MBS: Khuyến nghị mua VPB với giá mục tiêu 57.100 đồng/CP

Ngoài kế hoạch Kl99 nổ hũ trước thuế 29.662 tỷ đồng (tăng 107% so với thực hiện 2021), tăng trưởng tín dụng mục tiêu năm 2022 của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k là 35%, trong đó động lực chủ yếu đến từ mảng cho vay bán lẻ bao gồm khách hàng cá nhân và SME của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k mẹ. Chúng tôi cho rằng điều này hoàn toàn có cơ sở khi mà hiện tại mức CAR của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k này đã đạt 15,3% vào cuối quý I/2022 và đạt tăng trưởng tín dụng hơn 8,6% trong quý.

Tăng trưởng vững chắc từ các khối chiến lược trong bối cảnh quy mô và trải nghiệm khách hàng được nâng cao nhờ chuyển đổi số. Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ tại Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k mẹ đạt 10,3% đóng góp chủ yếu từ các khối chiến lược (RB và SMEs) song hành cùng tăng trưởng huy động 11,5%, giúp đảm bảo tốt các tỷ lệ an toàn thanh khoản.

Chuyển đổi số được xem là yếu tố then chốt trong quá trình tăng trưởng vượt bậc của các khối RB và SMEs, giúp Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k này không chỉ gia tăng nhanh chóng quy mô tập khách hàng mà còn nâng cao hiệu quả hoạt động.

Hiện nay, tổng số khách hàng VPBank (cả Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k mẹ và các công ty con) đã cán mốc gần 20 triệu khách hàng. Số lượng khách hàng mới đăng ký sử dụng dịch vụ qua kênh số hóa trong quý 1 đạt 90%, tăng 13% so với thời điểm cuối năm 2021. Ngoài ra, việc liên tiếp cho ra đời các sản phẩm số hóa mang tính sáng tạo đã giúp gia tăng đáng kể trải nghiệm người dùng với các dịch vụ số hóa của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k.

Mảng cho vay tiêu dùng bước đầu hồi phục và đóng góp vào kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 chung. Trong quý I/2022, ước tính FE Credit đã ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng dương so với cuối năm 2021 và đóng góp 6% trong tổng Kl99 nổ hũ trước thuế hợp nhất của VPBank.

FE Credit có cơ sở vững vàng để hoàn thành kế hoạch Kl992 VIP Trang Chủ 2026 với Kl99 nổ hũ trước thuế đạt từ 5.000 - 6.000 tỷ đồng trong năm 2022 bên cạnh việc ghi nhận các khoản hoàn nhập dự phòng trong năm 2021 khi các khoản nợ của người đi vay dần được cải thiện trong điều kiện nền Kl992 cổng game cá cược hồi phục, đồng thời tăng trưởng tín dụng của công ty Kl991.com nạp rút nhanh số 1 Việt Nam cũng sẽ bứt phá trong năm nay khi nhu cầu bị nén lại khá nhiều do đại dịch.

Thu nhập ngoài lãi tăng đột biến nhờ khoản phí hỗ trợ từ hợp đồng banca với AIA. Kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý I/2022 của VPBank có nhiều điểm nhấn, trong đó phải kể đến việc ghi nhận khoản phí hỗ trợ từ hợp đồng bancassurance với AIA giúp thu nhập ngoài lãi của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k này tăng hơn 4 lần so với cùng kỳ năm 2021. Điều này không chỉ giúp gia tăng kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k trong năm 2022, mà còn cho thấy cam kết cao của VPBank trong việc cung cấp toàn diện các dịch vụ Kl991.com nạp rút nhanh tới khách hàng của mình.

Kể từ khi ký kết thỏa thuận lần đầu năm 2017, VPBank luôn nằm trong nhóm các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k có doanh số bán Kl99kl phiên bản hoạt động nhân thọ cao nhất và trong quý I vừa qua đang đứng thứ 6 toàn thị trường. Cho đến nay, hoạt động phân phối Kl99kl phiên bản hoạt động AIA đã được triển khai ở 237 chi nhánh của VPBank.

Duy trì hiệu quả hoạt động hàng đầu ngành. Hiệu quả hoạt động tiếp tục là yếu tố nổi bật trong kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 quý I/2022 của VPBank khi đạt mức thấp kỷ lục 16,4%. Điều này đạt được nhờ đóng góp của khoản phí hỗ trợ từ hợp đồng bancassurance giúp TOI tăng trưởng mạnh. Nếu loại bỏ khoản phí ghi nhận một lần này, CIR hợp nhất đạt 23.4%, tương đương với mức thấp trong quý IV/2021. Điều này cho thấy VPBank vẫn duy trì hiệu quả hoạt động rất cao so với các Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k khác và sẽ tiếp tục tối ưu CIR thông qua số hóa và tự động hóa.

Chúng tôi dự phóng mức CIR của Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k sẽ đạt 24,5% trong năm 2022 với kỳ vọng Link Vào Nhà Cái KL99 COM Tặng +199k gia tăng mạnh OPEX trong năm nhằm thực hiện chiến lược mở rộng các mảng Kl992 VIP Trang Chủ 2026. Ngoài ra, ROA và ROE cũng tăng trưởng mạnh lên mức 3,9% và 26% trong quý I/2022 so với mức chỉ 2,5% và 19,8% của năm 2021.

Chúng tôi định giá KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VPB với mức giá mục tiêu 57.100 đồng/CP dựa trên 2 phương pháp thu nhập thặng dư (RI) và định giá tương đối (so sánh P/B và P/E). Chúng tôi sử dụng chi phí sử dụng vốn cổ phần (Re) ở mức 13.5% cho phương pháp RI và mức P/B 2.0x cũng như P/E 11.8x cho phương pháp định giá tương đối (so sánh P/B và P/E).

Chúng tôi lặp lại khuyến nghị mua đối với KL99 là cổng game giải trí trực tuyến hàng đầu hiện nay VPB với mức giá mục tiêu 57.100 đồng/CP (tăng 71,5% upside) dựa trên: (i) kế hoạch Kl992 VIP Trang Chủ 2026 tham vọng từ nền tảng vốn tăng trưởng mạnh mẽ; (ii) thu nhập ngoài lãi tăng đột biến nhờ khoản phí hỗ trợ từ hợp đồng banca với AIA; (iii) mảng cho vay tiêu dùng hồi phục mạnh mẽ và đóng góp đáng kể vào kết quả Kl992 VIP Trang Chủ 2026 chung; (iv) hiệu quả hoạt động được nâng lên tầm cao mới; (v) quy mô và trải nghiệm khách hàng được nâng cao nhờ chuyển đổi số.