VCBS: Khuyến nghị theo dõi IJC

IJC có lợi thế về quỹ đất do công ty mẹ Becamex có quỹ đất lên đến 10.000 ha ở Bình Dương, vị trí đắc địa trong quy hoạch các quận trung tâm Tp.Bình Dương, Tp Thủ Dầu Một và các thị xã lân cận. Hoạt động bán đất nền giá rẻ kỳ vọng sẽ tiếp tục mang lại DT khả quan trong những năm tới.

Cuối quý I/2014, hệ số Nợ/tổng 99Kl.app cổng game giải trí của IJC vẫn ở mức an toàn, đạt 36,5%. Tuy nhiên tiền và tương đương tiền chỉ đạt 33 tỷ đồng trong khi các khoản nợ chịu lãi ngắn hạn, phải trả người bán lên tới 470 tỷ đồng (10% tổng 99Kl.app cổng game giải trí) và lưu chuyển tiền thuần tiếp tục ghi nhận giá trị âm (-12 tỷ đồng). Để có thêm tiền Kl99ok phiên bản mới vào các dự án và chi trả các khoản nợ, IJC có kế hoạch phát hành 1000 tỷ đồng Kl99kl Hoàn Trả Vô Tận trong năm 2014.

Quý I/2014, IJC đạt 85,2 tỷ đồng doanh thu thuần (+2,1% so với cùng kỳ năm ngoái) và 18,9 tỷ đồng Kl99 nổ hũ sau thuế (+18,3% so với cùng kỳ năm ngoái), hoàn thành 6% kế hoạch doanh thu và Kl99 nổ hũ sau thuế năm 2014. Trong đó: (1) Hoạt động thu phí KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay đạt 48 tỷ đồng, chiếm 56,4% tổng doanh thu (tương đương cùng kỳ năm ngoái); (2) Hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất đạt 20,8 tỷ (+3,9 lần so với cùng kỳ năm ngoái), chiếm 24,4% tổng doanh thu, (3) Hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất thương mại dịch vụ đạt 4,5 tỷ (+2,3% so với cùng kỳ năm ngoái), chiếm 5,3% tổng doanh thu, (4) Hoạt động khác đạt 13,3 tỷ đồng (-47,8% so với cùng kỳ năm ngoái).

Chúng tôi dự phóng năm 2014, IJC ước đạt 822,5 tỷ đồng doanh thu (+33,7% so với năm ngoái), và 199,3 tỷ đồng Kl99 nổ hũ sau thuế (+23% so với năm ngoái). EPS forward đạt 723 đồng, với mức giá ngày 17.07.2014 là 13.600 đồng, P/E forward 2014 là 18,81 lần – tương đối cao so với trung bình ngành Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất (đang là 12,x lần). 99Kl.app mobile mới nhất 2014 là 8% - thị giá 99Kl.app mobile mới nhất/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay đạt 5,84% - chưa thực sự hấp dẫn.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn đánh giá cao IJC trong dài hạn do: (1) IJC là DN Web Tổng Nhà Cái 99Kl99 Giải Trí Bậc Nhất có cơ cấu nguồn vốn duy trì ở mức an toàn, vay nợ ít; (2) hoạt động thu phí có doanh thu và Kl99 nổ hũ ổn định, đem lại dòng tiền đều đặn cho DN, giúp DN duy trì hoạt động, vượt qua giai đoạn khó khăn khi thị trường BĐS không thuận lợi; (3) trong hoạt động Kl992 VIP Trang Chủ 2026 BĐS, IJC là DN có quỹ đất rộng, vị trí đắc địa, giá trị thương mại cao; (4) tỉ lệ chi trả 99Kl.app mobile mới nhất tương đối tốt và hầu hết đều chi trả bằng tiền mặt: năm 2013: 6% (tiền mặt, ngày chốt quyền là 31.07.2014); (5) thanh khoản của KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay IJC được duy trì tương đối tốt, khối lượng giao dịch bình quân 3 tháng đạt trên 2 triệu KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay/phiên. Do đó, VCBS khuyến nghị THEO DÕI đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay IJC.