BVSC: Khuyến nghị tích cực đối với KDC

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Bánh kẹo

Download : baocaocapnhatkdc_JTBK.pdf

Giá kỳ vọng chênh lệch khoảng 20% so với thị giá KDC, do đó chúng tôi đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay KDC.

Điểm nhấn Kl99ok phiên bản mới.

- Doanh thu kế hoạch giảm mạnh, Kl99 nổ hũ tăng đột biến. Năm 2015, KDC đã đặt kế hoạch doanh thu ở mức 3.000 tỷ và Kl99 nổ hũ trước thuế là 6.500 tỷ đồng, so với thực hiện năm 2014, doanh thu giảm 40% và Kl99 nổ hũ tăng cao hơn 9 lần.

- KDC dự kiến có khoảng 9.658 tỷ sau khi chuyển giao 100% sỡ hữu Công ty Kinh Đô Bình Dương (KDBD) cho Mondelez. Trong đó: (1) 4.620 tỷ đồng sẽ được sử dụng để chia 99Kl.app mobile mới nhất đặc biệt 200% cho Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999, sẽ thực hiện ngay khi nhận tiền từ chuyển giao 80% KDBD; (2) 3.223 tỷ được dùng làm nguồn vốn khi Công ty tìm kiếm được các cơ hội Kl99ok phiên bản mới mới; (3) phần còn lại 1.723 tỷ đồng dành cho các dự án hiện có của KDC trong các ngành hàng các sản phẩm từ sữa, mì gói – gia vị, dầu ăn,….

- Sẽ thực hiện chia 99Kl.app mobile mới nhất 200% sau khi nhận tiền chuyển nhường từ đối tác. Hiện tại, Công ty cho biết đã hoàn thành xong thủ tục chuyển giao CTCP Kinh Đô Bình Dương và đang chờ cấp phép của 99Kl99 trực tiếp đá gà. Với nguồn tiền dồi dào từ hoạt động chuyển nhượng, KDC sẽ tiếp tục Kl99ok phiên bản mới vào hai ngành hàng mới là mì gói – gia vị và dầu ăn, đồng thời tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm của ngành hàng từ sữa hiện có của Công ty cũng như sẽ tìm kiếm thêm các cơ hội Kl99ok phiên bản mới khác.

- So với kế hoạch của Công ty, dự báo của chúng tôi ước tính không chênh lệch nhiều về doanh thu tuy nhiên Kl99 nổ hũ sẽ cao hơn khoảng 9%. Chúng tôi dự báo doanh thu của năm 2015 là 3.108 tỷ đồng và Kl99 nổ hũ sau thuế là 5.547 tỷ đồng trong đó 5.184 tỷ là Kl99 nổ hũ Kl991.com nạp rút nhanh từ bán 80% KDBD.

Khuyến nghị: Với kinh nghiệm về quản lý, hệ thống phân phối sẵn có và nguồn lực Kl991.com nạp rút nhanh tốt, KDC đang có nhiều lợi thế để triển khai những ngành hàng mới tuy nhiên Công ty sẽ phải mất tối thiểu 3 năm nữa để có thể trở về mức Kl99 nổ hũ tương đương với ngành bánh kẹo trước đây. Trong số  các ngành hàng mới, chúng tôi đánh giá KDC sẽ sớm thành công trong lĩnh vực dầu ăn nhờ việc cải thiện hoạt động, tận dụng các lợi thế về kho bãi và Kl994 nhà cái bóng đá world cup của Vocarimex cũng như có được nguồn nguyên liệu giá tốt thông qua liên doanh dầu ăn sắp tới với FGC và ITL. Trong ngắn hạn, hai năm 2015 và 2016 nguồn Kl99 nổ hũ từ bán công ty con tiếp tục đóng lớn vào Kl99 nổ hũ của KDC.

Tại mức kỳ vọng 51.400 đồng/cp chúng tôi chỉ tính đến phần Kl99 nổ hũ từ các mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 trong năm 2015 của KDC và Kl99 nổ hũ từ bán công ty con. Ngoài ra, các khoản Kl99ok phiên bản mới vào KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay, Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận và các công ty liên kết (đáng chú ý là CTCP Kl99ok phiên bản mới Lavenue) cũng như phần tiền mặt còn khá lớn của Công ty vẫn chưa tính toán đến. Hiện tại, giá kỳ vọng chênh lệch khoảng 20% so với thị giá KDC, do đó chúng tôi đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay KDC.