BVSC: Khuyến nghị tích cực dành cho DRC

Các động lực chính: (1) Sản lượng tiêu thụ các loại lốp chính tăng YoY tốt nhờ hoạt động xuất khẩu phục hồi mạnh mẽ ghi nhận các mức kỷ lục (Sản lượng xuất khẩu lốp radial tăng 40,2% YoY; sản lượng lốp bias tăng 84,4% YoY); (2) Tích cực tích trữ nguyên vật liệu đầu vào ở mức giá thấp; (3) Chi phí khấu hao giảm mạnh khoảng 40 tỷ sát với ước tính của chúng tôi; và (4) Lỗ Kl991.com nạp rút nhanh ròng tiếp tục thu hẹp.

Tựu chung cả năm 2020, doanh thu thuần và Kl99 nổ hũ sau thuế sau Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 thiểu số của DRC đạt 3.647 tỷ (giảm 5,5% so với năm trước) và 256,5 tỷ (tăng 2,4%); hoàn thành 103% / 110% dự báo doanh thu thuần/ Kl99 nổ hũ sau thuế cả năm 2020 của BVSC; vượt 90%/ 114% kế hoạch doanh thu/ Kl99 nổ hũ sau thuế của Công ty.

Vị thế Kl991.com nạp rút nhanh mạnh mẽ - Cuối 2020, tổng 99Kl.app cổng game giải trí của DRC là 2,430 tỷ; vị thế tiền và tiền gửi Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k mạnh mẽ ở mức 339 tỷ (14% tổng 99Kl.app cổng game giải trí). Nhờ dòng tiền từ hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 mạnh mẽ, DRC tiếp tục hạ đòn bẩy, giảm mạnh nợ ngắn hạn xuống mức 306 tỷ (giảm 42,5% so với năm trước) và nợ dài hạn xuống 0,8 tỷ (giảm 99,5%). Do đó, đòn bẩy vào cuối 2020 của DRC thấp với D/E là 0,18x và D/A là 0,12x.

Kế hoạch Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý 1/2021 tăng trưởng mạnh mẽ. DRC đưa ra kế hoạch doanh thu thuần đạt 835 tỷ (tăng trưởng 4% so với cùng kỳ năm trước) và Kl99 nổ hũ trước thuế đạt 66 tỷ (+41% YoY). Chúng tôi tin rằng DRC có thể dễ dàng hoàn thành kế hoạch này nhờ vào: (1) Đà phục hồi tích cực ở các thị trường xuất khẩu và nội địa; (2) Sụt giảm chi phí khấu hao; và (3) Sụt giảm chi phí lãi vay, có tác động tích cực hơn so với giá nguyên vật liệu đầu vào phục hồi.

Chúng tôi duy trì quan điểm DRC ở vị thế tốt để phục hồi mạnh mẽ hậu đại dịch COVID-19. BVSC hiện dự báo kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 năm 2021 cho DRC - Doanh thu thuần đạt 3.965 tỷ (tăng 8,7% so với năm trước) và Kl99 nổ hũ sau thuế sau Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 thiểu số đạt 314 tỷ (tăng 22,3% so với năm trước).

Chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng dự báo kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 năm 2021 với DRC khi đã tăng giá bán đối với lốp xe ô tô lên 3% và lốp xe đạp, xe máy lên 5% từ Tháng 12/ 2020, đà phục hồi tiêu thụ tốt hơn nhiều kỳ vọng. Với sự sụt giảm chi phí khấu hao và Kl991.com nạp rút nhanh đáng kể, chúng tôi kỳ vọng điểm rơi tăng trưởng kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 ấn tượng của DRC vào trong 3 quý đầu năm 2021.

Chính sách chi trả 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt cao hơn trong giai đoạn bình thường mới. BVSC hiện dự phóng 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt của DRC ở mức 1.500-2.000 đồng/ cp năm 2020-21. Suất 99Kl.app mobile mới nhất hấp dẫn ở mức 6,4-8,5% tại giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay hiện tại.

BVSC hiện khuyến nghị OUTPERFORM với DRC với giá mục tiêu là 26.400 đồng/cp (16% upside). DRC đóng cửa ở mức 23.600 đồng/cp vào ngày 20/01/2021, giao dịch tại mức P/E năm 2021 là 9,0x và EV/EBITDA năm 2021 là 5.4x, chiết khấu 34%/ 16% so với mức trung bình lịch sử 5 năm là 13,7x/ 6,4x.

Chúng tôi cho rằng DRC hấp dẫn với sự kết hợp của khả năng sinh lời hàng đầu trong ngành, triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ, vị thế Kl991.com nạp rút nhanh vững chắc và suất 99Kl.app mobile mới nhất hấp dẫn