BVSC: Khuyến nghị trung lập đối với ACV
Bên cạnh tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn thì ACV còn có những yếu tố tích cực khác hỗ trợ giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay như Bộ KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay vận tải sẽ thoái vốn 30% trong năm 2019 và 2020 cũng như công ty sẽ chuyển sang niêm yết trên sàn HSX vào giữa năm 2019 khi hoàn thành đàm phán khu bay.
Việc chuyển sàn sẽ giúp ACV cải thiện thanh khoản, gia tăng tính minh bạch và có thể lọt vào danh mục của các quỹ Kl99ok phiên bản mới ETF cũng như các quỹ Kl99ok phiên bản mới khác.
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng của lượt khách du lịch quốc tế đang giảm nhanh cũng như tình trạng vận hành trên công suất thiết kế khá cao ở cảng hàng không Tân Sơn Nhất làm cho tăng trưởng của ACV chững lại.
Vì vậy, chúng tôi đánh giá mức EV/EBITDA hợp lý của ACV tương đương với EV/EBITDA trung bình ngành là 13,9 lần tương ứng với mức giá mục tiêu là 83.100 VND/CP (thấp hơn 5,9% so với mức giá đóng cửa ngày 22/02/2019 là 88.300 VND/CP). Do đó, BVSC tiếp tục duy trì đánh giá NEUTRAL đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay ACV.
