VCBS: Khuyến nghị mua vào BCI

BCI là một trong các công ty BĐS có quỹ đất lớn tại Tp. Hồ Chí Minh, tập trung tại khu vực phía Tây (Bình Tân, Bình Chánh) với tổng diện tích là hơn 680ha trong đó có 389ha là đất sạch, sẵn sàng triển khai xây dựng. Các dự án căn hộ thuộc phân khúc trung bình của BCI có vị trí thuận lợi về KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay và gần các khu dân cư hiện hữu nên có tốc độ tiêu thụ tốt.

Nợ vay/vốn chủ sở hữu ở mức 0,28 lần tại thời điểm cuối quý I/2014, thấp hơn mức bình quân 0,64 lần của các DN trong ngành; số dư tiền mặt luôn được duy trì ở mức cao, đạt 142 tỷ đồng vào cuối quý I/2014. Vì vậy dư địa huy động vốn để phát triển các dự án còn khá nhiều.

Cơ cấu nguồn thu đa dạng, không phụ thuộc vào mảng chuyển nhượng BĐS. Doanh thu từ các hoạt động cho thuê mặt bằng, cung cấp điện nước, chuyển nhượng QSDĐ và các dịch vụ khác tại KCN Lê Minh Xuân tăng trưởng tốt, 10-11%/năm. Ngoài ra khoản Kl99ok phiên bản mới vào Big C cũng đem lại Kl99 nổ hũ trước thuế ổn định, 36-38 tỷ/năm, chiếm gần 40% Kl99 nổ hũ trước thuế năm 2013.

Dự án Nhất Lan 3 được hoàn thành và bàn giao trong năm 2013, đóng góp gần 95 tỷ đồng vào doanh thu và là nền tảng để BCI xây dựng hình ảnh chuỗi căn hộ Nhất Lan, thuộc phân khúc trung bình cạnh tranh với các chuỗi căn hộ Ehome của Nam Long, First home của CTCP tổ chức Nhà Quốc Gia.

Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý I/2014 khả quan với doanh thu thuần đạt 73,9 tỷ đồng, tăng 123% cùng kỳ, hoàn thành 19% kế hoạch. Kl99 nổ hũ sau thuế đạt 21 tỷ đồng, tăng 99% yoy, tương ứng với 22% kế hoạch. Doanh thu và Kl99 nổ hũ đến từ việc ghi nhận các căn hộ bàn giao cho khách hàng tại Nhất Lan 3 và Tân Tạo 1.

VCBS ước tính trong năm 2014, doanh thu thuần sẽ đạt 371 tỷ đồng (96% kế hoạch, tăng 6,29% so với năm ngoái); Kl99 nổ hũ sau thuế đạt 89,7 tỷ đồng (93% kế hoạch, giảm 6,25%) và EPS cơ bản đạt 1.241 đồng. Trong đó, mảng chuyển nhượng BĐS với sự đóng góp chủ yếu của Nhất Lan 3 và Phong Phú 4 sẽ đạt 287 tỷ đồng; và các dịch vụ cung cấp tại KCN Lê Minh Xuân, cho thuê BĐS, chuyển nhượng quyền sử dụng đất sẽ đóng góp khoảng 85 tỷ đồng. Kl99 nổ hũ từ các công ty liên kết sẽ tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong Kl99 nổ hũ trước thuế, ở mức 44,2%, đạt trên 40 tỷ đồng. VCBS khuyến nghị MUA KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay BCI cho mục tiêu dài hạn.