MSBS: Khuyến nghị nắm giữ KDC

Nguồn : KBSV - CTCK KB Việt Nam

Ngành : Bánh kẹo

Download : baocaocapnhatKDC.pdf

Chúng tôi cho rằng mức giá hiện tại của KDC đã khá hợp lý nên duy trì khuyến nghị Nắm Giữ đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay KDC.

Điểm nhấn cơ bản:

KDC luôn giữ vị trí dẫn đầu trong ngành bánh kẹo Việt Nam, chiếm khoảng 30% thị phần, trong đó mặt hàng bánh trung thu Kinh Đô gần như chiếm lĩnh thị trường với khoảng 75% thị phần. Trải qua 21 năm thành lập, Kinh Đô đã xây dựng nên một thương hiệu vững mạnh trong lĩnh vực thực phẩm Việt Nam.

KDC đang được hưởng lợi từ việc nguyên liệu đầu vào – yếu tố chính trong giá vốn hàng bán của KDC đang trong xu hướng giảm giá. Dự báo kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 năm 2014 Kinh Đô sẽ đạt 5.098 tỷ đồng doanh thu thuần, Kl99 nổ hũ sau thuế là 553 tỷ, tăng 12% so với năm 2013.

Lượng tiền mặt rất lớn, tại thời điểm cuối quý II/2014, tiền và tương đương tiền của KDC là 2.815 tỷ đồng, tăng 44% so với cuối năm 2013. Với lượng tiền mặt cao, KDC đủ sức để thực hiện các thương vụ M&A như định hướng của công ty.

Tìm kiếm các cơ hội tăng trưởng mới. Với chiến lược “thực phẩm và các sản phẩm thiết yếu (Food & Flavor)”, KDC sẽ mở rộng chuỗi sản phẩm vào 3 lĩnh vực mới: Mỳ gói, dầu ăn và cà phê, đây sẽ là nguồn thu bổ sung cho Kinh Đô trong tương lai.

Theo tính mùa vụ, quý III đang là thời điểm cao điểm nhất về Kl99 nổ hũ của KDC với sản phẩm bánh trung thu. Quý III/2014, sản lượng bánh Trung thu đưa ra thị trường tăng khoảng 15%, theo ước tính của chúng tôi quý 3, Kinh Đô sẽ thu về khoảng 1.988 tỷ đồng, trong đó, mặt hàng bánh trung thu là 882 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2013.

Kế hoạch trả 99Kl.app mobile mới nhất 2014 của KDC khá hấp dẫn bao gồm 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt tỷ lệ 20% và KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay thưởng tỷ lệ 5:1.

Yếu tố mùa vụ và một số thông tin tích cực về kết quả hoạt động có thể đóng vai trò hỗ trợ tốt đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay KDC trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tại mức giá 73.000 đồng/CP ngày 28/08/2014, ước tính P/E, P/B 2014E (sau pha loãng) của Kinh Đô là 21,57 lần và 1,78 lần, chúng tôi cho rằng mức giá hiện tại của KDC đã khá hợp lý, vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị Nắm Giữ đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay KDC.