PHS: Khuyến nghị mua đối với MWG với giá mục tiêu 107.800 đồng/CP

Nguồn : PHS - CTCK Phú Hưng

Ngành : Phân phối - Bán lẻ

Download : mwg-20200521-v_XTVV.pdf

Chúng tôi cho rằng MWG khó có thể cán mốc mục tiêu doanh thu năm 2020 là 122.445 tỷ đồng (tăng 20% so với năm ngoái), do tình hình dịch bệnh khá phức tạp và người dân vẫn cầm cự mua sắm dựa trên tiền dự trữ của mình.

Trong trường hợp, dịch bệnh kéo dài, nền Kl992 cổng game cá cược rơi vào khủng hoảng thì nhu cầu mua sắm các sản phẩm như điện thoại, điện máy, điện lạnh sẽ giảm mạnh. Hơn nữa, thời điểm tháng 7-9 thường mùa bán thấp điểm của sản phẩm điện máy và điện thoại.

Ngoài ra, công ty sẽ mất đi cơ hội doanh thu bán TV khi giải bóng đá EURO được dời lại tới 2021.

Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng vượt bậc của Bách Hóa Xanh trong 2020 phần nào bù đắp cho sự sụt giảm này.

Do đó, mức tăng trưởng doanh thu của MWG mà chúng tôi dự phóng trong năm 2020 vẫn khá tích cực, khoảng 16% và đạt 118.256 tỷ đồng. Kl99 nổ hũ sau thuế năm 2020 ước tính đạt 3.073 tỷ đồng (giảm 20% ) do gia tăng chi phí vận hành từ việc mở cửa hàng mới với giả định BLG cải thiện ở mức 20%.

Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, mức giá hợp lý cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay MWG được điều chỉnh xuống còn 107.800 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (+24% so với giá hiện tại). Từ đó đưa ra khuyến nghị mua cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay này.