PHS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HPG
Trong năm 2018, chúng tôi cho rằng HPG có thể đạt 57,268 tỷ đồng doanh thu thuần (+24,1% YoY).
Dựa vào các giả định chính : Sản lượng thép xây dựng tăng trưởng ở mức 22,7% nhờ vào thị trường chung duy trì mức tăng trưởng 12%, trong khi đó thị phần HPG tiếp tục gia tăng lên mức 26,29%.
Trong khi đó giá bán sẽ tăng nhẹ ở mức 5% - Ống thép sẽ có mức tăng chậm lại trong năm 2018 với giả định thị phần của HPG sẽ duy trì ở mức hiện tại đồng thời giá bán tăng nhẹ 2% so với năm 2017.
Trong khi đó biên Kl99 nổ hũ của HPG có thể sẽ giảm nhẹ và đạt mức 22%, do giá than và quặng sắt có tín hiệu quay đầu tăng nhẹ trong giai đoạn đầu năm 2018.
Qua đó, LNST HPG năm 2018 có thể đạt 9.089 tỷ đồng (+14% YoY), EPS ước đạt 6.045 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
Trong báo cáo trước chúng tôi chọn mức P/E cho HPG là 7.x lần, tuy vậy hiện nay HPG đã được thị trường định giá lại và đang giao dịch tại mức P/E trailing 2017 là 12x lần.
Do đó chúng tôi thận trọng chọn mức P/E hiện tại làm mục tiêu cho HPG trong năm nay. Do đó mức giá phù hợp với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HPG là 71.895/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay.
Khuyến nghị: Tăng tỷ trọng với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay HPG.
