BVSC: Đánh giá rủi ro pha loãng của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HUT

Chúng tôi đánh giá cao khả năng hoàn thành kế hoạch của Công ty Cổ phần Tasco (mã HUT) trong năm nay do phần doanh thu và Kl99 nổ hũ phần lớn đã được đảm bảo bởi tiến độ bán hàng tốt của các dự án Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất. Doanh thu và Kl99 nổ hũ các năm sau cũng được đảm bảo bởi nhiều dự án gối đầu mà HUT đang sở hữu.

Tuy nhiên, với kế hoạch phát hành tối đa 50 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cùng áp lực của 256 tỷ đồng Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận chuyển đổi trong quý III/2017 và quý III/2018 sẽ gây rủi ro pha loãng tương đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay. Rủi ro pha loãng trong trường hợp phát hành tối đa 50 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay cùng áp lực chuyến đổi Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận ước tính sẽ làm EPS của HUT giảm tới 32%.

Với kế hoạch 450 tỷ Kl99 nổ hũ sau thuế trong năm 2017, P/E của HUT trước và sau khi pha loãng tối đa lần lượt là 5,3 và 6,9 lần, vẫn ở mức hấp dẫn so với mặt bằng chung của thị trường.