BVSC: Khuyến nghị Trung lập đối với LSS
Kết thúc quý I/2014, doanh thu của CTCP Mía đường Lam Sơn (mã LSS) giảm mạnh 26% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 427 tỷ đồng. Tuy nhiên do chi phí được quản lí tốt, Kl99 nổ hũ sau thuế của LSS chỉ giảm nhẹ 5%, đạt 14 tỷ.
Quý II/2014 chưa có nhiều cải thiện trong tiêu thụ đường. Đầu quý II, lượng hàng tồn kho của toàn ngành đường vẫn đang ở mức cao. Trong bối cảnh đó, tiêu thụ đường quý II của LSS cũng không có tăng trưởng đột biến. Dự kiến, LSS có thể tiêu thụ khoảng 22.000 tấn đường trong quý II. Doanh thu quý II/2014 lần lượt đạt 406 tỷ, giảm 18% so với cùng kỳ, Kl99 nổ hũ đạt 10,8 tỷ tăng 30% cùng kỳ.
Với tình hình thị trường đường có thể được cải thiện trong nửa cuối năm 2014, BVSC dự báo LSS có thể tiêu thụ khoảng 110.000 tấn đường trong năm 2014, tăng 5% so với năm 2013. Doanh thu ước tính đạt 1.726 tỷ, giảm 7% so với 2013, tuy nhiên lãi vay giảm và biên Kl99 nổ hũ gộp được cải thiện giúp cho Kl99 nổ hũ ước tính đạt 47,8 tỉ (tăng 8% yoy).
Bên cạnh đó, 200 tỷ Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận của LSS sẽ được chuyển đổi thành 20 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (bằng 40% lượng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay hiện đang lưu hành) vào tháng 10/2014. Điều này sẽ góp phần giảm chi phí lãi vay của LSS nhưng lại gây ra nguy cơ pha loãng KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của LSS trong năm 2014 dự kiến sẽ cải thiện so với năm 2013 nhờ khâu quản lí chi phí được nâng cao, tuy nhiên hiệu quả hoạt động so với các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức mía đường niêm yết khác vẫn ở mức thấp. KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay LSS sẽ bị pha loãng 40% vào cuối năm 2014 do Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận chuyển đổi đáo hạn, làm EPS của LSS dự kiến giảm 15% xuống 684 đồng/cổ phần.
