PHS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay TCB

Mặc dù tốc độ tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 3.6%, nhưng thu nhập lãi thuần lại đạt mức tăng gần 15% do hưởng lợi từ tỷ lệ CASA cao, ở mức 22.4%. Huy động tiền gửi tăng 9%, nhanh hơn tốc độ tăng của dư nợ, khiến tỷ lệ NIM đạt 3.56%, giảm 19 điểm cơ bản so với giai đoạn đầu năm.

Thu nhập ngoài lãi tiếp tục tăng trưởng tốt so với cùng kỳ (tăng 31%) do khai thác tốt kênh Kl99kl phiên bản hoạt động và dịch vụ thanh toán. Đồng thời, Kl99 nổ hũ từ việc thoái vốn công ty con Techcom Finance (tăng 895 tỷ đồng) cũng thúc đẩy tăng trưởng Kl99 nổ hũ ngoài lãi của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k.

Bên cạnh đó, Techcombank là Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k hoạt động hiệu quả nhất trong hệ thống hiện nay khi tỷ lệ CIR trong nửa đầu năm của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k chỉ ở mức 27,9%, trong khi tỷ lệ này tại các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k khác dao động quanh mức 40%.

Sau khi niêm yết trên HOSE, Techcombank đã thực hiện chia KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay thưởng với tỷ lệ 1:2, hoàn thành tăng vốn điều lệ lên gấp 3 lần. Tổng 99Kl.app cổng game giải trí tăng 12%, chủ yếu do tăng trưởng tiền gửi tại các TCTD và nguồn vốn tăng lên đến từ thặng dư vốn cổ phần sau IPO và Kl99 nổ hũ nửa năm chưa phân phối.

Đà tăng trưởng sẽ tiếp tục được duy trì do room tăng trưởng tín dụng vẫn còn khá lớn. Techcombank tiếp tục khai thác hệ sinh thái khách hàng với lõi là các Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức lớn như Vietnam Airlines, Masan Group và Vingroup.

Dự án Vincity được mở bán vào cuối năm sẽ thúc đẩy danh mục cho vay và các sản phẩm Kl991.com nạp rút nhanh bán chéo trong chuỗi giá trị. Ước tính thu nhập lãi thuần năm 2018 sẽ đạt 10.740 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước), chiếm 64% tổng thu nhập hoạt động. Chi phí dự phòng giảm mạnh do Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k đã sạch nợ VAMC. Kl99 nổ hũ trước thuế kỳ vọng đạt 9.868 tỷ đồng (tăng 58%).

Thu nhập ngoài lãi giảm nhẹ do không còn ghi nhận khoản thu bất thường một lần từ hoạt động liên kết Kl99kl phiên bản hoạt động. Thu từ phí môi giới Kl99kl phiên bản hoạt động, hoạt động môi giới, phân phối Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận và phí từ hoạt động giao dịch Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k tiếp tục tăng trưởng là nguồn động lực chính cho doanh thu ngoài lãi.

Bằng phương pháp trung bình có tỷ trọng giữa mô hình Thu nhập thặng dư (Residual Income) và P/B forward, chúng tôi xác định giá mục tiêu cho TCB là 33.200 đồng và khuyến nghị tăng tỷ trọng.