VCBS: Khuyến nghị bán ra OGC

Nguồn : VCBS - CTCK Vietcombank

Ngành : Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất

Download : nhandinhTT29.4 - baocao HPG,BMP,CSM,PGD,OGC.pdf

P/E trailing tại ngày 29/4 của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay OGC đạt 59,x lần; P/E forward đạt 5,x lần, theo chúng tôi là quá cao so với trung bình thị trường nên khuyến nghị BÁN đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay OGC.

Năm 2013, OGC-hợp nhất đạt doanh thu 2.623 tỷ (+89% so với năm trước; +1% kế hoạch); Kl99 nổ hũ trước thuế 221 tỷ (+26% so với năm trước, +2,5 lần kế hoạch) và Kl99 nổ hũ sau thuế 87 tỷ (-7% so với năm trước). Kl99 nổ hũ sau thuế năm 2013 giảm mạnh chủ yếu là do: chi phí giá vốn tăng mạnh hơn mức tăng doanh thu, các đầu chi phí khác tăng mạnh (chi phí Kl991.com nạp rút nhanh, chi phí bán hàng, chi phí quản lý tăng lần lượt +37%;+125% và +25% so với năm trước) và khoản lỗ đột biến từ các khoản khác đạt -51 tỷ (năm ngoái lãi 18 tỷ).

Đối với triển vọng OGC trong năm 2014, trong lĩnh vực Kl992 VIP Trang Chủ 2026 BĐS, VCBS thấy có 3 dự án đáng chú ý là VNT Hạ Đình, Cột Đồng Hồ - Time Tower, Gia Định Plaza. Tuy nhiên các dự án này mới đang ở bước đầu triển khai và thời gian xây dựng dự kiến dài (trung bình 3 năm). Đối với chuỗi siêu thị Ocean Mart mà OGC dự kiến đẩy mạnh với kế hoạch tăng mạnh số lượng từ 7 lên 25 siêu thị trong năm 2014 và lên đến 70 – 80 siêu thị đến 2015 nhằm phủ sóng thị trường, chúng tôi cho rằng 2 năm này sẽ là năm mà OGC Kl99ok phiên bản mới và phát triển hoạt động, mạng lưới chứ chưa phải là 2 năm gặt hái doanh thu, Kl99 nổ hũ đột biến.

Thêm vào đó, OGC đang có hệ số Nợ/tổng 99Kl.app cổng game giải trí rất cao 65%. Nợ chịu lãi/Nợ phải trả đạt lên tới 3.627 tỷ, chiếm 32% tỉ trọng tổng 99Kl.app cổng game giải trí. Trong đó, vay ngắn hạn phải trả lên tới 1.550 tỷ mà tiền và tương đương tiền cuối kỳ chỉ đạt 448 tỷ do vậy áp lực trả nợ trong thời gian tới của OGC đang là rất lớn.

EPS năm 2013 đạt 185 đồng. EPS forward (theo kế hoạch doanh thu, Kl99 nổ hũ 2014) ước đạt 210 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay. Tại mức giá 10.900 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay ngày 29/04/2014, P/E trailing của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay OGC đạt 59,x lần; P/E forward đạt 5,x lần – theo chúng tôi là quá cao so với TB thị trường. Do đó, chúng tôi khuyến nghị BÁN đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay OGC.