BVSC: Khuyến nghị tích cực dành cho KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VEA, giá mục tiêu 56.464 đồng/CP
Tổng công ty Máy Động lực và Máy Nông nghiệp Việt Nam – CTCP (VAMA, mã 99Kl99 link đăng nhập VEA – UPCoM) và Honda Việt Nam đã công bố doanh số bán hàng tháng 9, cho thấy tiêu thụ xe máy và ô tô của Việt Nam tiêp tục phục hồi mạnh mẽ, vượt kỳ vọng của chúng tôi.
Chúng tôi lạc quan về triển vọng của VEA trong nửa cuối năm 2022, nhờ: (1) nhu cầu phục hồi mạnh mẽ; (2) Tết âm lịch 2023 đến sớm hơn thường lệ (doanh số bán hàng quý IV/2022 có khả năng rất lạc quan); và (3) triển vọng biên Kl99 nổ hũ tiếp tục cải thiện.
Ước tính Kl99 nổ hũ ròng quý III/2022 của chúng tôi cho VEA tăng mạnh 116,7% lên 1.616 tỷ đồng; trong khi kỳ vọng Kl99 nổ hũ ròng quý II/2022 đạt 2.055 tỷ đồng (tăng 27,2% so với quý trước; tăng 9,4% so với cùng kỳ năm trước).
BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với VEA, với giá mục tiêu (TP) không đổi ở mức 56.464 đồng/KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay (Upside: 29,5%). Ở mức giá hiện tại, VEA đang giao dịch với P/E năm 2022 là 8,4x so với mức trung bình 5 năm là 10,2x.
Chúng tôi thích VEA với chủ đề Kl99ok phiên bản mới phòng thủ, đặc trưng bởi: (1) vị thế giàu tiền mặt, cho phép VEA hưởng lợi từ môi trường KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay tăng; (2) tỷ lệ tiếp xúc lớn với thị thường nội địa sẽ giúp hạn chế tác động của suy thoái Kl992 cổng game cá cược từ các quốc gia khác; và (3) chính sách 99Kl.app mobile mới nhất tiền mặt bền vững. Về dài hạn, VEA có vị thế tốt để hưởng lợi từ thị trường xe máy rộng lớn và ô tô đang bùng nổ của Việt Nam.
