BSC: Khuyến nghị mua trung và dài hạn KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay FPT

Nguồn : BSC - CTCK BIDV

Ngành : Bưu chính - Viễn thông

Download : baocaocapnhatfpt_LYOV.pdf

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua trung và dài hạn KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay FPT với giá mục tiêu 56.186 đồng/cp.

CTCP FPT (FPT – sàn HOSE) cho biết, 11 tháng đầu năm 2015, doanh thu thuần đạt 35.886 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ và hoàn thành 91% kế hoạch năm; Kl99 nổ hũ sau thuế đạt 2.064 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ và hoàn thành 86% kế hoạch năm.

Giải trình nguyên nhân chính của sự chênh lệch tăng trưởng giữa doanh thu thuần và Kl99 nổ hũ là do

(1) Mảng Tích hợp: chi phí Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k thiết bị phần cứng tăng lên do VND mất giá cùng với tỷ suất Kl99 nổ hũ thấp với các dự án phần cứng là nguyên nhân của sự suy giảm Kl99 nổ hũ trước thuế - giảm 44% so với cùng kỳ;

(2) Mảng dịch vụ Viễn thông: Chi phí liên quan đến quang hóa trong năm 2015 phần lớn được ghi nhận trực tiếp vào chi phí thay vì được vốn hóa;

(3) Mảng Phân phối: Kl99 nổ hũ trước thuế từ phân phối mobile giảm 2% yoy do Apple áp dụng chính sách mới và suy giảm từ sản phẩm Microsoft.

Với EPS 2015 ước tính đạt 4.500 đồng/cp, ngày 18/12/2015, KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay FPT được giao dịch với giá 48.900 đồng, tương đương PE 2015 = 10,64x. Mức tương đối hấp dẫn khi so sánh với PE trung bình của Ngành công nghệ thông tin Viễn thông toàn cầu là 28,13 và PE trung vị là 14,94. Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua trung và dài hạn KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay FPT với giá mục tiêu 56.186 đồng/cp.