MBKE: Khuyến nghị mua vào DMC

Nguồn : MBKE - CTCK Maybank KimEng

Ngành : Dược phẩm

Download : baocaocapnhatDMC-MBKE.pdf

KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay DMC đang giao dịch ở mức PE 2014 khoảng 8x, thấp hơn nhiều so với bình quân ngành 11x dù DMC là công ty dược niêm yết lớn thứ 3 (sau DHG và TRA) nên chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA.

Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 sát với dự báo của chúng tôi. Trong đó, doanh thu tăng mạnh chủ yếu do DMC tái cấu trúc lại danh mục hàng Kl994 nhà cái bóng đá world cup theo hướng tập trung vào những sản phẩm có hiệu quả cao hơn. DMC hiện đang hoạt động ở mức công suất tối đa nên khó có khả năng tăng trưởng mạnh về sản lượng. Doanh thu hàng Kl994 nhà cái bóng đá world cup 6 tháng đầu năm 2014 (chiếm hơn 70% tổng doanh thu) đã tăng 22,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu xuất khẩu 6 tháng đầu năm 2014 tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 18,3 tỷ đồng. Tuy đóng góp từ hoạt động xuất khẩu vẫn còn khiêm tốn nhưng DMC đang định hướng đẩy mạnh hoạt động này. Kế hoạch doanh thu xuất khẩu 2014 khoảng 48,8 tỷ đồng (+32% so với cùng kỳ năm ngoái). Ngoài ra, về dài hạn, DMC khả năng sẽ có những hỗ trợ tích cực hơn nữa từ Trang Chủ KL99Com Số 1 Link Đăng Ký KL999 lớn CFR.

Mặc dù biên Kl99 nổ hũ gộp giảm khoảng 2,7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, xuống mức 27,4% trong 6 tháng đầu năm 2014 nhưng tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý/doanh thu 6 tháng đầu năm 2014 cũng giảm gần tương đương. Do vậy, nhờ chi phí Kl991.com nạp rút nhanh ròng giảm mạnh 66% so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập khác tăng gần 3,9 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái, Kl99 nổ hũ sau thuế 6 tháng đầu năm 2014 của DMC tăng mạnh 27,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 62,2 tỷ đồng.

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2014, DMC hoàn thành 49,3% và 47,5% kế hoạch doanh thu và Kl99 nổ hũ 2014. Các tháng cuối năm thường là mùa cao điểm của hệ OTC – kênh phân phối chính của DMC. Do đó, với kỳ vọng DMC sẽ duy trì đà tăng trưởng hiện tại, chúng tôi dự báo doanh thu và Kl99 nổ hũ sau thuế 2014 của DMC tăng 21% và 24% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt lần lượt 1.730 và 133,5 tỷ đồng.