợt phát hành riêng lẻ vào tháng 2/2025 (1,8% số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay; giá bán 38.800 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, đối tượng mua bao gồm SCIC và Dragon Capital) và vào cuối năm 2025 (2,0% số KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay; giá bán giả định là 45.000 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay). Tổng số tiền dự kiến thu được sẽ là 10,9 nghìn tỷ đồng.
Khuyến nghị trung lập dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay SIP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Năm 2024, doanh thu và Kl99 nổ hũ sau thuế của CTCP Kl99ok phiên bản mới Sài Gòn VRG (SIP) đạt lần lượt 7.804/1.278 tỷ đồng (tăng 17%/tăng 27% so với cùng kỳ). Trong đó, (1) doanh thu cung cấp điện, nước đạt 6.548 tỷ đồng (tăng 15%); (2) diện tích đất KCN bàn giao tăng mạnh lên 74ha (tăng 251%), nhưng doanh thu chỉ tăng nhẹ 4%, đạt 389 tỷ đồng, do SIP ghi nhận theo phương pháp phân bổ.
Trong quý I/2025, KCN Phước Đông bàn giao 15.5ha với Hailide và Beauty, đồng thời ký MOU (50ha) với Global Hantex, đây đều là các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức ngành dệt may, cho thấy KCN Phước Đông đang phát huy tốt lợi thế về nguồn nước dồi dào và giá cạnh tranh để đón đầu làn sóng FDI ngành dệt may dịch chuyển sang Việt Nam.
Dự án KCN Long Đức GĐ2 (294ha) – SIP sở hữu 69,5%, đã được phê duyệt Chủ trương Kl99ok phiên bản mới vào tháng 2/2025. Chúng tôi kỳ vọng KCN Long Đức có thể bắt đầu bàn giao cho thuê trong năm 2026 với diện tích đạt 10 - 20 ha/năm.
KBSV ước tính doanh thu năm 2025/2026F của SIP đạt lần lượt 9.036/10.348 tỷ đồng (tăng 16%/tăng 15%), Kl99 nổ hũ sau thuế đạt 1.421/1.562 tỷ đồng (tăng 11%/10%), được đóng góp bởi (1) sản lượng cấp điện đạt 3.910/4.418 triệu Kwh (tăng 15%/13%); (2) diện tích đất KCN bàn giao đạt 80/90ha (tăng 8%/12%).
Giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay của SIP đã tăng 18% tính từ đầu năm, phản ánh một phần tiềm năng tăng trưởng của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức. Do đó, KBSV khuyến nghị trung lập với SIP, định giá hợp lý ở mức 98.000 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
