MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VGC
Doanh thu quý IV/2025 của Tổng Công ty Viglacera (HSX: VGC) tăng 7%, trong đó mảng VLXD tăng trưởng bù đắp cho đà giảm của BDS KCN từ nền cao năm ngoái. Quý IV/2025 ghi nhận đóng góp tích cực hơn từ hoạt động bán NOXH, góp phần nhỏ cho tăng trưởng doanh thu. Kl99 nổ hũ gộp tăng 5%, tuy nhiên, hai mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 cốt lõi là BDS KCN và VLXD đều cho thấy đà giảm mạnh.
Mức tăng trưởng chủ yếu từ hoàn nhập chi phí sửa chữa lớn 274 tỷ đồng. Chi phí bàn hàng & QLDN ghi nhận giảm 12%, quá trình tái cấu trúc công ty diễn ra từ quý III/2025 đã cho thấy những hiệu quả ban đầu. Doanh thu Kl991.com nạp rút nhanh tăng 63% nhờ tăng doanh thu tiền gửi, trong khi chi phí Kl991.com nạp rút nhanh cơ bản đi ngang svck. Theo đó, Kl99 nổ hũ ròng quý IV/2025 tăng 3% mặt dù hoạt động cốt lõi kém khả quan, hỗ trợ Kl99 nổ hũ ròng cả năm tăng 27% đạt 1.403 tỷ đồng.
Triển vọng Kl99 nổ hũ 2026-2027 đạt 12%/37% với nhiều điểm tích cực ở hai mảng chính trong đó (1) BDS KCN: Kỳ vọng diện tích bàn giao cải thiện đạt 150 ha (tăng 22%) sau giai đoạn chững lại do rủi ro thuế quan.
Việt Nam vẫn có nhiều lợi thế Kl999.com bắn cá đổi thưởng, đặc biệt mong chờ thông tin từ Nghị Quyết về cơ chế Kl999.com bắn cá đổi thưởng thế hệ mới đang được hoàn thiện. Trong đó, VGC với quỹ đất lớn (khoảng 2.100 ha) bao gồm 3 KCN (587 ha) vừa khởi công trong 2025 và 1100 ha 3 KCN mới được phê duyệt đầu năm là bàn đàm vững chắc để đón đầu chu kỳ phát triển mới; (2) Kỳ vọng mảng VLXD có sự cải thiện rõ rệt về biên LN gộp sau quá trình tái cấu trúc, tinh gọn hệ thống nhiều tầng công ty con. VGC nhiều khả năng sẽ chứng kiến sự thay đổi tích cực tương tự câu chuyện tái cấu trúc GEE giai đoạn 2023-2025.
Chúng tôi khuyến nghị khả quan dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VGC, đồng thời, đưa ra mức giá mục tiêu dựa trên phương pháp SOTP là 61.200 đồng/CP (tiềm năng tăng giá 23% bao gồm tỷ suất 99Kl.app mobile mới nhất 5%). Hiện tại, VGC đang giao dịch ở mức P/B 2.5x và P/E chỉ ~15.0x, thấp hơn sv mức trung bình 2 năm, chưa tương xứng với chất lượng 99Kl.app cổng game giải trí Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức đang sở hữu, cho thấy rằng đây là một cơ hội Kl99ok phiên bản mới phù hợp trong bối cảnh triển vọng Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của Kl991.com World Cup 2026 Chính Thức có sự cải thiện tốt, thực chất hơn trong GĐ 2026-2027.
