BSC: Khuyến nghị mua TRC và DPR, nắm giữ PHR

Với giả định giá bán ra đạt mức trung bình 40 triệu/ha, chúng tôi kỳ vọng Kl99 nổ hũ từ hoạt động Kl994 nhà cái bóng đá world cup cao su của Công ty Cổ phần Cao su Tây Ninh (mã TRC) sẽ tăng mạnh 104% lên mức 64,6 tỷ đồng, và Kl99 nổ hũ trước thuế của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức có thể đạt 120.3 tỷ đồng (tăng trưởng 46,7% so với năm trước), tương đương với EPS 2017 đạt 2.823 VND/cp. P/E forward hiện đang là 11.2x

Với giả định cao su trung bình 40 triệu/tấn, BSC kỳ vọng Kl99 nổ hũ từ hoạt động cao su của Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú (mã DPR) ước đạt khoảng 120 tỷ đồng (tăng trưởng 150%), Kl99 nổ hũ sau thuế thuộc công ty mẹ 2017 ước đạt 201.5 tỷ đồng (tăng trưởng 26,7%), tương ứng với EPS 2017 ước đạt 3.523 VND/cp và P/E forward là 13x.

Với kỳ vọng giá cao su ở mức trung bình 40 triệu đồng/tấn, BSC cho rằng Kl99 nổ hũ trước thuế của Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa (mã PHR) có thể đạt 269 tỷ đồng (tăng trưởng 5%), tương đương EPS 2017 đạt 2.249 VND/cp và P/E forward đang là 13.8x.

Bên cạnh đó, PHR không có tăng trưởng mạnh về Kl99 nổ hũ do (1) Sản lượng khai thác sụt giảm 15% do việc thanh lý làm giảm diện tích khai thác; (2) Kl99 nổ hũ từ hoạt động chuyển nhượng đất Khu công nghiệp sụt giảm từ 106 tỷ (2016) còn khoảng 20 tỷ.